4 de noviembre, comentario matutino sobre alúmina
Mercado de futuros: Durante la noche, el contrato de alúmina más negociado 2701 abrió en 2.611, alcanzó un máximo intradía de 2.641 y un mínimo de 2.611, y se liquidó en 2.632. El volumen de negociación disminuyó en 19.215 hasta 67.505 lotes, mientras que el interés abierto aumentó en 1.321 hasta 233.000 lotes, mostrando un patrón de volumen decreciente con interés abierto en aumento. Según la acción del precio, los precios subieron tras una apertura a la baja, cerrando en 2.632 y manteniéndose por encima de todas las medias móviles principales: la MA5 (2.629,4), la MA10 (2.613,7), la MA20 (2.593,7) y la MA40 (2.621,52). El sistema de medias móviles a corto plazo mantuvo una alineación alcista, y el panorama técnico extendió el tono firme tras el rebote desde mínimos. El volumen de negociación siguió reduciéndose mientras el interés abierto aumentó ligeramente, lo que refleja un equilibrio entre alcistas y bajistas con una modesta acumulación de posiciones en ambos lados. El capital que perseguía el repunte siguió siendo limitado, y el mercado continuó dominado por las posiciones existentes, con un sentimiento que se mantuvo cauto. En general, los precios se mantuvieron por encima de todas las medias móviles principales con un volumen decreciente, y la tendencia a corto plazo es firme. Si el soporte en torno a la MA5 (2.629,4) se mantiene en adelante, se espera que el rebote continúe. Sin embargo, un volumen de negociación persistentemente insuficiente sugiere un impulso alcista limitado, y debe prestarse atención a la confirmación mediante una expansión del volumen y a la resistencia en niveles superiores.
Bauxita: Al 3 de noviembre de 2026, el índice CIF de bauxita importada de SMM se situó en 71,68 USD/t, sin cambios respecto al día de negociación anterior. El precio medio de la bauxita de alta ley (Shanxi) se informó en 595 yuanes/t, sin cambios respecto al día de negociación anterior; la bauxita de baja ley (Shanxi) promedió 550 yuanes/t, sin cambios respecto al día de negociación anterior; la bauxita de alta ley (Henan) promedió 590 yuanes/t, sin cambios respecto al día de negociación anterior; la bauxita de baja ley (Henan) promedió 520 yuanes/t, sin cambios respecto al día de negociación anterior; la bauxita de alta ley (Guangxi) promedió 365 yuanes/t, sin cambios respecto al día de negociación anterior; la bauxita de baja ley (Guangxi) promedió 327,5 yuanes/t, sin cambios respecto al día de negociación anterior; la bauxita de alta ley (Guizhou) promedió 515 yuanes/t, 20 yuanes/t más que el día de negociación anterior; la bauxita de baja ley (Guizhou) promedió 420 yuanes/t, 20 yuanes/t más que el día de negociación anterior; la bauxita de Guiyang (60%/6,0) promedió 535 yuanes/t, 20 yuanes/t más que el día de negociación anterior. El precio promedio CIF de la bauxita australiana de baja temperatura según SMM se situó en 67,5 USD/t, sin cambios respecto a la jornada anterior; el precio promedio CIF de la bauxita australiana de alta temperatura según SMM se situó en 60,5 USD/t, sin cambios respecto a la jornada anterior; el precio promedio FOB de la bauxita guineana según SMM se situó en 40 USD/tms, sin cambios respecto a la jornada anterior; el precio promedio CIF de la bauxita guineana según SMM se situó en 71 USD/t, sin cambios respecto a la jornada anterior; el precio promedio CIF de la bauxita malasia se situó en 52 USD/t, sin cambios respecto a la jornada anterior; el precio promedio CIF de la bauxita malasia (lavada) se situó en 62,5 USD/t, sin cambios respecto a la jornada anterior; el precio promedio CIF de la bauxita ghanesa se situó en 78 USD/t, sin cambios respecto a la jornada anterior; el precio promedio FOB de la bauxita indonesia se situó en 38 USD/t en contenido físico, con un aumento de 1 USD/t respecto a la jornada anterior; el precio CFR de la bauxita (Turquía) se situó en 72,5 USD/tms, sin cambios respecto a la jornada anterior; el precio promedio FOB de la bauxita (Pakistán) se situó en 58,5 USD/tms, sin cambios respecto a la jornada anterior.
Alúmina al contado: El 3 de noviembre, el índice de alúmina de SMM se situó en 2.645,51 CNY/t, con una caída de 0,52 CNY/t respecto a la jornada anterior; el índice de alúmina de SMM en Shandong se situó en 2.635,81 CNY/t, con una caída de 0,17 CNY/t respecto a la jornada anterior; el índice de alúmina de SMM en Henan se situó en 2.666,42 CNY/t, con una caída de 0,55 CNY/t respecto a la jornada anterior; el índice de alúmina de SMM en Shanxi se situó en 2.665,48 CNY/t, con una caída de 1 CNY/t respecto a la jornada anterior; el índice de alúmina de SMM en Guizhou se situó en 2.674,47 CNY/t, con una caída de 0,9 CNY/t respecto a la jornada anterior; el índice de alúmina de SMM en Guangxi se situó en 2.567,62 CNY/t, con una caída de 0,83 CNY/t respecto a la jornada anterior.
Base diaria: Según datos de SMM, el 3 de noviembre, el índice de alúmina de SMM registró una prima de 7,51 CNY/t frente al último precio de transacción del contrato más negociado a las 11:30 a. m.
Certificados de depósito diarios: El 3 de noviembre, el total de certificados de depósito de alúmina registrados se situó en 204.200 t, sin cambios respecto a la jornada anterior; el total de certificados de depósito de alúmina registrados en Shandong se situó en 0 t, sin cambios respecto a la jornada anterior; el total de certificados de depósito de alúmina registrados en Henan se situó en 0 t, sin cambios respecto a la jornada anterior; el total de certificados de depósito de alúmina registrados en Guangxi se situó en 48.396 t, sin cambios respecto a la jornada anterior; el total de certificados de depósito de alúmina registrados en Gansu se situó en 18.244 t, sin cambios respecto a la jornada anterior; el total de certificados de depósito de alúmina registrados en Xinjiang se situó en 137.200 t, sin cambios respecto a la jornada anterior.
Mercado fuera de China: Al 3 de noviembre de 2026, el precio de la alúmina FOB Australia Occidental era de 394 USD/t, la tarifa de flete marítimo era de 38,35 USD/t y el tipo de cambio de venta USD/CNY rondaba los 6,68. Este precio se traduce en un precio de venta en fábrica de aproximadamente 3.346,82 yuanes/t en los principales puertos nacionales, lo que supone 701,31 yuanes/t por encima del precio índice de la alúmina.
Resumen: En general, los precios de transacción en el mercado fuera de China subieron y el diferencial de precios entre China y el mercado exterior siguió ampliándose. Los precios de transacción de exportación aumentaron en consecuencia, y se espera que la ventana de exportación de alúmina de China se abra gradualmente en el futuro, lo que desviaría parte de la oferta nacional y aliviaría en cierta medida la presión sobre el mercado chino. Sin embargo, la oferta nacional sigue siendo amplia en general, con una producción elevada y un inventario que continúa acumulándose, lo que crea una clara resistencia al alza de los precios. Es poco probable que el factor positivo de las exportaciones revierta la situación fundamental de oferta y demanda holgada en China. Algunas empresas del norte de China ya han iniciado la transformación tecnológica de sus líneas de producción, lo que puede tener cierto impacto en la producción, pero el alcance de la contracción de la oferta a corto plazo es limitado. En cuanto a los inventarios, a pesar del mantenimiento localizado, la oferta se sigue liberando de forma continua, y se espera que el inventario total nacional de alúmina mantenga una tendencia de acumulación. La presión de acumulación de inventarios limitará el margen de rebote de los precios. En cuanto a los precios, el apoyo de las expectativas de exportación en medio de la recuperación de los precios de transacción fuera de China se entrelaza con la presión de una oferta nacional abundante y un inventario elevado. En general, se espera que los precios se consoliden en niveles bajos, con un impulso alcista insuficiente, lo que dificulta la formación de una tendencia alcista sostenida a corto plazo.
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