El patrón de equilibrio débil entre oferta y demanda no cambia, los precios del acero continúan consolidándose en mínimos [Informe semanal de la cadena industrial del acero de SMM]

Previsión para la próxima semana: el patrón de equilibrio débil entre oferta y demanda se mantiene, los precios del acero continúan consolidándose en mínimos

Esta semana, los metales ferrosos tendieron a la baja en general, con una ligera divergencia entre variedades. En el lado de las materias primas, el mineral de hierro estuvo limitado por los altos inventarios portuarios y la débil demanda, permaneciendo en general en la depresión; en cuanto al carbón de coque y el coque, los precios al contado del coque cayeron bajo presión, con la segunda ronda de recortes de precios implementada oficialmente a mitad de semana. En el lado del acero terminado, los futuros de barras de refuerzo y bobinas laminadas en caliente se consolidaron en una nota moderada. En el mercado al contado, los materiales de construcción se beneficiaron de la reanudación del ritmo normal de construcción en las obras después del feriado, con un aumento del volumen de adquisiciones y un incremento significativo de la demanda aparente en comparación semanal. Los precios al contado siguieron la caída en una medida relativamente limitada, y algunos mercados vieron escasez de especificaciones de barras de refuerzo, lo que proporcionó un fuerte soporte a los precios; la bobina laminada en caliente estuvo relativamente más presionada por la débil demanda manufacturera y la desacumulación de inventarios más lenta después del feriado.
De cara a la próxima semana, en el lado de las materias primas, para el mineral de hierro, la producción de arrabio tiene expectativas de un ligero repunte, pero los precios del mineral siguen suprimidos por los inventarios, con un alza limitada, y pueden continuar consolidándose. Después de que la segunda ronda de recortes de precios del coque entrara en vigor, los productores de coque volvieron a caer en pérdidas o rondaron el punto de equilibrio, suprimiendo la disposición a producir. La recuperación de la rentabilidad de las acerías sigue siendo limitada, sin reanudaciones concentradas de producción todavía, dejando la demanda de coque sin margen incremental. El tira y afloja entre vendedores y compradores se intensifica, y los precios al contado pueden permanecer estables. En el lado del acero terminado, las políticas fiscales incrementales del cuarto trimestre se han implementado, pero el impulso real a la demanda de acero aún necesita transmitirse. Desde la perspectiva de la oferta y la demanda, en el lado de la oferta, las acerías tienen expectativas de ligeros aumentos de producción en medio de concesiones en los precios de las materias primas; en el lado de la demanda, las obras de construcción aún tienen algunas necesidades de compra rígidas, pero considerando la próxima caída de temperatura en las regiones del norte, junto con el débil desempeño de automóviles y electrodomésticos, el crecimiento general de la demanda es relativamente limitado. En resumen, el actual patrón de equilibrio débil entre oferta y demanda del acero se mantiene sin cambios, y los precios del acero pueden continuar consolidándose en mínimos la próxima semana.

Mineral de hierro: la producción de arrabio toca fondo por etapas, se espera que los precios del mineral dejen de caer y se estabilicen la próxima semana

Esta semana, el mineral de hierro permaneció en la depresión, con el contrato más negociado I2701 cayendo durante cuatro días de negociación consecutivos, alcanzando un mínimo de 667 yuanes por tonelada. La caída acumulada desde antes del feriado (30 de septiembre) fue de 31 yuanes. Los precios al contado del puerto de Qingdao retrocedieron en tándem, con futuros y contado debilitándose en resonancia. Los fundamentos mostraron un patrón de oferta reducida y demanda débil: en el lado de la oferta, los embarques globales retrocedieron desde máximos y las llegadas nacionales disminuyeron durante tres semanas consecutivas, pero los primeros datos portuarios posteriores al feriado mostraron que los inventarios de 35 puertos de SMM aumentaron a 148,3 millones de toneladas, con una acumulación de inventarios de 2,85 millones de toneladas en comparación con los niveles previos al feriado, ampliando significativamente el ritmo de acumulación; en el lado de la demanda, la encuesta de SMM de 242 acerías mostró que la producción diaria promedio de arrabio cayó a 2,352 millones de toneladas, una disminución de 36.200 toneladas con respecto a los niveles previos al feriado. El impacto del mantenimiento de altos hornos de esta semana se amplió a 1,9011 millones de toneladas, aumentando durante tres semanas consecutivas, con el arrabio en un mínimo por etapas. De cara a la próxima semana, a medida que las ganancias de las acerías se recuperen y el mantenimiento de altos hornos concluya por etapas, se espera que la producción de arrabio toque fondo y repunte ligeramente, proporcionando cierto soporte a los precios del mineral. Sin embargo, las expectativas de crecimiento futuro de la oferta siguen siendo fuertes, y la creciente presión de inventarios continuará limitando el alza, mientras que la caída de las tarifas de flete marítimo debilita aún más el soporte de costos. En general, los precios del mineral carecen de impulsores alcistas y se espera que se muevan lateralmente en el corto plazo. En términos de negociación, se prefiere vender en los repuntes, con atención a la demanda de acero y al impacto del sentimiento de las noticias macroeconómicas.

Coque: el tira y afloja entre coque y acero se intensifica, es probable que el mercado del coque permanezca en la depresión la próxima semana

Puntos clave: En el frente de noticias, el viernes se informó que la primera ronda de aumentos de precios del coque de 50-55 yuanes por tonelada se propondría el próximo lunes, compensando los rumores de recorte de precios de la tercera ronda al inicio de la semana. En el lado de la oferta, la producción de coque continuó repuntando, y los productores de coque previamente suspendidos o restringidos básicamente reanudaron la producción. Aunque los productores independientes de coque en las principales áreas productoras de Shanxi y Hebei tienen acuerdos de restricción de producción correspondientes, el ritmo de implementación varía y los efectos reales de los recortes de producción son limitados. Actualmente, la mayoría de los productores de coque vuelven a estar en pérdidas, el inventario en fábrica continúa aumentando y la disposición a recortar la producción para proteger los precios ha aumentado. En el lado de la demanda, la adquisición de las acerías sigue siendo cautelosa en general, con baja aceptación de coque de alto precio. La rentabilidad de las acerías es débil, la producción está en pérdidas y la adquisición es solo según necesidad. Las operaciones de las acerías han pasado de presionar por precios más bajos a reducir activamente los volúmenes. En cuanto al carbón de coque, esta semana se observó una reanudación acelerada de la producción en Shanxi, con minas previamente suspendidas debido a la reubicación de frentes de trabajo y problemas de seguridad reanudando gradualmente sus operaciones. Mientras tanto, la retroalimentación negativa de las acerías continúa, creando presión bajista sobre el carbón de coque. Sin embargo, limitadas por las inspecciones de seguridad y las condiciones subterráneas, la mayoría de las minas en operación tienen un crecimiento de oferta limitado. Existen escaseces estructurales para las variedades de carbón de coque premium, los inventarios de carbón mongol son bajos y las expectativas de acumulación de existencias para el invierno brindan soporte a los precios del carbón de coque. En resumen, se espera que los precios al contado del carbón de coque a corto plazo se consoliden en mínimos. En general, la producción de arrabio de las acerías se ha estabilizado en niveles bajos, proporcionando un soporte básico de demanda rígida para el coque, pero el control de adquisiciones de las acerías continúa suprimiendo la demanda. El tira y afloja entre coque y acero se intensifica, y el mercado al contado del coque a corto plazo puede permanecer en la depresión.

Chatarra de acero: los inventarios de las acerías se acumulan pasivamente, es probable que los precios se consoliden en una nota débil

En el lado de la oferta, la mayoría de los patios reanudaron sus operaciones normales después del feriado. A medida que los precios del acero continuaron consolidándose en mínimos, las bases de procesamiento de chatarra de acero aumentaron los envíos para evitar riesgos, y las llegadas a las acerías fueron favorables. En el lado de la demanda, con dos rondas de recortes de precios del coque y el mineral de hierro consolidándose en una nota moderada, los costos del arrabio continuaron disminuyendo. La rentabilidad por tonelada de las acerías de alto horno continuó recuperándose, y el sentimiento de adquisición de chatarra de acero como materia prima se mantuvo relativamente estable; las ganancias de las acerías de horno de arco eléctrico se mantuvieron en su mayoría por encima del punto de equilibrio, con algunas acerías extendiendo las horas de operación o reanudando la producción, manteniendo la demanda de chatarra de acero moderada. En general, aunque la demanda de chatarra de acero muestra una fuerte resiliencia, las llegadas actuales superan la demanda, los inventarios de las acerías se acumulan pasivamente y los precios de la chatarra de acero a corto plazo pueden mantener un patrón de consolidación débil.

Barras de refuerzo: escasez de especificaciones en algunas regiones, los precios mínimos tienen un fuerte soporte
Esta semana, los precios de las barras de refuerzo se consolidaron en una nota moderada, pero algunos mercados vieron escasez de especificaciones, manteniendo los precios mínimos relativamente firmes. En el lado de la oferta, la rentabilidad de las acerías de alto horno se recuperó ligeramente, y con algunas acerías completando el mantenimiento temporal durante el feriado, la producción se reanudó normalmente esta semana, con un repunte significativo de la producción. Además, las acerías de horno de arco eléctrico posteriores al feriado encontraron que la chatarra de acero era más fácil de adquirir que antes, y con la rentabilidad mantenida, algunas acerías extendieron las horas de operación, lo que llevó a un ligero aumento en la producción general de hornos de arco eléctrico. En el lado de la demanda, la demanda de reposición de existencias de los usuarios finales posteriores al feriado se liberó gradualmente, pero algunos mercados del norte están entrando gradualmente en el invierno, con una disminución del entusiasmo de adquisición de los terminales, lo que dificulta garantizar la sostenibilidad de la liberación de la demanda. En el frente de inventarios, tanto los inventarios en fábrica como los sociales vieron una desacumulación significativa esta semana. La construcción de los usuarios finales reanudó sus operaciones normales, la demanda de suministro directo de las acerías mejoró y los agentes aceleraron las compras para reponer las especificaciones escasas. Se entiende que actualmente existen escaseces de especificaciones en Henan, Fujian, Shandong y otras regiones. Las acerías locales tienen expectativas de aumentos de producción en el corto plazo, pero antes de que se repongan las especificaciones, los precios al contado muestran una fuerte resistencia a las caídas. De cara al futuro, los fundamentos de oferta y demanda se encuentran temporalmente en una fase de equilibrio débil, con impulsores alcistas y bajistas limitados. El sentimiento de negociación del mercado sigue influenciado por las noticias de materias primas. Se espera que los precios al contado permanezcan en un patrón de fluctuación estrecha la próxima semana.

Bobina laminada en caliente: costos en aflojamiento, se espera que los precios de la bobina continúen consolidándose la próxima semana

Esta semana, los precios de la bobina laminada en caliente se consolidaron en una nota moderada, con un desempeño similar en el mercado al contado. Las cotizaciones principales fluctuaron estrechamente entre 10 y 30 yuanes por tonelada durante la semana, con un sentimiento de negociación generalmente débil. Los usuarios finales compraron según necesidad y la disposición a fijar precios especulativos fue escasa. Desde una perspectiva fundamental, en el lado de la oferta, el impacto del mantenimiento de laminación en caliente de esta semana fue de 193.800 toneladas, un aumento de 53.400 toneladas en comparación mensual, pero se espera que el impacto del mantenimiento de la próxima semana caiga a 144.900 toneladas, y la presión de repunte de la producción aún necesita atención. En el lado de la demanda, la demanda de los usuarios finales posteriores al feriado fue principalmente de reposición rígida. Las industrias de automóviles y electrodomésticos se mantuvieron débiles en general, mientras que la industria de maquinaria apenas se sostuvo. La demanda aparente de bobina laminada en caliente de esta semana repuntó en 356.300 toneladas en comparación mensual, compensando básicamente la caída anterior de 336.400 toneladas, marcando la primera retroalimentación positiva clara después del feriado. Sin embargo, la transmisión de la demanda a la carga de trabajo física sigue siendo lenta, y los terminales muestran baja aceptación de recursos de alto precio. En el lado de los costos, la mayoría de las acerías permanecen en pérdidas, con la caída de costos y las expectativas de recortes de producción limitando conjuntamente el espacio profundo a la baja. En resumen, el desequilibrio entre oferta y demanda en la bobina laminada en caliente se está aliviando marginalmente, pero los altos inventarios y el aflojamiento del soporte de costos continúan presionando los precios. Se espera que el contrato más negociado opere en el rango de 3.200-3.270 yuanes por tonelada la próxima semana, continuando la consolidación.

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