Primas al contado caen a medida que se acerca la entrega en medio de la ampliación del diferencial de precios entre contratos de futuros; se espera que las primas al contado repunten la próxima semana [Revisión semanal del cátodo de cobre al contado en el sur de China de SMM]

Noticias del 30 de septiembre de 2026:

Región de Guangdong: Esta semana, las primas en la región mostraron una tendencia descendente continua, principalmente porque el diferencial de precios entre los contratos de futuros se mantuvo amplio, por encima de 600 yuanes/t. A medida que se acercaba la entrega, la demanda downstream fue débil y los proveedores tuvieron que seguir recortando precios para vender. Hasta el jueves, el cobre de alta calidad se cotizaba con una prima de 150 yuanes/t, 250 yuanes/t menos que la semana anterior; el cobre de calidad estándar se cotizaba con un descuento de 100 yuanes/t, 200 yuanes/t menos que la semana anterior; y el cobre SX-EW se cotizaba con un descuento de 160 yuanes/t, 200 yuanes/t menos que la semana anterior. El jueves, el diferencial de primas del cobre de calidad estándar entre Shanghái y Guangdong fue de 70 yuanes/t, con Shanghái más alto. La diferencia de precios fue relativamente pequeña, por lo que no hubo transferencia interregional de carga. Según las estadísticas de SMM, hasta el jueves, el inventario total en los almacenes de Guangdong se situó en 16.800 toneladas, 3.200 toneladas menos que la semana anterior, con warrants por un total de 4.960 toneladas, 4.511 toneladas más. En concreto: esta semana, las llegadas a almacén fueron de 15.800 toneladas/semana, 6.000 toneladas/semana más que la semana anterior, ligeramente por encima del promedio anual (14.000 toneladas/semana). Las llegadas de cobre importado fueron relativamente pequeñas esta semana, pero las llegadas de cobre nacional fueron relativamente grandes, principalmente debido a llegadas concentradas tras el festivo. Las salidas de almacén fueron de 19.000 toneladas/semana, 12.500 toneladas más que la semana anterior, muy por encima del promedio anual (14.200 toneladas/semana). Las empresas procesadoras downstream volvieron gradualmente a niveles normales de producción tras el festivo del Día Nacional, lo que fue la principal razón del aumento de las salidas de almacén.

De cara a la próxima semana, se espera que la oferta disminuya debido al mantenimiento en fundiciones cercanas, pero se espera que el consumo downstream se recupere a medida que bajen los precios del cobre. Por lo tanto, creemos que el inventario seguirá cayendo la próxima semana y las primas al contado se mantendrán en niveles altos.

(La información anterior se basa en la recopilación de datos de mercado y la evaluación integral del equipo de investigación de SMM. La información aquí proporcionada es solo de referencia. Este artículo no constituye asesoramiento directo para decisiones de investigación de inversión. Los clientes deben tomar decisiones con prudencia y no deben usar esto como sustituto de su propio criterio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con Shanghai Metals Market.)