10.15 Comentario matutino sobre la alúmina:
Mercado de futuros: En la noche del 15 de octubre, el contrato de futuros de alúmina 2701 más negociado abrió a 2.620 yuanes/t, alcanzó un máximo de 2.624 yuanes/t y un mínimo de 2.584 yuanes/t, y se liquidó a 2.593 yuanes/t, bajando 42 yuanes/t o un 1,59% respecto al precio de liquidación del día de negociación anterior. El volumen de negociación fue de 109.600 lotes y el interés abierto fue de 303.500 lotes, un aumento de 22.662 lotes respecto al día anterior. En el indicador MACD, el DIF (-26,04) estaba por debajo del DEA (-17,67), y el histograma MACD se situó en -16,74, lo que indica que el impulso bajista a corto plazo se fortaleció aún más. Los precios de los futuros permanecieron débiles durante la sesión nocturna, con el mínimo intradía tocando los 2.584 yuanes/t en medio de una notable acumulación de posiciones, lo que sugiere que los fondos bajistas continuaron entrando en el mercado y la presión a la baja sobre los futuros aumentó. A corto plazo, se debe prestar atención al soporte cerca de 2.580-2.600 yuanes/t y a la resistencia en la zona de 2.620-2.640 yuanes/t. Dado que los datos de las medias móviles en la página de cotizaciones actuales son claramente anómalos, en esta edición no se citan los indicadores de medias móviles para el análisis.
Bauxita: A fecha del 14 de octubre de 2026, el índice CIF de bauxita importada de SMM se situó en 72,65 $/t, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el precio medio de la bauxita de alta ley (Shanxi) se situó en 595 yuanes/t, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el precio medio de la bauxita de baja ley (Shanxi) se situó en 550 yuanes/t, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el precio medio de la bauxita de alta ley (Henan) se situó en 590 yuanes/t, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el precio medio de la bauxita de baja ley (Henan) se situó en 520 yuanes/t, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el precio medio de la bauxita de alta ley (Guangxi) se situó en 365 yuanes/t, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el precio medio de la bauxita de baja ley (Guangxi) se situó en 327,5 yuanes/t, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el precio medio de la bauxita de alta ley (Guizhou) se situó en 495 yuanes/t, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el precio medio de la bauxita de baja ley (Guizhou) se situó en 400 yuanes/t, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el precio medio de la bauxita de Guiyang (60%/6,0) se situó en 515 yuanes/t, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el precio medio CIF de la bauxita australiana de baja temperatura de SMM se situó en 67,5 $/t, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el precio medio CIF de la bauxita australiana de alta temperatura de SMM se situó en 60,5 $/t, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el precio medio FOB de la bauxita guineana de SMM se situó en 40 $/tms, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el precio medio CIF de la bauxita guineana de SMM se situó en 71,5 $/t, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el precio medio CIF de la bauxita malasia se situó en 52 $/t, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el precio medio CIF de la bauxita malasia (lavada) se situó en 62,5 $/t, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el precio medio CIF de la bauxita ghanesa se situó en 78 $/t, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el precio medio FOB de la bauxita indonesia se situó en 37 $/t en contenido físico, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el precio CFR de la bauxita (Turquía) se situó en 72,5 $/tms, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el precio medio FOB de la bauxita (Pakistán) se situó en 58,5 $/tms, sin cambios respecto al día de negociación anterior.
Alúmina al contado: El 14 de octubre, el índice de alúmina SMM se situó en 2.667,69 yuanes/tm, 0,23 yuanes/tm menos que el día de negociación anterior; el índice de alúmina SMM de Shandong se situó en 2.669,30 yuanes/tm, 0,19 yuanes/tm menos que el día de negociación anterior; el índice de alúmina SMM de Henan se situó en 2.686,95 yuanes/tm, 0,43 yuanes/tm menos que el día de negociación anterior; el índice de alúmina SMM de Shanxi se situó en 2.689,47 yuanes/tm, 0,25 yuanes/tm menos que el día de negociación anterior; el índice de alúmina SMM de Guizhou se situó en 2.698,40 yuanes/tm, 0,98 yuanes/tm menos que el día de negociación anterior; el índice de alúmina SMM de Guangxi se situó en 2.581,25 yuanes/tm, 0,11 yuanes/tm menos que el día de negociación anterior.
Base diaria: Según datos de SMM, el 14 de octubre, el índice de alúmina SMM presentaba una prima de 35,69 yuanes/tm frente al último precio negociado del contrato más activo a las 11:30 a. m.
Garantías diarias: El 14 de octubre, el total de garantías registradas de alúmina ascendió a 229.174 tm, 3.590 tm más que el día de negociación anterior; el total de garantías registradas de alúmina en Shandong ascendió a 3.897 tm, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el total de garantías registradas de alúmina en Henan ascendió a 0 tm, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el total de garantías registradas de alúmina en Guangxi ascendió a 49.599 tm, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el total de garantías registradas de alúmina en Gansu ascendió a 24.569 tm, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el total de garantías registradas de alúmina en Xinjiang ascendió a 151.109 tm, 3.590 tm más que el día de negociación anterior.
Mercados fuera de China: Al 14 de octubre de 2026, el precio FOB de la alúmina en Australia Occidental se situó en 373 $/tm, la tarifa de flete marítimo Australia-China en 36,10 $/tm y el tipo de cambio de venta USD/CNY en 6,7081. Teniendo en cuenta los gastos portuarios de 80 yuanes/tm y un tipo de IVA del 13%, el precio se traduce en un precio de venta de aproximadamente 3.181,04 yuanes/tm en los principales puertos nacionales, lo que supone 513,35 yuanes/tm más que el índice de alúmina SMM.
Resumen: El mercado de la alúmina muestra una mayor divergencia entre futuros y contado. El mercado de futuros se mantuvo débil, con el contrato más activo 2701 cayendo por debajo de los 2.600 yuanes/tm con un mayor interés abierto, y las barras verdes del MACD continuaron expandiéndose, lo que indica un fortalecimiento del impulso bajista a corto plazo. Por el contrario, los precios al contado apenas bajaron y mostraron una resistencia relativa. A medida que se ampliaban las pérdidas de los futuros, la prima del índice de alúmina de SMM frente al contrato más negociado se amplió aún más hasta 35,69 yuanes/t. Desde una perspectiva fundamental, los precios de la bauxita se mantuvieron en general estables, sin cambios notables en el lado de los costes. El precio convertido de la alúmina fuera de China siguió siendo significativamente superior a los precios al contado nacionales, manteniendo cerrada la ventana de importación. A corto plazo, el capital bajista sigue entrando en el mercado de futuros, lo que deja a los futuros bajo cierta presión a la baja, mientras que los descensos al contado son relativamente limitados. Se espera que los precios se mantengan en un rango estrecho y débil.
[Salvo la información pública, todos los demás datos son procesados por SMM a partir de información pública, comunicación con el mercado y los modelos de la base de datos interna de SMM, y son solo de referencia, no constituyen asesoramiento para la toma de decisiones.]
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