[Análisis de SMM] Los costes del CBAM y los datos de emisiones reconfiguran las compras europeas de acero indio

Los costos del CBAM específicos de cada proveedor están redefiniendo las compras europeas de acero indio. Los compradores negocian la factura de carbono y evalúan los datos de emisiones junto con la cotización del acero, mientras que los contingentes trimestrales rigen el momento del despacho aduanero. Nilesh Bhattad, fundador y director ejecutivo de CleanCarbon.ai, declaró a SMM que los clientes europeos buscan condiciones contractuales que trasladen los costos adicionales de carbono a las acerías. La prueba comercial es el costo en puerto ajustado por carbono, respaldado por datos de emisiones fiables y cláusulas claras sobre quién asume el costo.

I. Los contingentes trimestrales marcan el patrón de importación europeo

Las importaciones de bobinas laminadas en caliente no aleadas de la India por parte de la UE-27 se recuperaron hasta 517.315 toneladas entre enero y julio de 2026, frente a las 89.641 toneladas del año anterior, un aumento del 477,1 % desde una base baja. Las importaciones de todo el año cayeron un 62,2 % hasta 441.633 toneladas en 2025, desde 1,169 millones de toneladas en 2024. Enero, abril y julio representaron el 99,5 % del volumen de los siete meses de 2026. La evaluación de SMM es que el acceso trimestral a los contingentes está impulsando este patrón de despacho concentrado, con compradores que organizan las entradas aduaneras en torno a la nueva asignación.

La baja base de 2025 se formó en un contexto de caída de la demanda europea de acero e incertidumbre sobre las medidas de defensa comercial. La revisión de la Comisión de marzo de 2025 citó la disminución de la demanda y el endurecimiento del acceso a las salvaguardias desde abril. Desde el 1 de julio de 2025, la liberalización anual de los contingentes se redujo del 1 % al 0,1 % y se eliminó el arrastre de contingentes no utilizados entre trimestres para la categoría 1A. La India también estaba sujeta a una investigación antidumping de la UE sobre bobinas laminadas en caliente, que se cerró en septiembre de 2025 sin aranceles. A la espera de esa decisión, los compradores enfrentaron incertidumbre sobre el tratamiento arancelario final del material indio. Estas eran las condiciones comerciales en torno al débil período de comparación, antes de que comenzaran las obligaciones de certificados CBAM en 2026.

Las cifras mensuales muestran por qué el denominador de enero a julio es particularmente pequeño. Las importaciones de la UE entre enero y mayo de 2025 totalizaron solo 6.861 toneladas. Alrededor del 79,7 % de las 441.633 toneladas del año se registró entre agosto y diciembre, incluidas 188.174 toneladas en octubre. Por lo tanto, el aumento del 477,1 % entre enero y julio de 2026 compara las entradas renovadas dentro de la ventana de contingentes con un flujo excepcionalmente débil a principios de 2025. Mide el repunte de las importaciones aduaneras; evaluar el efecto comercial del CBAM aún requiere las emisiones del proveedor, la ventana de contingentes y la asignación de los costos de carbono en el contrato.

El calendario de los contingentes tiene una consecuencia directa en los costes. Bajo el régimen vigente desde el 1 de julio de 2026, la asignación trimestral básica de la India para los productos planos laminados en caliente de categoría 1A es de 149.318,61 toneladas, incluida la ventana de octubre a diciembre de 2026 dentro del año de contingentes de julio de 2026 a junio de 2027. El contingente no utilizado se arrastra dentro de ese año. Las importaciones fuera del contingente disponible se enfrentan a un derecho ad valorem del 50%, frente al 25% bajo la salvaguardia anterior. La categoría 1A cubre una gama de productos más amplia que la serie de bobinas laminadas en caliente no aleadas que se muestra aquí.

La exposición al CBAM condiciona ahora las comparaciones entre proveedores y las negociaciones contractuales del acero indio. Los compradores evalúan las emisiones sujetas a gravamen utilizando datos verificados del producto y de la instalación o el valor por defecto aplicable, tienen en cuenta el ajuste por asignación gratuita y cualquier deducción admisible por un precio del carbono efectivamente pagado, y acuerdan quién absorbe el coste resultante de los certificados. Despachar dentro del contingente evita el derecho adicional sobre el acero, aunque mantiene la obligación del CBAM. El trimestre de despacho aduanero determina también la referencia aplicable del precio de los certificados de 2026; esperar a una ventana de contingente posterior puede modificar la referencia del coste del carbono y añadir gastos de almacenamiento y financiación.

La recuperación más amplia de las exportaciones indias proporciona el contexto de mercado. Las cifras provisionales del JPC publicadas por el Ministerio del Acero el 6 de octubre de 2026 sitúan las exportaciones de acero acabado a todos los destinos en 3,5478 millones de toneladas entre abril y septiembre de 2026, un 26,2% más interanual. Las exportaciones de septiembre cayeron un 3,8%, hasta 561.800 toneladas. Estas cifras abarcan todo el acero acabado y todos los destinos; la serie europea mide las importaciones aduaneras de la UE de bobinas laminadas en caliente no aleadas de al menos 600 mm de ancho, excluidos los laminados en caliente aleados, las chapas y el Reino Unido.

II. Los compradores negocian quién asume el coste del carbono

El régimen definitivo del CBAM comenzó el 1 de enero de 2026, vinculando obligaciones de carbono a las importaciones cubiertas realizadas este año. La compra de certificados comienza en febrero de 2027, y el primer plazo de declaración anual y entrega es el 30 de septiembre de 2027. El declarante CBAM autorizado, normalmente el importador de la UE o un representante aduanero indirecto habilitado, asume la obligación legal. Por tanto, las compras deben valorar la exposición de las importaciones de 2026 antes de la liquidación en efectivo.

Bhattad señaló que algunos compradores europeos buscan cláusulas que obliguen a los proveedores a absorber los costes de carbono adicionales por encima del precio acordado del acero. El poder de negociación determina cuánto de ese coste se traslada a la acería. Un proveedor con homologaciones de calidad escasas o con competencia cualificada limitada tiene más margen para resistirse a una deducción. Un exportador más pequeño que depende de un gran cliente se enfrenta a una mayor presión para aceptarla.

La cláusula del CBAM importa, por tanto, tanto como la cotización principal FOB o CFR. Bhattad no había observado una prima de carbono identificable de forma consistente incorporada en los precios revisados; los compradores abordaban los costes adicionales mediante la redacción contractual. Para una acería, una deducción posterior por carbono reduce el ingreso neto de exportación aunque el precio acordado del acero no cambie. Las negociaciones deben especificar la base de cálculo, los datos de emisiones de respaldo y el tratamiento de los ajustes posteriores.

III. Los límites de las emisiones determinan la obligación

En su trabajo con los productores, Bhattad observa emisiones de alrededor de 2,0 a 2,2 toneladas de CO₂ por tonelada de acero en el extremo inferior, cerca de 2,5 toneladas en el medio y aproximadamente de 3,0 a 3,2 toneladas en el extremo superior, según la ruta y la tecnología. Estima las emisiones adicionales del procesamiento posterior en aproximadamente 0,2 a 0,3 toneladas. Estos rangos indicativos explican las diferencias comerciales entre proveedores; los cálculos de los envíos requieren los datos pertinentes del producto y de la instalación.

Para las bobinas laminadas en caliente, los desbastes y los planchones, el límite pertinente del CBAM cubre las emisiones directas y las emisiones incorporadas exigidas de los precursores. Las emisiones de electricidad procedentes de la fusión o la laminación quedan generalmente excluidas en el ámbito actual de emisiones directas de estos productos, mientras que las emisiones indirectas pertinentes de ciertos precursores, como el mineral sinterizado, pueden trasladarse. Por tanto, los compradores necesitan una cifra CBAM específica del producto junto con cualquier huella corporativa más amplia. La electricidad renovable mejora la huella global de una acería, y su efecto en el CBAM viene determinado por el límite contable aplicable.

IV. El aumento del precio de los certificados agudiza la sensibilidad a los costes

La Comisión Europea publicó un precio del certificado CBAM del tercer trimestre de 2026 de 82,32 EUR por tonelada de CO₂ el 5 de octubre de 2026, frente a los 75,36 EUR del primer trimestre y los 75,28 EUR del segundo. El precio del tercer trimestre se aplica a las importaciones de julio a septiembre. El precio de octubre a diciembre está previsto que se publique el 4 de enero de 2027. Los compradores que evalúen el despacho de octubre deben, por tanto, prever un precio pendiente del cuarto trimestre, utilizando 82,32 EUR como última referencia publicada.

Al precio del tercer trimestre, los siguientes escenarios ilustran el coste en certificados de las emisiones que siguen sujetas a gravamen tras el ajuste aplicable por asignación gratuita y cualquier deducción admisible por un precio del carbono efectivamente pagado en el país de producción. Los escenarios muestran la sensibilidad a los costes; la obligación de cada acería requiere su propio cálculo.

Precios publicados de los certificados y costes ilustrativos de las emisiones que siguen sujetas a gravamen tras las deducciones aplicables.

Para un envío de 1.000 toneladas con 1,0 tonelada de CO₂ por tonelada de acero sujeta a gravamen, el componente de certificados es de 82.320 EUR. Una reducción de 0,1 toneladas de CO₂ sujeto a gravamen por tonelada de acero reduce el coste en 8,23 EUR por tonelada al mismo precio. Esa diferencia entra directamente en la comparación de proveedores del comprador. La factura final varía según las emisiones incorporadas, las deducciones aplicables y el precio del certificado del periodo de importación.

V. La asignación gratuita disminuye hasta 2034

Los parámetros de referencia de productos y procesos determinan el ajuste por asignación gratuita en toda la cadena de producción pertinente. El factor CBAM de 2026 es del 97,5%, baja al 95% en 2027 y al 51,5% en 2030, y el calendario legislado actual llega a cero en 2034. El factor escala la deducción basada en los parámetros de referencia. Las emisiones sujetas a gravamen se calculan a partir de las emisiones incorporadas del proveedor tras ese ajuste y cualquier deducción admisible por precio del carbono. A medida que disminuye la deducción por parámetros de referencia, reducir las emisiones verificadas adquiere más valor en las compras europeas.

VI. Los datos verificados determinan el valor del acero más limpio

Los datos de emisiones son ahora un insumo comercial para la cualificación de proveedores. Bhattad identificó la falta de información sobre insumos adquiridos y procesos subcontratados como una razón por la que los exportadores pueden tener que utilizar valores por defecto. Los datos fiables de precursores permiten a un proveedor con menores emisiones demostrar su ventaja. Cuando se requieren valores por defecto, el cálculo debe utilizar el valor oficial para los productos y el origen pertinentes. Los compradores necesitan establecer esa distinción antes de comparar los costes del carbono.

Los valores reales en una declaración CBAM requieren la verificación de un verificador independiente acreditado por un organismo nacional de acreditación de la UE. Las acerías necesitan un registro de seguimiento coherente que respalde tanto las emisiones incorporadas como el ajuste por asignación gratuita. El marco de verificación aplica un umbral de materialidad del 5% a las incorrecciones, distinto de la incertidumbre de medición. La medición, la preparación de datos y la verificación añaden también costes junto con la compra de certificados, lo que convierte la preparación temprana de los datos en parte de una oferta de exportación creíble.

Bhattad señaló que los productores con varias opciones de producción buscan destinar acero con menores emisiones a Europa. El beneficio comercial depende de una contabilidad de instalación conforme. Para productos con la misma unidad funcional fabricados mediante múltiples rutas dentro de una instalación, la guía de la Comisión exige una media ponderada entre esas rutas. Los compradores deben evaluar la cifra declarable de la instalación al comparar proveedores, en lugar de suponer que la línea de producción más limpia determina las emisiones de un envío europeo.

VII. Los costes del CBAM condicionan las comparaciones de proveedores

El CBAM añade un componente de carbono específico del proveedor a las comparaciones de coste en destino de los compradores europeos. Los datos de emisiones que respaldan ese componente y la asignación contractual de la factura del CBAM afectan directamente a la oferta comercial. Las homologaciones de calidad establecidas, las especificaciones y las relaciones de suministro mantienen a Europa como un mercado activo para las acerías indias, señaló Bhattad. Dentro de esas relaciones, los compradores negocian el componente de carbono y evalúan la fiabilidad de los datos de emisiones del proveedor. La disponibilidad de contingentes condiciona entonces cuándo puede despacharse el material sin un derecho adicional sobre el acero. La evaluación de SMM es que una oferta competitiva combina material adecuado, un coste del carbono documentado y una ventana de contingente disponible.

El umbral de exención de 50 toneladas de la UE se aplica anualmente por importador en todos los productos cubiertos pertinentes. Los importadores deben hacer un seguimiento del volumen acumulado a lo largo del año. Para el comercio a granel de bobinas laminadas en caliente y desbastes, las compras deben, por tanto, abordar la obligación de carbono completa en lugar de depender de una franquicia para envíos individuales.

Una cotización europea de bobinas laminadas en caliente ajustada al carbono debe identificar al proveedor y la instalación, la calidad y el código NC, el periodo de importación previsto, las emisiones verificadas o el valor por defecto aplicable, el ajuste por asignación gratuita y la referencia del precio del certificado. El precio del acero y el componente estimado del CBAM deben mostrarse por separado, y el contrato debe indicar quién asume el coste y cualquier ajuste posterior. El flete, los derechos de aduana, los costes de almacenamiento en depósito, la financiación y la verificación completan la comparación del coste en destino y el ingreso neto de la acería india.

VIII. Clasificaciones de la India y requisitos de carbono más amplios

La taxonomía india del acero verde define el acero cualificado por debajo de 2,2 toneladas de CO₂ equivalente por tonelada de acero acabado, con clasificaciones de tres, cuatro y cinco estrellas. Cubre las emisiones de alcance 1, alcance 2 y alcance 3 especificado, por lo que los compradores siguen necesitando un cálculo separado según el límite del CBAM de la UE. El régimen de comercio de derechos de emisión de carbono de la India añade obligaciones de intensidad de emisiones para las entidades designadas. Una deducción del CBAM depende de un precio del carbono admisible efectivamente pagado y documentado; una clasificación o un objetivo de emisiones por sí solos no generan ningún crédito.

El CBAM del Reino Unido comienza el 1 de enero de 2027 e incluye productos cubiertos de hierro y acero, lo que amplía la importancia comercial de los datos de emisiones más allá de la UE. Bhattad instó a los exportadores a empezar a medir incluso cuando Europa represente solo una pequeña parte de las ventas. Los datos fiables respaldan las decisiones de reducción de emisiones y preparan a los proveedores para los requisitos de carbono de los compradores en todos los mercados.

El módulo de Operadores de Instalaciones de Terceros Países de la UE, u O3CI, permite a los productores no comunitarios compartir información sobre instalaciones y emisiones con los declarantes protegiendo los datos sensibles desde el punto de vista comercial. Ofrece un intercambio de datos controlado en lugar de un directorio público de huellas de proveedores. Bhattad también describió iniciativas lideradas por la industria en la India para consolidar la información de los exportadores más pequeños; esas iniciativas seguían en desarrollo en el momento de la entrevista.

IX. La próxima contratación depende del contingente y de la preparación de las emisiones

El contingente, las emisiones verificadas y las condiciones contractuales del CBAM condicionarán el próximo ciclo de contratación; el precio del cuarto trimestre fijará los costes del carbono de octubre a diciembre. Bhattad instó a las acerías a medir ahora y documentar las condiciones de coste para proteger sus ingresos netos.