Los futuros retroceden junto con una oferta disponible persistentemente ajustada, y las primas del cobre al contado en Shanghái alcanzan un nuevo máximo anual [SMM cobre al contado en Shanghái]

SMM, 4 de noviembre:

Hoy, los precios spot del cátodo de cobre #1 de SMM frente al contrato de cobre 2611 de SHFE se cotizaron con primas de 1.700-2.100 yuanes/t, con una prima media de 1.900 yuanes/t, 600 yuanes/t más que el día de negociación anterior. En las primeras operaciones, el contrato de cobre 2611 de SHFE abrió a la baja y cayó rápidamente, para luego retroceder tras un rápido repunte. Tras la apertura, los precios cayeron rápidamente desde alrededor de 107.650 yuanes/t hasta cerca de 107.080 yuanes/t, y luego repuntaron hasta alrededor de 107.650 yuanes/t. A partir de entonces, los precios del cobre carecieron de impulso alcista y los futuros se deslizaron a la baja, con varios pequeños repuntes durante la sesión que no lograron sostenerse, mientras el centro de precios se desplazaba gradualmente hacia abajo. Cerca del mediodía, los precios volvieron a caer, alcanzando un mínimo de alrededor de 107.050 yuanes/t, y cerraron la sesión matinal en 107.060 yuanes/t. El diferencial de backwardation entre meses adyacentes se situó entre 1.180 yuanes/t y 1.760 yuanes/t, y el margen de beneficio de importación del cobre de SHFE frente al contrato 2611 se situó entre una pérdida de 720 yuanes/t y una pérdida de 480 yuanes/t.

Durante la jornada, el sentimiento de venta de cátodos de cobre en la región de Shanghái fue de 3,16, 0,46 más intermensual, mientras que el sentimiento de compra fue de 2,61, 0,06 menos intermensual. Los datos históricos pueden consultarse en la base de datos. Al inicio de las primeras operaciones, los proveedores cotizaron cobre de calidad estándar con una prima de 1.900 yuanes/t, y cobre no registrado como BMS y CLM con primas de 1.000-1.100 yuanes/t, que se agotaron al instante. Posteriormente, los proveedores mostraron una fuerte voluntad de mantener los precios firmes, y los precios solo bajaron ligeramente. El cobre electroobtenido registrado BMKMOOK se cotizó con una prima de 1.800 yuanes/t, mientras que el cobre de alta calidad JNMC, Guixi y las placas grandes de Jintun se cotizaron con primas de 2.500-3.000 yuanes/t. En la segunda sesión, los proveedores redujeron ligeramente sus cotizaciones, y parte del cobre de calidad estándar se cotizó con primas de 1.700-1.800 yuanes/t. Las mercancías a bajo precio se agotaron rápidamente, el cobre no registrado escaseó en el mercado y el cobre de alta calidad JNMC, Guixi y las placas grandes de Jintun se cotizaron con primas de 1.900-2.200 yuanes/t.

De cara a mañana, la oferta disponible en el mercado spot de Shanghái sigue siendo cada vez más escasa. Después de que los precios del cobre de SHFE retrocedieran notablemente durante la jornada, los proveedores elevaron bruscamente sus cotizaciones, impulsando las primas spot significativamente al alza hasta un nuevo máximo anual. Por el lado de la demanda, aunque el retroceso de los precios del cobre dio cierto impulso a las compras downstream, las primas al contado y el diferencial de backwardation entre meses adyacentes siguen siendo elevados, lo que mantiene altos los costos integrales de adquisición para las empresas procesadoras downstream y ejerce una fuerte presión sobre el consumo final. Según SMM, algunas empresas procesadoras downstream han comenzado a considerar medidas como paradas de hornos y mantenimiento en caliente para reducir el consumo de materias primas debido a los costos excesivos de adquisición, y la retroalimentación negativa de las primas elevadas está emergiendo gradualmente en el mercado. Por el lado de la oferta, el ritmo de llegada y descarga de los buques de cobre importado se ha visto afectado en cierta medida, y la reposición de oferta a corto plazo procedente de importaciones sigue siendo incierta. En general, la oferta disponible en el mercado sigue siendo ajustada, lo que proporciona un fuerte respaldo a las primas al contado. Se espera que las primas al contado en Shanghái se mantengan altas mañana, pero dado que tanto las primas al contado como el diferencial de backwardation entre meses adyacentes han subido bruscamente, la capacidad de pago downstream se ha debilitado claramente. Se justifica la cautela ante una mayor presión sobre el consumo real por las primas elevadas y el fuerte backwardation, así como el riesgo de retroceso de las primas si las transacciones del mercado se debilitan en el futuro.