SMM Morning Comments (Jun 22)

Publié: Jun 22, 2018 10:09 (GMT+8)

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SMM Morning Comments

SHANGHAI, Jun 22 (SMM) –

Copper: LME copper moved around the daily moving average overnight with firm support at the $6,800/mt level, while the SHFE 1808 contract came off after hitting 51,880 yuan/mt. We see strong support for both LME and SHFE copper prices in the short term from the technical point of view, but copper supply in China has increased sharply amid sluggish demand plagued by higher borrowing costs. Spot discounts are seen at 160-100 yuan/mt.

Aluminium: As the US dollar slipped, LME aluminium rebounded to a high of $2,193/mt from a session-low of $2,162.5/mt overnight. We see pressure at the five-day moving average and support at the $2,160/mt level. LME aluminium is likely to trade rangebound at $2,165-2,196/mt today. As longs added their positions, the SHFE 1808 contract hit a high of 14,265 yuan/mt last night after touching a low of 14,165 yuan/mt. However, the contract fell and hovered around the daily moving average as longs’ confidence proved to be limited. On fundamentals, inventory destocking continued and costs extended declines. The 1808 contract is likely to test support at the five-day moving average today with a trading range at 14,150-14,300 yuan/mt. Spot discounts are seen at 60-20 yuan/mt.

Zinc: Shorts dragged LME zinc to a 10-month low overnight before it regained some losses. We see strong resistance at the lower Bollinger band and support at the $2,900/mt level. LME zinc is likely to consolidate at $2,900-2,950/mt today. Suppressed by shorts, the SHFE 1808 contract broke the previous low of 22,930 yuan/mt to 22,865 yuan/mt last night. It then rebounded to the 22,980 yuan/mt level. The short momentum was strong as daily moving average expanded downwards but risks of shorts taking profits increased. The 1808 contract is likely to trade at 22,700-23,150 yuan/mt today.

Nickel: Both LME nickel and the SHFE 1809 contract inched up due to declining inventory and falling domestic nickel pig iron output on environmental cuts. LME nickel returned back to the daily moving average overnight and closed at $15,075/mt as the US dollar edged down below 95. LME nickel is expected to hover at highs today. The SHFE 1809 contract mostly traded rangebound at the daily moving average during last night, and we see it hovering at 114,600-116,300 yuan/mt today. Spot prices are expected at 114,400-116,400 yuan/mt.

Lead: As market jitters lingered, LME lead fluctuated overnight and plummeted to a low of $2,365/mt at one point. Market participants were keen to take a watch-and-wait stance given the simmering global trade wars. The SHFE 1807 contract rebounded after it weakened to a low of 19,610 yuan/mt. Consecutive declines in SHFE lead prices significantly hit longs’ confidence and these investors were keen to leave when they could. If the contract extended its declines, market participants should watch out for an exodus of investors.

Tin: LME tin traded weakly overnight and dipped to a low of $20,415/mt. Without obvious support, it lost $110/mt from Wednesday night to close at $20,475/mt. We expect it to consolidate at current levels with support at $20,300/mt. The SHFE 1809 contract mostly traded below the five-day moving average last night, while inched up to close at 145,810 yuan/mt. Given a weakened LME tin and pessimistic outlook on both macroeconomics and fundamentals, the contract will trade with pressure in the short term. Support is seen at 143,000 yuan/mt.

Morning comments Futures movement

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Selkirk Copper vise un redémarrage de la mine Minto au second semestre 2028 après une EEP positive

Selkirk Copper vise un redémarrage de la mine Minto au second semestre 2028 après une EEP positive

Selkirk Copper Mines a esquissé une possible relance de l’ancienne mine de cuivre-or-argent Minto, au Yukon (Canada), à la suite d’une évaluation économique préliminaire (EEP) qui prévoit une première production de concentré au second semestre 2028. L’EEP décrit une durée de vie de mine de 13 ans fondée sur une exploitation combinée à ciel ouvert et souterraine, avec des opérations conçues autour d’un rythme moyen d’extraction et de traitement de 4 100 tonnes par jour. En production de pointe, le projet devrait produire environ 27 200 tonnes par an d’équivalent cuivre contenu dans le concentré, soit environ 48 700 tonnes par an de concentré à haute teneur en cuivre-or-argent. Le capital initial nécessaire au redémarrage de la production est estimé à 186 millions de dollars canadiens. En utilisant les prix de planification de l’étude, soit 5,00 $ US/lb pour le cuivre, 3 600 $ US/oz pour l’or et 50 $ US/oz pour l’argent, l’EEP estime une valeur actualisée nette après impôt, à un taux d’actualisation de 7 %, de 494 millions de dollars canadiens, un taux de rendement interne après impôt de 47,8 % et une période de récupération d’environ 1,9 an à compter de la première production. Minto bénéficie d’importantes infrastructures existantes issues de ses activités antérieures, notamment une usine de traitement de 4 100 tonnes par jour ainsi que des infrastructures à ciel ouvert et souterraines déjà en place. Selkirk Copper a indiqué que les évaluations des infrastructures et des équipements existants du site ont montré que la majorité demeure en bon état de fonctionnement et ne nécessite que des interventions mineures et une remise en état. L’entreprise vise une première production de concentré au second semestre 2028, suivie d’une montée en puissance complète de l’extraction, du traitement et de la production de concentré d’ici le premier semestre 2029. Une étude de faisabilité doit commencer au quatrième trimestre 2026, tandis que des demandes de modification de permis devraient également être déposées au cours de ce trimestre. Selkirk Copper a précisé qu’une décision de relance est visée après l’achèvement de l’étude de faisabilité et l’obtention des modifications de permis au second semestre 2027. L’EEP de Minto trace une voie possible pour qu’une ancienne exploitation de cuivre revienne sur le marché d’ici 2028, en s’appuyant sur des infrastructures de traitement et d’extraction existantes qui pourraient réduire les besoins en capital et en construction par rapport à un projet entièrement nouveau. Toutefois, le chiffre de production de pointe de 27 200 tonnes par an représente l’équivalent cuivre contenu dans le concentré plutôt que le cuivre contenu seul. Le redémarrage demeure également soumis à des travaux de faisabilité supplémentaires, à l’obtention des permis et à l’exécution du projet, ce qui fait de la progression vers une décision de relance au second semestre 2027 un jalon important à surveiller.

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La mine de cuivre Tschudi vise une reprise de l'exploitation début 2027 en Namibie

La mine de cuivre Tschudi vise une reprise de l'exploitation début 2027 en Namibie

Consolidated Copper Corp (CCC) vise une reprise de l'exploitation à ciel ouvert de la mine de cuivre de Tschudi, dans le nord de la Namibie, début 2027, avec un capital de développement estimé entre 30 et 40 millions de dollars US nécessaire pour remettre les opérations minières en service. Dans le cadre du redémarrage prévu de la lixiviation en tas, Tschudi devrait atteindre une production de cathodes de cuivre en régime de croisière de plus de 14 000 tonnes par an sur une durée de vie initiale de 10 ans. CCC prévoit d'achever une étude de faisabilité définitive pour la reprise de l'exploitation par lixiviation en tas en septembre 2026, avec un redémarrage de l'exploitation à ciel ouvert visé début 2027. Le redémarrage prévu concerne spécifiquement l'exploitation à ciel ouvert de Tschudi. Les opérations de traitement du cuivre ont repris en 2024 à partir des stocks existants, CCC ayant déclaré une production de plus de 7 600 tonnes de cathodes de cuivre conformes aux spécifications LME Grade A en juin 2026. Tschudi avait auparavant produit environ 75 000 tonnes de cathodes de cuivre entre 2015 et 2020 avant d'être placée sous entretien et maintenance. L'exploitation dispose déjà d'importantes infrastructures de traitement, notamment une usine SX/EW d'une capacité de 2,88 millions de tonnes par an. Selon CCC, le capital de redémarrage de 30 à 40 millions de dollars US couvrirait principalement l'assèchement, la mobilisation et la démobilisation des équipements miniers, une unité de concassage mobile et l'aménagement d'une aire de lixiviation. CCC étudie également une expansion plus importante ciblant les ressources sulfurées de Tschudi. Le concept prévoit la construction d'une usine de flottation de 3 millions de tonnes par an aux côtés de l'exploitation SX/EW existante, ce qui pourrait porter la production annuelle moyenne à environ 30 000 tonnes d'équivalent cuivre sur plus de 10 ans. Cette expansion reste à l'étude et est distincte du redémarrage prévu de l'exploitation par lixiviation en tas. Le redémarrage prévu de l'exploitation à ciel ouvert de Tschudi pourrait renforcer l'offre de cuivre de la Namibie en soutenant une production de cathodes en régime de croisière de plus de 14 000 tonnes par an si le projet se déroule conformément au calendrier. Les infrastructures SX/EW existantes et le besoin en capital de redémarrage relativement modeste de 30 à 40 millions de dollars US pourraient permettre un retour à l'exploitation plus rapide qu'un projet greenfield. Toutefois, le redémarrage début 2027 reste un objectif de l'entreprise, l'achèvement de l'étude de faisabilité définitive et la mobilisation ultérieure des équipements miniers figurant parmi les étapes clés à surveiller.

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KCM redémarre la fonderie de Nchanga après une réhabilitation de 40 millions de dollars américains

KCM redémarre la fonderie de Nchanga après une réhabilitation de 40 millions de dollars américains

Konkola Copper Mines (KCM) a redémarré les opérations de sa fonderie de Nchanga en Zambie après l'achèvement d'un programme de réhabilitation de 40 millions de dollars américains, marquant la première grande remise en état de l'installation depuis plus de huit ans. La fonderie, dotée d'une capacité de production annuelle de 311 000 tonnes, a été arrêtée pendant 106 jours afin de permettre la réalisation de travaux de réhabilitation complets. L'arrêt était initialement prévu pour durer 60 jours, mais a été prolongé après que des inspections ont identifié des travaux critiques supplémentaires à réaliser. Le directeur général adjoint de KCM, Satish Kumar, a déclaré que cette réhabilitation s'inscrit dans le cadre des efforts visant à reconstruire l'entreprise et à assurer l'avenir à long terme de ses opérations après le retour de Vedanta Resources au sein de KCM. Selon le directeur de la fonderie et de la raffinerie de KCM, Yoram Kapai, plus de 1 500 personnes de KCM et de ses partenaires commerciaux ont participé au programme de réhabilitation. L'entreprise a indiqué que les travaux ont été achevés sans aucune blessure majeure. Le redémarrage rétablit les opérations d'une installation de traitement clé au sein des opérations intégrées de cuivre de KCM en Zambie. L'attention se portera désormais sur la performance opérationnelle de la fonderie après cette période de maintenance prolongée et sur les efforts plus larges de KCM pour reconstruire la production sur l'ensemble de ses actifs miniers et de traitement. Le redémarrage de la fonderie de Nchanga lève une contrainte temporaire de traitement chez KCM après l'arrêt de 106 jours. Avec une capacité annuelle de 311 000 tonnes, l'installation constitue un maillon important de la chaîne de traitement du cuivre de KCM. La réhabilitation de 40 millions de dollars américains pourrait favoriser une meilleure fiabilité opérationnelle après des années de remises en état majeures limitées, tandis que le rythme auquel KCM augmente l'approvisionnement minier et l'utilisation de ses actifs de traitement restera déterminant pour l'impact sur la production globale de cuivre de la Zambie.

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