[SMM Análisis de mediodía del níquel] Los precios del níquel tocaron fondo el 16 de octubre, mientras los rendimientos del Tesoro estadounidense y el dólar retrocedían desde sus máximos

Noticias de níquel de SMM, 16 de octubre:

Noticias macroeconómicas y de mercado:

(1) El IPP de septiembre en EE. UU. se mantuvo elevado, con una presión inflacionaria en expansión. El IPP de septiembre subió un 1,3 % intermensual, el mayor aumento en más de cuatro años (más del doble del 0,6 % esperado), y un 6,3 % interanual, el nivel más alto desde diciembre de 2022, impulsado principalmente por un aumento del 20 % en los precios de la gasolina. Excluyendo alimentos, energía y comercio, el IPP subyacente aún subió un 0,5 %, lo que indica que la inflación se está extendiendo a sectores más amplios. Las ventas minoristas superaron las expectativas. Los operadores aún ven una probabilidad del 91 % de al menos una subida de tipos antes de diciembre.

(2) El sentimiento de aversión al riesgo se revirtió, con los bonos del Tesoro de EE. UU. y el dólar retrocediendo desde máximos. Las preocupaciones por el riesgo crediticio en torno a las empresas de IA (CoreWeave, etc.) se intensificaron, las acciones tecnológicas siguieron bajo presión y los fondos se refugiaron en los bonos del Tesoro. El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años se desplomó más de 10 puntos básicos intradía, cayendo por tercera sesión consecutiva hasta probar el 5,04 % (el nivel más bajo desde el 23 de septiembre). El índice del dólar registró su mayor caída en más de un mes (-0,3 %), borrando las ganancias impulsadas por el IPC. La probabilidad de una subida de tipos en octubre cayó al 29 %. El enfoque del mercado pasó de la "inflación" al "impacto de los tipos altos en el crecimiento y el servicio de la deuda corporativa".

(3) El presidente de la Fed, Warsh, hablará esta noche en las Reuniones Anuales del FMI y el Banco Mundial en Bangkok, lo que supone la última oportunidad para señalar las intenciones sobre los tipos antes de que comience el período de silencio previo a la reunión del FOMC de octubre el sábado. Antes de la subida de septiembre, Warsh había enviado señales hawkish para guiar al mercado, y con la inflación sorprendiendo al alza esta vez, sus declaraciones están siendo seguidas de cerca.

Mercado al contado:
El 16 de octubre, el níquel refinado n.º 1 de SMM promedió 117.450 yuanes/t, 1.700 yuanes/t menos que el día de negociación anterior. En cuanto a las primas al contado, el níquel refinado n.º 1 de Jinchuan promedió 4.750 yuanes/t, 450 yuanes/t más que el día de negociación anterior. Las marcas nacionales principales de níquel electrodepositado se cotizaron en un rango de 0 a 600 yuanes/t.

Mercado de futuros:
El contrato de níquel más negociado del SHFE (2611) abrió a la baja en las primeras operaciones, cayó y luego rebotó. Al cierre de la mañana, cotizaba a 115.790 yuanes/t, un 0,10 % menos, con una disminución del interés abierto de unas 3.400 posiciones.

Perspectivas a corto plazo:
Los bonos del Tesoro de EE. UU. y el dólar retrocedieron desde máximos, aliviando marginalmente la presión macroeconómica. El níquel en la SHFE abrió a la baja y rebotó en las primeras operaciones, pero el patrón propio del níquel de altos inventarios y débil demanda se mantiene sin cambios. El rebote sigue impulsado por la cobertura de posiciones cortas, sin compras activas por parte de los alcistas. El discurso de esta noche de Warsh es una variable clave: si se mantiene moderado, el sentimiento podría recuperarse; si adopta un tono restrictivo, la presión podría regresar. A corto plazo, se espera que el contrato de níquel más negociado de la SHFE opere en un rango de 114.000-120.000 yuanes por tonelada.