[SMM Mineral de hierro] Las expectativas de recorte del precio del coque alivian la presión bajista sobre el mineral de hierro

Los futuros del mineral de hierro se mostraron más firmes hoy. El contrato I2701 más negociado en la DCE se liquidó a 682 yuan/t, un 1,56 % más que en la sesión anterior. Los precios spot en el puerto de Qingdao subieron entre 5 y 10 yuan/t en promedio. Los operadores cotizaron en línea con el mercado y vendieron con normalidad, con poca disposición a sostener precios. El interés de compra de las acerías fue débil y la negociación spot fue moderada.

Por el lado de la oferta, los datos de SMM mostraron que la producción combinada de 16 grandes entidades mineras aumentó alrededor de 22,98 millones de toneladas interanuales en los primeros nueve meses de 2026. Los cuatro grandes mineros aportaron solo 590.000 toneladas. La mayor parte del crecimiento provino de Onslow, Simandou y NMDC en India. Excluyendo los volúmenes de NMDC vendidos principalmente en el mercado interno, el incremento neto que llegó al mercado marítimo fue de unos 14,93 millones de toneladas, y la oferta marítima sigue siendo amplia.

Por el lado de la demanda, un sondeo de SMM mostró que 17 altos hornos entraron en mantenimiento en octubre, reduciendo la producción diaria promedio de arrabio en unas 57.100 toneladas, principalmente en el norte de China. Otros 14 hornos se reiniciaron, sumando unas 63.000 toneladas/día. El mantenimiento recortó la producción de arrabio de octubre en 7,88 millones de toneladas netas, 1 millón de toneladas más que en septiembre. La producción diaria promedio de arrabio cayó unas 30.000 toneladas respecto a septiembre. Las restricciones ambientales se endurecen en el norte de China con la llegada del invierno, y es probable que la producción de arrabio siga cayendo en noviembre.

Las acerías siguen registrando pérdidas y quieren reducir los precios de compra del coque, y crecen las expectativas de una nueva ronda de recortes en el precio del coque. Si los recortes se concretan, la presión de costos para las acerías se aliviará y la retroalimentación negativa en toda la cadena siderúrgica habrá tocado fondo, reduciendo la presión bajista sobre el mineral de hierro en el corto plazo. La producción de arrabio aún enfrenta riesgos a la baja y la compra de las acerías es débil, lo que limita el alza del mineral de hierro, pero los factores bajistas se han debilitado. Es probable que los precios del mineral de hierro se muevan dentro de un rango en el corto plazo.