Los factores macroeconómicos son limitados en medio de un comercio lento; los precios de la plata carecen de impulso para un rebote [Comentario diario de SMM]

Hoy, el precio de las 10:00 AM de SMM para el SGE Ag (T+D) es de 13.892 yuanes/kg, con primas cotizadas en el rango de TD-5 a +10 yuanes/kg y un precio promedio ponderado de 1,6 yuanes/kg; frente al contrato más negociado SHFE 2612, se encuentra con un descuento de 45-30 yuanes/kg.

En el frente macro, el presidente de la Fed, Warsh, se negó a revelar pistas sobre las tasas de interés y no aclaró si las subidas de tasas continuarían en octubre, lo que llevó a que la probabilidad implícita del mercado de una subida en octubre retrocediera por debajo del 15%. Además, Trump firmó una orden ejecutiva para eximir o suspender múltiples sanciones, medidas restrictivas y aranceles sobre Rusia en virtud de la Ley Graham, aliviando marginalmente las tensiones entre Rusia y Ucrania. Los futuros de metales preciosos repuntaron ligeramente, pero el impulso general siguió siendo débil, con un soporte alcista insuficiente. A corto plazo, alcistas y bajistas están en un tira y afloja, y los precios se consolidan principalmente con fluctuaciones.

En el mercado al contado, el sentimiento de negociación fue pobre hoy. Por un lado, el sentimiento general de compra entre los usuarios finales fue lento. Después de que los precios de la plata se estabilizaran tras la fuerte caída de la semana pasada, las transacciones a gran escala se liberaron principalmente a mediados o finales de la semana. Con un ligero repunte de los precios de la plata hoy, los compradores intermedios adoptaron mayoritariamente una postura de espera. Por otro lado, la base entre TD y el contrato SHFE 2612 se amplió ligeramente en las primeras operaciones, fluctuando en torno a 35-45 yuanes/kg. Los proveedores cotizaron a niveles relativamente altos, con cotizaciones tempranas en Shanghái concentradas en un descuento de 30 yuanes/kg frente al contrato SHFE 2612, lo que refleja una fuerte reticencia a vender. La amplia brecha entre las cotizaciones de compradores y vendedores y los niveles de precios psicológicos condujo a transacciones reales deficientes, concentradas principalmente cerca de la paridad con TD, con algunas mercancías de estándar nacional con un ligero descuento.

En general, los impulsores alcistas macro son limitados y los futuros carecen de impulso para un rebote. En el mercado al contado, el sentimiento de espera de los usuarios finales es fuerte, y el tira y afloja entre los proveedores que mantienen precios firmes y los compradores intermedios que presionan por precios más bajos se ha intensificado, lo que resulta en una negociación general lenta.