China's $60 billion tariffs on US goods see little impact on copper

[SMM – Cuivre spot à Shanghai] Pour demain, l’écart de déport intermensuel intrajournalier du cuivre sur le SHFE se maintient à un niveau relativement élevé de 570 à 600 yuans/tonne. Combiné à une disponibilité toujours restreinte des cargaisons sur le marché de Shanghai, cela soutient fortement les primes spot. Selon les remontées de marché de SMM, les cotations dominantes pour le cuivre de qualité standard avec facturation le mois prochain se maintiennent en grande partie à des primes de 550 yuans/tonne ou plus, les vendeurs se montrant peu disposés à vendre à bas prix et restant fermement attachés au maintien des prix. Toutefois, alors que les primes spot ont atteint des niveaux élevés, l’acceptation des cotations actuelles par les entreprises en aval s’est nettement affaiblie. Certaines entreprises ont choisi de reporter leurs achats et d’attendre un repli des primes avant de reconstituer leurs stocks, tandis que les transactions intrajournalières restent principalement dictées par la demande rigide. Parallèlement, avec l’entrée en septembre, un nouveau cycle d’approvisionnement s’apprête à débuter et certaines entreprises en aval ainsi que des négociants ont des besoins de réapprovisionnement, ce qui pourrait soutenir le bas de la fourchette des primes spot. Globalement, portées par des écarts de déport élevés et une offre de cargaisons limitée, les cotations du cuivre spot à Shanghai contre le contrat SHFE cuivre 2609 devraient rester à des primes élevées demain. Cependant, l’effet modérateur des primes élevées sur les achats en aval se renforce progressivement, de sorte que la marge de nouvelle hausse rapide des primes pourrait être limitée et que les primes devraient probablement se consolider à des niveaux élevés.