[SMM Análisis de mediodía del níquel] Los precios del níquel se desplomaron el 15 de octubre, ya que el IPC estadounidense, más alto de lo esperado, alimentó las apuestas por subidas de tipos y presionó a los metales básicos

SMM, 15 de octubre (Níquel):

Noticias macroeconómicas y de mercado:

(1) El IPC de septiembre en EE. UU. superó las expectativas, duplicando las apuestas de subida de tipos. El IPC de septiembre subió un 3,7% interanual (frente al 3,6% esperado y el 3,4% anterior), el ritmo más rápido en cinco meses. El IPC subyacente subió un 2,6% interanual y un 0,3% mensual, ambos por encima de las expectativas, con los precios de la gasolina disparándose un 9,1% mensual y contribuyendo con más de la mitad del aumento. Los operadores elevaron bruscamente la probabilidad de una subida de tipos en octubre del 22% a más del 50% (52,9% según CME), y el índice del dólar estadounidense alcanzó un máximo de 18 meses. Bank of America espera que la Reserva Federal de EE. UU. suba los tipos tres veces antes de junio de 2027, mientras que Citigroup espera una subida de 25 puntos básicos en diciembre.

(2) Las divisiones dentro de la Reserva Federal de EE. UU. sobre el momento de las subidas de tipos se han hecho públicas. Goolsbee calificó la inflación de septiembre de "decepcionante" y dijo que sería "completamente inaceptable" si la inflación subyacente se mantuviera en un ritmo mensual anualizado de alrededor del 4%, lo que requeriría actuar. Sin embargo, la gobernadora Bowman y la presidenta de la Fed de San Francisco, Daly, argumentaron que no hay necesidad de apresurar una subida en la reunión del 27-28 de octubre y que la Fed puede esperar y ver. El Libro Beige de la Fed mostró que los 12 distritos citaron impactos en los precios del petróleo, y la mitad de los distritos informaron presiones de precios fuertes o intensificadas.

(3) China: las importaciones y exportaciones de septiembre totalizaron 5,16 billones de yuanes, superando por primera vez los 5 billones de yuanes. En términos de dólares estadounidenses, las exportaciones subieron un 36,3% interanual, superando con creces las expectativas (exportaciones de circuitos integrados +136%). El IPC de septiembre subió un 0,9% interanual y el IPP subió un 5,0% interanual, el más alto en casi cuatro años (la gasolina subió un 16,6% como principal impulsor). El financiamiento agregado de septiembre alcanzó los 3,55 billones de yuanes y los nuevos préstamos alcanzaron los 1,08 billones de yuanes, ambos superando las expectativas. La Asociación Indonesia de Fundidores de Níquel (FINI) dijo que, debido a la escasez de suministro de materias primas y la sequía, se espera que la producción de productos de níquel de Indonesia en 2026 disminuya hasta un 4% interanual.

Mercado al contado:
El 15 de octubre, el níquel refinado #1 de SMM promedió 119.150 yuanes/tonelada, una caída de 1.400 yuanes/tonelada respecto al día de negociación anterior. En cuanto a las primas al contado, el níquel refinado #1 de Jinchuan promedió 4.300 yuanes/tonelada, un aumento de 100 yuanes/tonelada respecto al día de negociación anterior, mientras que las marcas nacionales convencionales de níquel electrodepositado oscilaron entre -100 y 600 yuanes/tonelada.

Mercado de futuros:
El contrato de níquel más negociado del SHFE (2611) abrió plano y subió con fuerza al inicio de la sesión antes de desplomarse. Al cierre de la sesión matinal, se situó en 116.810 yuanes/tm, un 1,28% menos.

Perspectivas a corto plazo:
El IPC de septiembre de EE. UU., más alto de lo esperado, ha aumentado considerablemente la probabilidad de una subida de tipos en el cuarto trimestre, lo que ha presionado a la baja a los metales preciosos y no ferrosos. El patrón de altos inventarios y débil demanda del níquel se mantiene sin cambios, y la tendencia bajista persiste. A corto plazo, se espera que el contrato de níquel más negociado del SHFE cotice en el rango de 117.000-120.000 yuanes/tm.