US H1 scrap average prices remain level

[Express Métaux Précieux SMM] Les créations d’emplois non agricoles aux États-Unis en juillet, corrigées des variations saisonnières, ont chuté de façon inattendue de 23 000, soit la première baisse depuis février, tandis que le taux de chômage a légèrement reculé à 4,1 %, son plus bas niveau depuis juin 2025. Des données de l’emploi décevantes, conjuguées à une baisse du taux de chômage, ont renforcé les anticipations de baisses de taux de la Fed, soutenant ainsi les métaux précieux.

[Revue quotidienne SMM : le recul inattendu des emplois non agricoles dope les cours de l’argent, les transactions au comptant penchent vers le bas de la fourchette] SMM, 10 août : les créations d’emplois non agricoles américaines ont enregistré une baisse inattendue en juillet, le dollar s’est affaibli et l’argent a suivi avec une hausse de 3,36 %. Sur le marché au comptant, la hausse des prix a freiné la demande en aval, les transactions se concentrant sur le bas de la fourchette. Les perspectives à court terme sont haussières, mais les anticipations de hausse des taux persistent.

African Rainbow Minerals (ARM) prévoit de rouvrir la mine de platine de Bokoni en Afrique du Sud avec un investissement de 15,2 milliards de rands sur sept ans, visant une production annuelle de MGP allant jusqu'à 400 000 onces à partir de 2030 environ. Le projet fait suite à une nouvelle étude de faisabilité et à une dépréciation antérieure de 2,2 milliards de rands au cours de l'exercice 2025 d'ARM. La relance a suscité des inquiétudes chez les investisseurs quant à l'intensité capitalistique et à la génération de trésorerie à court terme, en particulier si ARM mène également le projet Two Rivers Merensky. RMB Morgan Stanley estime que le financement des deux projets pourrait entraîner un flux de trésorerie disponible négatif pour ARM pendant deux à trois ans. L'action ARM aurait fortement chuté après l'annonce concernant Bokoni. Cependant, le projet pourrait bénéficier de l'amélioration des fondamentaux du marché des MGP. La production sud-africaine de MGP diminue tandis que la demande automobile renouvelée, soutenue par une adoption des véhicules électriques plus lente que prévu, pourrait renforcer les prix. ARM a abordé le projet avec un bilan solide, comprenant 9,5 milliards de rands de trésorerie nette fin juin. La réouverture de Bokoni pourrait accroître considérablement l'offre future de MGP, mais ses exigences élevées en capitaux et son historique minier difficile créent des risques d'exécution et de trésorerie pour ARM.