Macro contenido mientras los fundamentales siguen siendo resilientes, se espera que los precios del plomo continúen consolidándose en una nota moderada [Resumen de la reunión matutina sobre plomo de SMM]

Futuros:

Durante la noche, el plomo LME abrió en 1.891,5 USD/t. El IPC de octubre de EE. UU. superó las expectativas en todos los frentes, alcanzando el umbral para las subidas agresivas de tipos mencionadas por Waller. El índice del dólar estadounidense subió con fuerza, mientras que el plomo LME se deslizó a la baja durante todo el día, con pérdidas que se ampliaron especialmente por la noche hasta un mínimo de 1.877 USD/t. Hacia el cierre, el plomo LME se estableció en 1.883 USD/t, con una caída del 0,48%.

En el frente macro:

Mercado chino: Las exportaciones de China en octubre aumentaron un 35,2% interanual, impulsadas principalmente por el auge del hardware de IA, mientras que las importaciones subieron un 41,6% interanual. Las importaciones de crudo aumentaron un 13% intermensual, el nivel más alto desde marzo, y el valor de las importaciones de circuitos integrados se disparó casi un 70% interanual.

Mercado fuera de China: El IPC subyacente de EE. UU. en octubre subió un 0,3% intermensual y el IPC general subió un 0,4% intermensual, ambos por encima de las expectativas, lo que pone sobre la mesa una subida de tipos de 50 pb en diciembre. El gobernador de la Fed, Waller, envió la señal más agresiva: si la inflación se mantiene alta, la Fed debería subir 50 pb en diciembre y retirar las tres bajadas preventivas anteriores. Logan, votante de la Fed en 2026, dijo que se necesitan al menos dos subidas más y que el ritmo podría acelerarse. La gobernadora de la Fed, Bowman, advirtió que si las apuestas por la IA fracasan, el mercado bursátil podría sufrir una fuerte corrección.

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En el mercado spot de plomo de ayer, el plomo SHFE continuó consolidándose en un rango estrecho. Los proveedores mostraron divergencias significativas en el interés de venta: aquellos con cargamentos spot cotizaron y vendieron activamente, mientras que los que no tenían o tenían cargamentos spot limitados mantuvieron cotizaciones firmes con primas altas. Las fundiciones de plomo primario convencionales cotizaron con primas de 100-150 yuanes/t sobre el precio promedio del plomo SMM #1. En cuanto al plomo secundario, la oferta regional de plomo refinado varió ampliamente. Algunas fundiciones continuaron manteniendo precios firmes, con el plomo refinado secundario convencional cotizado con primas de 0-100 yuanes/t sobre el precio promedio del plomo SMM #1. Las empresas transformadoras solo realizaron compras justo a tiempo y en su mayoría se mantuvieron al margen, lo que dejó la negociación de pedidos spot moderada.

Inventario: Al 10 de noviembre, el inventario de plomo LME se situó en 300.300 t, sin cambios respecto al día de negociación anterior. El inventario de warrants de lingotes de plomo SHFE se situó en 6.319 t, también sin cambios respecto al día de negociación anterior.