Will China Property Market Regain Fever with Arrival of Peak-Demand Season?   

[SMM Express] UBS a identifié une amélioration des perspectives à moyen terme pour les métaux du groupe du platine (MGP), en raison d’une offre primaire limitée, d’une restructuration en cours du secteur et d’une demande des véhicules hybrides plus forte que prévu. Bien que les prix des MGP se soient repliés ces derniers mois dans un contexte de sentiment d’investisseur dégradé et de craintes sur la demande, la banque prévoit que les contraintes d’offre apporteront un soutien de fond au marché. La banque d’investissement a souligné que l’adoption des véhicules hybrides pourrait soutenir la demande d’autocatalyseurs à base de platine, de palladium et de rhodium plus longtemps que ne l’anticipent actuellement de nombreux acteurs du marché. Si les prix des MGP devraient rester cantonnés dans une fourchette à court terme, l’amélioration des fondamentaux du marché pourrait favoriser une reprise progressive. Dans ce contexte, UBS a désigné Valterra comme son investissement privilégié dans le secteur minier des MGP, mettant en avant la solidité de son bilan, la qualité de son portefeuille d’actifs et son levier sur un éventuel rebond des prix des métaux. La banque estime que les producteurs disposant d’opérations résilientes et d’une assise financière solide sont les mieux placés pour tirer parti d’un resserrement de l’offre et d’une amélioration des conditions de marché.

[SMM Flash] Umicore, entreprise belge de technologie des matériaux et de recyclage, a annoncé une solide performance au premier semestre 2026, avec un bénéfice par action ajusté en hausse de plus de 14 % en glissement annuel. L'entreprise attribue une grande partie de cette croissance à son Groupe Recyclage, qui a enregistré une augmentation de 36 % de l'EBITDA ajusté, sur une croissance des revenus de 8 %. Les activités de recyclage d'Umicore, qui récupèrent des métaux précieux et spéciaux à partir de déchets électroniques, de bijoux et de matériaux industriels en fin de vie, ont bénéficié d'une forte activité de traitement, d'une demande robuste de métaux recyclés et d'un environnement de prix favorable pour les métaux précieux. La division a continué de tirer parti de son modèle économique en boucle fermée, améliorant l'efficacité opérationnelle tout en soutenant des chaînes d'approvisionnement en métaux durables. Le Groupe Recyclage a représenté près des trois quarts des ventes totales d'Umicore au premier semestre 2026, soulignant l'importance stratégique des matières premières recyclées pour le profil de résultats de l'entreprise. Ces résultats mettent en évidence le rôle croissant de l'approvisionnement secondaire sur le marché des métaux précieux, notamment pour les métaux du groupe du platine, l'or et l'argent, alors que les consommateurs industriels recherchent de plus en plus des sources de matières premières sûres et durables.

Les prix du palladium ont poursuivi leur dynamique haussière cette semaine, dépassant les 1 360 $ US/oz et atteignant leur plus haut niveau en près de deux mois. Les gains ont été soutenus par une vigueur générale de l’ensemble des métaux précieux, les marchés réagissant positivement aux progrès des efforts diplomatiques visant à apaiser les tensions entre les États-Unis et l’Iran. L’anticipation d’une baisse des prix de l’énergie et d’un dollar américain plus faible a également amélioré le sentiment des investisseurs, renforçant l’attrait des métaux libellés en dollars. Les acteurs du marché surveillent de près les prochaines données sur le marché du travail américain pour obtenir de nouvelles indications sur l’orientation de la politique de la Réserve fédérale. L’atténuation des anticipations de resserrement monétaire a apporté un soutien supplémentaire aux métaux précieux. Parallèlement, le grand producteur Nornickel maintient ses prévisions d’un excédent du marché mondial du palladium en 2026, reflétant des changements structurels dans la demande automobile.