El precio promedio del NPI de alta ley 10-12% de SMM cayó semana contra semana 7,9 yuanes/unidad de níquel hasta 1.029,4 yuanes/unidad de níquel (en fábrica, impuestos incluidos), mientras que el precio promedio del índice FOB de NPI de Indonesia cayó semana contra semana 0,7 dólares/unidad de níquel hasta 133,2 dólares/unidad de níquel. Esta semana, el mercado de NPI de alta ley continuó debilitándose, con el centro de precios desplazándose aún más a la baja y un sentimiento bajista intensificándose.
Por el lado de la oferta, la oferta general del mercado se mantuvo amplia. Algunos operadores optaron por abstenerse de cotizar y esperar al margen, lo que generó prácticas de cotización divergentes, con más transacciones desplazándose hacia negociaciones a la par de los precios promedio. Por el lado de la demanda, las expectativas de la temporada alta de septiembre-octubre se desmintieron, y los precios de los productos de acero inoxidable aguas abajo continuaron debilitándose. Algunas acerías ajustaron sus estructuras de producción y programaron mantenimientos y recortes de producción, lo que frenó las expectativas de consumo de níquel-arrabio. Mientras tanto, los precios de la chatarra de acero se redujeron nuevamente y los precios del níquel refinado cayeron en sesiones consecutivas, lo que aumentó aún más la ventaja de sustitución de las materias primas alternativas. Las acerías redujeron proactivamente las compras de níquel-arrabio, con expectativas de adquisición revisadas continuamente a la baja, y las plantas que anteriormente tenían intención de comprar también se abstuvieron de entrar al mercado. Los centros de negociación en el mercado siguieron bajando, con una notable diferencia entre precios altos y bajos. Las cargas de alto precio tuvieron dificultades para concretar operaciones, mientras que solo las cargas de bajo precio tuvieron margen de discusión. En general, la actividad comercial fue lenta y las transacciones sustanciales a granel fueron limitadas. En cuanto al sentimiento, las expectativas sobre el piso de precios continuaron explorando niveles más bajos, y la mayoría de los participantes cree que aún hay margen de caída para los precios. El mercado sigue esperando compras reales de las acerías para confirmar el soporte del piso.
Desde la perspectiva de la conversión de NPI a mata de níquel de alta ley, esta semana el descuento del NPI de alta ley frente al níquel refinado fue de 143,1 yuanes/unidad de níquel, reduciéndose 17,2 yuanes/unidad de níquel semana contra semana. Esta semana, los futuros de níquel refinado cayeron más que los precios al contado del NPI, y el diferencial entre ambos se redujo significativamente, con el descuento estrechándose brevemente a 125,5 yuanes/unidad de níquel el viernes. De cara a la próxima semana, bajo el panorama fundamental actual, es poco probable que el descuento del NPI de alta ley frente al níquel refinado se amplíe notablemente, lo que aún no es suficiente para impulsar la conversión de NPI a mata de níquel de alta ley. El NPI sigue ofreciendo una mayor rentabilidad en comparación.
Esta semana, los precios de las materias primas para la fundición de NPI de alta ley retrocedieron en todos los ámbitos. En cuanto al mineral de níquel, el precio medio del mineral de níquel laterítico filipino al 1,4% (CIF China) cayó de 53,5 USD/tmh a 52,5 USD/tmh, mientras que el mineral de níquel saprolítico del comercio interior de Indonesia al 1,6% (precio de entrega) bajó de 59 USD/tmh a 57,1 USD/tmh. Los precios del mineral en ambas regiones se redujeron durante la semana, y las líneas de coste de fundición se desplazaron ligeramente a la baja en consecuencia. Los precios de los materiales auxiliares se mantuvieron en general estables, sin fluctuaciones notables. Sin embargo, el retroceso de los precios de las materias primas fue significativamente menor que la caída de los precios de los productos: esta semana, los precios al contado del NPI de alta ley cayeron desde 1.037 yuanes/unidad de níquel hasta 1.019,5 yuanes/unidad de níquel, un descenso semanal de 17,5 yuanes/unidad de níquel. El alivio de costes liberado por las concesiones en el precio del mineral fue absorbido por completo por la caída de los precios de los productos. Como resultado, los márgenes de fundición en China e Indonesia se estrecharon simultáneamente.
![[Análisis de SMM] Los riesgos a la baja para los precios de las sales de cobalto persisten, y las cuentas por pagar de productos intermedios de níquel se mantienen débiles esta semana](https://imgqn.smm.cn/usercenter/KFwsY20251217171734.jpg)
![[SMM Noticias de Níquel] Indonesia aprueba la cuota revisada de producción de mineral de níquel RKAB 2026 de aproximadamente 290 millones de toneladas](https://imgqn.smm.cn/usercenter/CWsEw20251217171732.jpeg)
![[SMM Analysis] Los precios del níquel extendieron su tendencia a la baja esta semana y se espera que se consoliden en mínimos a corto plazo](https://imgqn.smm.cn/usercenter/Btmsv20251217171733.jpg)
