SMM Zinc Market Daily Review (2015-8-18)

[SMM Flash] Les perspectives à court terme du cours du platine sont de plus en plus dictées par les conditions macroéconomiques plutôt que par les fondamentaux du marché physique, selon la dernière analyse du Conseil mondial de l’investissement dans le platine. La corrélation entre le prix du platine et celui de l’or a atteint 0,95 depuis le début 2025, tandis que le platine affiche un bêta de 1,3 par rapport à l’or. Malgré un excédent potentiel estimé pour 2026, après environ 750 000 onces de sorties nettes des ETF depuis le début de l’année et des baisses des stocks en bourse, le marché reste structurellement tendu, les déficits persistants depuis 2023 ayant épuisé les stocks de surface. Les anticipations concernant la politique monétaire américaine pèsent de plus en plus sur la demande d’investissement en platine. La probabilité d’une hausse des taux américains en septembre 2026 serait passée de 64 % à 32 % entre le 1er et le 19 août, alors que la croissance du PIB au deuxième trimestre a ralenti à 1,5 %, que les créations d’emplois de juillet sont ressorties 23 000 en deçà des attentes et que l’IPC de juillet a reflué à 3,4 %. Une modération continue des anticipations de hausse des taux pourrait soutenir les métaux précieux et favoriser un retour des flux d’investissement dans le platine, ce qui pourrait ramener le marché en déficit en 2026. À plus long terme, les contraintes d’approvisionnement du platine et ses applications dans les technologies de l’hydrogène, les semi-conducteurs et les centres de données d’IA continuent d’étayer son argumentaire d’investissement.

[SMM Flash] Les actions de Northam Platinum Holdings ont bondi jusqu’à 11 % mardi après que le producteur sud-africain de MGP a révélé avoir reçu une approche non sollicitée, exploratoire et non contraignante de la part d’un grand producteur de MGP non nommé. L’entreprise a ensuite lancé un processus concurrentiel pour examiner les propositions de tiers présélectionnés et d’autres parties intéressées crédibles, tout en soulignant qu’aucune décision n’a été prise concernant une transaction ou une structure. L’action Northam a clôturé en hausse de 3,1 %, valorisant l’entreprise à environ 118 milliards de rands (7,4 milliards de dollars). Cette évolution met en lumière un regain d’intérêt pour la consolidation dans le secteur sud-africain des MGP, après une importante restructuration du secteur ces dernières années. Northam, qui a produit près de 940 000 onces de MGP l’année dernière, augmente sa production pour atteindre un objectif de 1,5 million d’onces d’ici le début des années 2030, alors que l’offre primaire devrait diminuer. Toute transaction potentielle sera évaluée par rapport aux perspectives autonomes de Northam, tandis que l’identité du producteur intéressé ne sera divulguée que si une proposition crédible est présentée et acceptée.

[SMM Flash] La filiale zimbabwéenne de Tharisa Plc a signé un accord d'achat quinquennal avec Valterra Platinum pour la vente de concentré de platine provenant du projet Karo Platinum, avant la première production prévue en 2027. Cet accord garantit la commercialisation alors que Tharisa fait avancer le projet, qui vise environ 226 000 onces de PGMs par an durant la Phase 1. Valterra exploite la mine et la fonderie Unki, situées à environ 200 km de Karo, offrant ainsi un partenaire de traitement stratégiquement positionné pour cette nouvelle opération. Cet accord fait suite à la signature, le 24 août, du bail minier spécial de 25 ans entre Karo et le gouvernement zimbabwéen, marquant une nouvelle étape importante dans le développement du projet. Karo devrait contribuer à la croissance de la base de production de PGMs du Zimbabwe, où les producteurs existants fondent généralement les concentrés localement avant d'expédier la matte en Afrique du Sud pour l'affinage final. Cet accord d'achat renforce les fondations commerciales de Karo, tout en accroissant potentiellement le rôle du Zimbabwe dans l'approvisionnement régional en PGMs et en soutenant le réseau intégré de fonderie et d'affinage de Valterra.