Oferta de carga ajustada y primas elevadas, mientras se intensifica la actitud de espera de los compradores; el margen de subida del precio del plomo es limitado [Resumen SMM de la reunión matinal sobre plomo]

Futuros:

Durante la noche, el contrato a 3 meses del plomo en la LME abrió en 1.900,0 USD/t, operó en el rango de 1.892,5-1.908,0 USD/t y cerró en 1.901,5 USD/t, bajando 1,5 USD/t o un 0,08 % respecto al cierre de la jornada anterior. El volumen de negociación fue de 8.179 lotes, el interés abierto fue de 187.000 lotes, con una caída de 833 lotes, y la vela diaria registró una pequeña vela alcista con largas sombras superior e inferior.

Durante la noche, el contrato de plomo 2611 de la SHFE abrió en 16.230 yuanes/t, subió brevemente a 16.325 yuanes/t tras la apertura antes de retroceder, se consolidó entre 16.250-16.300 yuanes/t, y el centro repuntó ligeramente cerca del cierre, cerrando finalmente en 16.285 yuanes/t, subiendo 55 yuanes/t o un 0,34 % respecto al cierre diurno de la jornada anterior. El volumen de negociación fue de 34.004 lotes, el interés abierto fue de 45.287 lotes, con una caída de 2.679 lotes, registrando una pequeña vela alcista.

En general, el valor J diario del KDJ para el plomo de la LME ha subido a 102, y el corto plazo sigue en territorio de sobrecompra; el contrato de plomo 2610 de la SHFE se acerca a la entrega, el contrato 2611 está en la ventana de traspaso del contrato más negociado, y los fondos están migrando gradualmente al contrato 2612.

En el frente macro:

En el exterior, el IPC de septiembre de EE. UU. subió un 3,7 % interanual, el IPC subyacente subió un 3,6 % y un 0,3 % mensual, todos superando las expectativas, y las expectativas de una subida de tipos en octubre se intensificaron nuevamente; sin embargo, los funcionarios de la Reserva Federal de EE. UU. han declarado sucesivamente que no hay necesidad de apresurarse a subir los tipos en octubre y que aún hay tiempo para observar los datos, con la probabilidad de una subida de tipos retrocediendo a alrededor del 33 %, enfatizando solo que si la inflación se mantiene obstinada, la posibilidad de nuevas acciones sigue existiendo. En Oriente Medio, las tensiones entre EE. UU. e Irán continuaron, las fuerzas hutíes atacaron buques mercantes, Trump amenazó con más sanciones, el crudo mantuvo altas fluctuaciones, y el informe mensual de la AIE advirtió que la oferta mundial de petróleo podría contraerse bruscamente en 2026; la huelga en la mina de cobre chilena de BHP sigue en curso, perturbando el sentimiento en el sector del cobre y los metales no ferrosos.

En China, los datos de comercio exterior de septiembre superaron las expectativas, con un volumen de importación y exportación que superó los 5 billones de yuanes por primera vez, un aumento del 27,5 % interanual, y un superávit comercial de unos 700.000 millones de yuanes, mostrando resiliencia en la demanda interna y externa; a finales de septiembre, el M2 y el stock de financiación agregada a la economía real crecieron ambos un 7,1 % interanual. El banco central dijo que realizará operaciones de recompra inversa directa por 700.000 millones de yuanes para respaldar la liquidez; el primer ministro Li Qiang asistirá a la ceremonia de apertura de la 140.ª Feria de Cantón en Guangzhou y pronunciará un discurso de apertura.

Fundamentos del mercado al contado:

Con la entrega del plomo de la SHFE acercándose, las existencias al contado en Jiangsu, Zhejiang y Shanghái eran escasas, algunos proveedores suspendieron las cotizaciones tras agotar el inventario y las cotizaciones en el mercado fueron escasas. Las existencias en fábrica de las fundiciones de plomo primario estaban ajustadas, con colas para los envíos en el norte de China, y las cotizaciones de las principales zonas productoras frente al precio medio del plomo n.º 1 de SMM se situaban con primas de 0 a 150 yuanes por tonelada en fábrica. En el plomo secundario, las fundiciones mantuvieron precios firmes para los envíos, y las cotizaciones de plomo refinado secundario de las principales zonas productoras frente al precio medio del plomo n.º 1 de SMM se situaban con una prima de 50 yuanes por tonelada en fábrica. Mientras tanto, las empresas transformadoras se mostraron en general cautelosas, con pocas consultas y transacciones flojas en el mercado al contado; en algunas regiones se cotizaron precios pero no se cerraron operaciones.

Inventarios: Al 14 de octubre, el inventario de plomo de la LME se situaba en 340.075 toneladas, 1.750 toneladas menos que el día de negociación anterior; el inventario total de warrants de lingotes de plomo de la SHFE era de 38.026 toneladas, 4.030 toneladas menos que el día de negociación anterior.

Previsión del precio del plomo para hoy:

Con la entrega del contrato de plomo 2610 de la SHFE acercándose, las existencias al contado en Jiangsu, Zhejiang y Shanghái son escasas, y algunos proveedores han suspendido las cotizaciones tras agotar existencias. Los inventarios de la LME y la SHFE están disminuyendo. Después de que subieran los precios del plomo, junto con el creciente sentimiento de espera entre los agentes transformadores y las transacciones flojas en el mercado al contado, el impulso de los precios al contado del plomo para seguir subiendo se ha debilitado, dejando un margen limitado para una mayor expansión de precios y primas. Se espera que los precios al contado del plomo se consoliden con firmeza dentro de un rango estrecho hoy.