SMM Morning Comments (Oct 15)

Publié: Oct 15, 2018 09:44 (GMT+8)

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SMM Morning Comments

SHANGHAI, Oct 15 (SMM) –

Copper: LME copper reversed some early gains on Friday as the dollar climbed. The SHFE 1812 contract on Friday night fell below the daily moving average and ended at 50,720 yuan/mt after it rose to a high of 51,090 yuan/mt. Copper prices recovered as the markets settled from the US equity rout. LME copper stood above the 20-day moving average as its MACD red line changed little. Its SHFE counterpart broke through the five-day moving average to test the upper Bollinger band. Spot premiums are likely to widen after delivery. Low stocks and anticipation of brisk downstream demand are likely to provide some support to copper prices. LME copper is expected to trade at $6,270-6,330/mt today with the SHFE 1812 contract at 50,400-51,000 yuan/mt. Spot premiums are seen at 40-100 yuan/mt.

Aluminium: The SHFE 1812 contract remained in the black but fell to 14,280 yuan/mt at closing after it climbed to a high of 14,375 yuan/mt on Friday night. LME aluminium retreated from early highs to close at $2,030.5/mt on Friday. The US Treasury said on Friday that it would push back until December 12 a deadline to wind up contracts and business with Rusal. This is likely to weigh on aluminium prices today. We expect the SHFE 1812 contract to trade at 14,200-14,350 yuan/mt with spot discounts at 60-20 yuan/mt. We expect LME aluminium to trade at $2,010-2,050/mt today.

Zinc: As the dollar rebounded, LME zinc stemmed its early increases and traded rangebound to close at $2,638.5/mt on Friday. Given pressure at the five- and 10-day moving averages as well as from the dollar's strength, the contract is likely to consolidate at $2,600-2,650/mt today. The SHFE 1811 contract saw its trading level nudge up on Friday night with session lows near the five-day moving average. The contract is likely to trade rangebound under pressure today as the October contract is about to expire. We see the contreact trading at 22,500-23,000 yuan/mt.

Nickel: In late trading on Friday, LME nickel lost all the gains it made earlier in the day and fell to a low of $12,610/mt before hovering around $12,670/mt and settling at $12,685/mt. The SHFE 1811 contract on Friday night rebounded to hover around 105,000 yuan/mt and end at 104,950 yuan/mt after it fell to a low of 104,430 yuan/mt. SHFE nickel prices are likely to remain rangebound as supply and demand both grow. LME nickel is expected to hover around $12,650/mt today and the SHFE 1811 contract is expected to trade at 104,000-106,000 yuan/mt. Spot prices are seen at 104,000-111,000 yuan/mt.

Lead: On Friday, institutional longs pushed up LME lead past all the moving averages to a high of $2,076.5/mt before some longs booked profits and the contract closed at $2,046/mt. The contract increased significantly for two consecutive days and is likely to try to stand above $2,100/mt today. The strong LME lead drove the SHFE 1811 contract to open higher and climb towards the 19,000 yuan/mt level on Friday night. With massive sell-offs, the contract then retreated from early highs to the daily moving average and ended at 18,890 yuan/mt. The contract posted a six-day winning streak. Market participants should monitor the 19,000 yuan/mt level in the short term.

Tin: On Friday, LME tin failed to continue the uptrend seen in the previous day and traded rangebound between the five- and 60-day moving averages. It is likely to remain rangebound today with resistance at $19,300/mt. The SHFE 1901 contract traded rangebound above several moving averages on Friday night. Resistance is seen at 149,000 yuan/mt and support is at 146,500 yuan/mt.

Morning comments Copper Aluminium Zinc Lead Nickel Tin

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KGHM et South32 ont lancé les travaux d'une quatrième ligne de broyage à la mine de cuivre-molybdène de Sierra Gorda, dans la région d'Atacama au Chili. Cette expansion de 725 millions de dollars américains s'étalera sur trois ans à partir de janvier 2027, avec une achèvement prévu fin 2029 et une pleine production au second semestre 2030. La capacité de traitement du minerai augmentera de 26 %, passant de 131 000 tonnes par jour à 165 000 tonnes par jour. La production annuelle de cuivre devrait passer de 165 000 tonnes en 2025 à 195 000 tonnes, avec comme sous-produits 6 000 tonnes de molybdène, 58 000 onces d'or et 1,7 million d'onces d'argent. Le projet créera plus de 900 emplois directs et sera financé par les flux de trésorerie d'exploitation et l'endettement. Les coûts d'exploitation unitaires devraient baisser d'environ 10 %.

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Emerita prolonge l'examen final de l'EEP de la ceinture ibérique ouest, publication attendue dans les semaines à venir

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Emerita Resources a fait le point sur l’étude de faisabilité préliminaire (EFP) de son projet polymétallique Iberian Belt West en Espagne, indiquant que l’étude est bien avancée mais reste en cours de révision technique finale. La société a précisé que le processus de révision a été élargi afin d’inclure une supervision technique et une assurance qualité supplémentaires avant publication. En conséquence, Emerita prévoit désormais la publication de l’EFP dans les semaines à venir plutôt que dans le délai précédemment annoncé. Iberian Belt West recèle une minéralisation en cuivre, zinc, plomb, or et argent et constitue l’un des principaux actifs en phase de développement d’Emerita en Espagne. L’EFP devrait fournir des précisions actualisées sur le plan minier proposé, la configuration du traitement, les besoins en capitaux, les coûts d’exploitation et l’économie du projet. Emerita a indiqué que ces travaux de révision supplémentaires visent à garantir la cohérence et l’exhaustivité des différentes disciplines techniques contribuant à l’étude avant sa finalisation. La société n’a pas annoncé de nouvelle date précise de publication, et aucune nouvelle donnée de production, de capital ou économique n’a été communiquée dans cette dernière mise à jour. Cette révision prolongée retarde la prochaine étape technique majeure pour Iberian Belt West, mais la société continue d’indiquer que l’EFP est proche de son achèvement. Pour le marché du cuivre, l’importance de l’étude dépendra du profil de production et de l’économie du projet qui seront finalement publiés, en particulier la contribution du cuivre par rapport aux autres métaux payables du projet. L’attention restera donc portée sur le calendrier de publication de l’EFP et sur la question de savoir si l’étude finale modifie sensiblement les perspectives de développement du projet.

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Cascadia recoupe 75,55 m à 1,19 % Cu au projet cuivre-or Carmacks

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Cascadia Minerals a publié des résultats de forage supplémentaires issus de son programme d’exploration 2026 au projet de cuivre-or Carmacks, dans le Yukon, au Canada, de nouveaux forages d’extension élargissant la minéralisation de la zone 2000S au-delà des limites de la ressource minérale existante. Le sondage CD-26-058 a retourné 75,55 mètres titrant 1,19 % de cuivre, 0,97 g/t d’or, 10,4 g/t d’argent et 335 ppm de molybdène, soit l’équivalent de 2,18 % d’équivalent cuivre. L’intervalle comprenait 48,66 mètres titrant 1,61 % de cuivre, 1,39 g/t d’or, 15,1 g/t d’argent et 475 ppm de molybdène, soit l’équivalent de 3,03 % CuEq. Dans le même sondage, un intervalle à plus haute teneur de 14,50 mètres a retourné 2,30 % de cuivre, 2,68 g/t d’or, 29,5 g/t d’argent et 1 015 ppm de molybdène, soit l’équivalent de 5,08 % CuEq. Un second sondage, CD-26-059, a recoupé 93,99 mètres titrant 0,96 % de cuivre, 0,70 g/t d’or, 4,6 g/t d’argent et 919 ppm de molybdène, soit l’équivalent de 1,94 % CuEq. Cela comprenait 63,97 mètres à 1,26 % de cuivre, 0,96 g/t d’or, 6,3 g/t d’argent et 1 049 ppm de molybdène, soit l’équivalent de 2,52 % CuEq. Cascadia a indiqué que les derniers résultats continuent d’étendre la minéralisation de la zone 2000S au-delà des limites de la ressource minérale actuelle et mettent en évidence la nature à plus haute teneur de l’extension. Les intervalles de forage rapportés représentent des épaisseurs forées, les largeurs réelles étant estimées à environ 60–70 %. Les derniers résultats d’extension indiquent que la minéralisation de cuivre-or de la zone 2000S s’étend au-delà des limites de la ressource minérale actuelle de Carmacks. Les larges intervalles et les zones internes à plus haute teneur pourraient soutenir une future expansion de la ressource si des forages supplémentaires confirment la continuité. Cependant, les nouvelles intersections n’ont pas encore été intégrées dans une estimation actualisée des ressources minérales, ce qui signifie que leur impact final sur l’échelle du projet et la planification minière reste à déterminer.

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