25 марта 2026 года на фоне изменения макроэкономических настроений цены на олово утром открылись ростом, однако поддержка снизу оставалась ограниченной, а рынок в целом по-прежнему находился в вялом состоянии. Наиболее активно торгуемый контракт на олово на Шанхайской фьючерсной бирже сегодня закрылся на уровне 352 430 юаней за тонну, поднявшись на 1,91%; трёхмесячный контракт на олово на LME в последний раз котировался по $44 675 за тонну, увеличившись на 2,02%.
Ключевая рыночная логика в настоящее время по-прежнему сосредоточена на развитии геополитической ситуации на Ближнем Востоке. В последние дни США предложили Ирану план прекращения огня, содержащий ряд условий, и активно продвигали переговоры, что вызвало на рынке ожидания ослабления напряжённости на Ближнем Востоке. Под влиянием этого цены на нефть временно скорректировались, тогда как спрос на защитные и антиинфляционные активы временно сместился в сектор цветных и драгоценных металлов, что привело к широкому росту цен на цветные металлы. Хотя позиции США и Ирана по-прежнему расходились, а США сталкивались с относительно высокой инфляцией и давлением общественного мнения внутри страны, ожидания ослабления напряжённости резко улучшили рыночные настроения в краткосрочной перспективе.
На спотовом рынке после сегодняшнего отскока цен на олово сделки показали посредственные результаты. Большинство downstream-предприятий в основном использовали имеющиеся запасы, и лишь во второй половине дня последовало небольшое число закупок для покрытия жёсткого спроса. В сегменте припоя на фоне роста цен на ключевые компоненты, такие как память, используемая в конечной потребительской электронике, некоторые крупные терминальные предприятия соответствующим образом скорректировали цены. В то же время рынок ожидал сокращения объёма рынка конечной потребительской электроники в 2026 году, при этом часть мощностей ускоренно переносилась в Юго-Восточную Азию и Индию, что оказывало понижательное давление на общий объём производства и поставок. В сегменте оловянной химии загрузка мощностей предприятий была явно ограничена, поскольку ПВХ, основной downstream-сектор, испытывал влияние ограничений по сырью и растущего давления издержек, вызванного колебаниями цен на нефть. Рынок белой жести в целом оставался слабым, но стабильным. На фоне ограниченной способности внутреннего рынка Китая поглощать спрос, а также введения рядом стран антидемпинговых мер, сдерживавших экспорт, предприятия испытывали давление сразу по двум направлениям.
В целом текущая поддержка цен на олово снизу оставалась относительно недостаточной, и дальнейшая динамика требовала пристального наблюдения за фактическим развитием ситуации на Ближнем Востоке. В краткосрочной перспективе ослабление геополитической напряжённости и ожидания замедления инфляции могут и дальше оказывать определённую поддержку ценам; однако при новом витке событий или дальнейшем ухудшении ситуации ценовой центр вновь окажется под давлением. Ожидается, что в ближайшее время цены на олово сохранят боковую динамику, при этом внимание будет сосредоточено на изменениях макроэкономических настроений и фактических темпах закупок со стороны downstream-покупателей.
