SMM, 22 de octubre:
Hoy, los precios spot del cátodo de cobre #1 de SMM frente al contrato SHFE cobre 2611 se cotizaron con primas de 600-820 yuanes/t, con una prima media de 710 yuanes/t, sin cambios respecto a la sesión anterior. En las primeras operaciones, el contrato SHFE cobre 2611 abrió a la baja y siguió descendiendo. Tras la apertura, los precios retrocedieron rápidamente hasta alrededor de 109.300 yuanes/t, para luego rebotar brevemente hasta cerca de 109.370 yuanes/t. Posteriormente, los precios del cobre volvieron a estar bajo presión y el centro de gravedad de los futuros continuó desplazándose a la baja. A pesar de ligeros rebotes durante la sesión, el impulso alcista fue limitado y los precios rompieron sucesivamente por debajo de 109.000 yuanes/t y 108.900 yuanes/t, cayendo hasta alrededor de 108.830 yuanes/t cerca del mediodía, con el cierre de la sesión matinal en torno a 108.830 yuanes/t. El diferencial de backwardation entre el contrato del mes siguiente y el del mes en curso se situó en 660-710 yuanes/t, y el margen de beneficio de importación del cobre SHFE frente al contrato 2611 registró una pérdida de 440-350 yuanes/t.
Durante el día, el sentimiento de venta de cátodos de cobre en Shanghái fue de 3,13, una caída intermensual de 0,02, y el sentimiento de compra fue de 3,08, una caída intermensual de 0,04. Los datos históricos pueden consultarse en la base de datos. Al inicio de las primeras operaciones, los proveedores cotizaron inicialmente cobre de calidad estándar con primas de 650-750 yuanes/t y cobre no registrado con primas de 580-600 yuanes/t. Posteriormente, los proveedores redujeron sus cotizaciones: marcas de cobre de calidad estándar como Jinguan, Jintun PC, Zhongtiaoshan y Olyda se cotizaron con primas de 620-680 yuanes/t, y Honglu con una prima de 550 yuanes/t. La oferta de cobre de alta calidad fue escasa, con solo algunos warrants de Guixi en circulación, cotizados con una prima de 800 yuanes/t. En la segunda sesión, los proveedores volvieron a bajar las cotizaciones: algunas cargas en Changzhou se ofrecieron con primas de 580-600 yuanes/t, mientras que en Shanghái las cotizaciones se mantuvieron mayoritariamente en una prima de 600 yuanes/t, y el cobre no registrado se cotizó con primas de 500-550 yuanes/t.
De cara a mañana, SMM registró un inventario social en Shanghái de 51.100 toneladas, una caída semanal de 8.200 toneladas, y un inventario social en Jiangsu de 21.200 toneladas, una caída semanal de 2.000 toneladas. Los inventarios regionales continuaron reduciéndose, lo que refleja una llegada relativamente limitada de mercancías al mercado en los últimos tiempos. Por el lado de la demanda, algunas empresas transformadoras downstream siguieron realizando compras justo a tiempo durante el día, pero con las primas spot y el diferencial de backwardation entre los contratos de futuros manteniéndose en niveles relativamente altos, los costes integrales de aprovisionamiento downstream siguieron siendo elevados, lo que limitó su capacidad para absorber las cargas spot. Por el lado de la oferta, aunque recientemente han llegado gradualmente algunas cargas nacionales, el crecimiento general ha sido relativamente limitado. Además, debido a las expectativas de clima de tifón, algunos puertos informaron que los buques ya han tomado medidas de refugio, y el ritmo de llegadas de cobre importado podría verse interrumpido a corto plazo, con algunas cargas posiblemente enfrentando retrasos en su llegada. En general, se espera que el bajo inventario y la lenta reposición de importaciones sigan respaldando las primas al contado, pero la estructura de primas altas y backwardation elevado continuará frenando el entusiasmo de compra de los usuarios intermedios. Se espera que las primas al contado en Shanghái sigan consolidándose en niveles altos mañana, con un mayor margen de subida probablemente relativamente limitado.
