Resumen matutino del cobre de SMM | Martes 13 de octubre de 2026

SMM, 13 de octubre: Durante la noche, el cobre en la LME cerró con una subida del 0,49 %, impulsado por posiciones largas; el cobre en la SHFE cerró con una subida del 0,11 %, impulsado por cobertura de posiciones cortas. En el frente macroeconómico, un ataque a un petrolero iraní en el estrecho de Ormuz elevó los riesgos del transporte marítimo en Oriente Medio. Sumado a los comentarios restrictivos de la funcionaria de la Reserva Federal de EE. UU., Hammack, y al aumento de los precios del crudo, los precios del cobre se dispararon durante la noche antes de retroceder. Se espera que los precios del cobre se consoliden hoy con una nota firme.

1. Futuros durante la noche

Cobre en la LME: Abrió en 14.678,5 USD/t, alcanzó un máximo de 14.686 USD/t, un mínimo de 14.605 USD/t y cerró en 14.621,5 USD/t, con una subida del 0,49 %. El volumen de negociación fue de 14.700 lotes y el interés abierto fue de 261.000 lotes, 1.029 lotes más que el día de negociación anterior, impulsado por posiciones largas.

Contrato de cobre más negociado en la SHFE 2611: Abrió en 111.270 CNY/t, alcanzó un máximo de 111.340 CNY/t, un mínimo de 110.820 CNY/t y cerró en 110.890 CNY/t, con una subida del 0,11 %. El volumen de negociación fue de 21.000 lotes y el interés abierto fue de 195.000 lotes, 418 lotes menos que el día de negociación anterior, impulsado por cobertura de posiciones cortas.

2. Noticias

(1) La funcionaria de la Reserva Federal de EE. UU., Beth Hammack, dijo que para evitar que la alta inflación se arraigue en la economía, la Reserva Federal debería considerar realizar ajustes de tasas más pequeños y frecuentes en lugar de esperar a que se acumulen las presiones inflacionarias antes de tomar medidas más amplias. Considera que las presiones inflacionarias en EE. UU. ya no se limitan a los precios de la energía, ya que los aumentos arancelarios y la demanda de la construcción de infraestructura de IA también elevan los costos, lo que hace necesario mantener una política monetaria restrictiva por ahora.

(2) El Ministerio de Finanzas y la Administración Estatal de Impuestos anunciaron: 1. A partir del 1 de abril de 2027, la tasa de devolución del IVA a la exportación para vehículos de nueva energía se reducirá del 13 % al 9 %. 2. A partir del 1 de abril de 2027, se cancelarán las devoluciones del IVA a la exportación para productos como dispositivos y componentes de cigarrillos electrónicos. 3. Para los productos sujetos al impuesto al consumo entre los anteriores, las políticas de impuesto al consumo a la exportación permanecen sin cambios y las políticas de devolución (exención) del impuesto al consumo continúan aplicándose. 4. La tasa de devolución a la exportación aplicable a los productos enumerados en este anuncio se determinará según la fecha de exportación indicada en el formulario de declaración de mercancías de exportación. 3. Mercado al contado

3. Mercado al contado

1) Shanghái

El sentimiento de venta de cobre electrolítico fue de 3,5, un aumento de 0,12 intermensual, mientras que el sentimiento de compra fue de 2,85, una caída de 0,07 intermensual.

El 12 de octubre, los precios al contado del cátodo de cobre n.º 1 de SMM frente al contrato SHFE de cobre 2610 se cotizaron con una prima de 80-240 yuanes/t, con una prima media de 160 yuanes/t, 380 yuanes/t menos que el día de negociación anterior. De cara a hoy, SMM registró un inventario social en Shanghái de 66.500 t, un aumento de 11.800 t respecto al jueves pasado, debido principalmente a la llegada concentrada de cobre importado. El inventario social en Jiangsu se registró en 19.800 t, una caída de 2.600 t respecto a la semana anterior, debido principalmente a la menor llegada de carga nacional junto con la recogida normal de carga por parte de los consumidores intermedios y las retiradas de almacén. Con la importante reposición de la oferta importada en la región de Shanghái, la escasez de oferta disponible en el mercado se ha aliviado aún más. En general, con el aumento de la oferta importada, la venta activa por parte de los proveedores y la presión del amplio diferencial de precios entre los contratos de futuros, se espera que las primas al contado en la región de Shanghái sigan bajo presión mañana, manteniéndose probablemente en primas ligeras y continuando con un ligero retroceso.

2) Cantón

El sentimiento de compra fue de 2,73, un aumento de 0,1 respecto al día de negociación anterior, mientras que el sentimiento de venta fue de 2,99, un aumento de 0,03 respecto al día de negociación anterior.

El 12 de octubre, los precios al contado del cátodo de cobre n.º 1 de Cantón frente al contrato del mes en curso:

El cobre de alta calidad se cotizó con una prima de 350 yuanes/t, 250 yuanes/t menos que el día de negociación anterior;

El cobre de calidad estándar se cotizó con una prima de 50 yuanes/t, 250 yuanes/t menos que el día de negociación anterior;

El cobre SX-EW se cotizó con un descuento de 10 yuanes/t, 250 yuanes/t menos que el día de negociación anterior.

Tras el fin de semana, el inventario de Cantón volvió a disminuir, debido principalmente a la reducción de las llegadas y al aumento de las retiradas de almacén. Con la entrega acercándose pero el diferencial de precios entre los contratos de futuros aún muy amplio, y con los precios del cobre subiendo notablemente hoy, los proveedores tuvieron que bajar los precios para vender, mientras que los consumidores intermedios solo aumentaron ligeramente los volúmenes de compra.

En general, con la entrega acercándose y el diferencial de precios entre los contratos de futuros aún amplio, los proveedores recortaron activamente los precios para vender, las primas al contado cayeron notablemente y las transacciones de hoy fueron solo ligeramente mejores que las del viernes pasado.

3) Cobre importado

12 de octubre: El precio promedio del warrant fue de 130 USD/tm, 5 USD/tm menos que el día de negociación anterior, con un rango de precios de 120-140 USD/tm;

El precio promedio B/L fue de 125 USD/tm, 5 USD/tm menos que el día de negociación anterior, con un rango de precios de 120-130 USD/tm;

El precio promedio del cobre EQ (CIF B/L) fue de 61 USD/tm, 1 USD/tm menos que el día de negociación anterior, con un rango de precios de 54-68 USD/tm.

Las cotizaciones se basaron en cargamentos que llegan en octubre. La relación de precios SHFE/LME se debilitó ayer, la demanda downstream mostró un desempeño mediocre y las primas spot domésticas cayeron, dejando a las primas spot del cobre importado sin impulso alcista. Las primeras operaciones fueron lentas y, bajo la estructura actual de futuros, el mercado mantiene expectativas de que las primas retrocedan en el futuro.

4) Cobre secundario

A las 11:30 del 12 de octubre, el precio de cierre de futuros fue de 111.740 yuanes/tm, 830 yuanes/tm más que el día de negociación anterior; las primas spot promedio fueron de 160 yuanes/tm, 380 yuanes/tm menos intermensual que el día de negociación anterior.

Los precios de la chatarra de cobre subieron 500 yuanes/tm intermensual; el índice de sentimiento de venta subió a 2,54 y el índice de sentimiento de compra subió a 2,12;

La diferencia de precios entre el cátodo de cobre y la chatarra de cobre fue de 3.854 yuanes/tm, 125 yuanes/tm menos intermensual; la diferencia de precios entre la varilla de cátodo de cobre y la varilla de cobre secundario fue de 1.215 yuanes/tm. Según la encuesta de SMM, los precios del cobre retrocedieron después de un rápido aumento. Las empresas de varillas de cobre secundario mantienen inventarios bajos de materias primas, y los comerciantes de chatarra de cobre están dispuestos a vender activamente a los altos precios actuales del cobre. Las empresas de varillas de cobre secundario informaron que la adquisición fue relativamente fácil durante el día. Sin embargo, debido a los precios elevados, las empresas de varillas de cobre secundario enfrentaron mayores costos de capital, lo que limitó sus volúmenes de compra.

IV. Inventario (12 de octubre)

El inventario social en Shanghái se situó en 54.700 tm, 5.500 tm más que antes del feriado; el inventario social en Jiangsu se situó en 22.400 tm, 9.700 tm más que antes del feriado.

V. Perspectiva de precios

Macro:

La Guardia Revolucionaria de Irán dijo que un superpetrolero fue atacado en el estrecho de Ormuz el lunes temprano, reavivando los riesgos de transporte marítimo en Oriente Medio; medios extranjeros informaron que EE. UU. buscó "suavizar" la postura de Rusia mediante un acuerdo de diésel, pero Putin insistió en capturar completamente el Donbás. El funcionario de la Fed estadounidense, Hammack, indicó que aún son posibles nuevas subidas de tipos, con el calendario sin decidir, y se mostró partidario de ajustes "más pequeños y más frecuentes". Impulsados por la subida de los precios del crudo, los precios del cobre se dispararon durante la noche antes de retroceder.

Fundamentos:

Lado de la oferta: Las llegadas concentradas de cobre importado aumentaron los inventarios en Shanghái, aliviando la escasez de oferta disponible, mientras que los proveedores mostraron una fuerte disposición a vender.

Lado de la demanda: Los altos precios del cobre y los amplios diferenciales entre contratos de futuros frenaron las compras; los compradores intermedios se centraron en necesidades esenciales y mostraron poco interés en perseguir precios más altos, lo que se tradujo en una demanda débil. Inventarios: Al lunes 12 de octubre, los inventarios de cobre de SMM en las principales regiones nacionales aumentaron 34.000 toneladas semanales, superando las 100.000 toneladas, mientras que los inventarios totales fueron 64.300 toneladas inferiores a las aproximadamente 170.000 toneladas del mismo período del año pasado.

La información proporcionada es solo de referencia y no constituye asesoramiento directo de inversión ni recomendaciones para la toma de decisiones. Los clientes deben tomar decisiones con prudencia y no utilizar esta información como sustituto de un juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.