Las llegadas concentradas de cobre importado, combinadas con una fuerte presión de backwardation, provocan un rápido retroceso de las primas al contado [SMM Cobre al contado de Shanghái]

SMM, 12 de octubre:

Hoy, los precios spot del cátodo de cobre SMM #1 frente al contrato SHFE cobre 2610 se cotizaron con primas de 80-240 yuanes/tm, con un promedio de 160 yuanes/tm, 380 yuanes/tm menos que el día de negociación anterior. En las primeras operaciones, el contrato SHFE cobre 2610 abrió al alza con un hueco, se disparó, luego retrocedió y posteriormente se consolidó en máximos. Tras la apertura, los precios subieron rápidamente, tocando un máximo cerca de 111.900 yuanes/tm antes de retroceder a alrededor de 111.680 yuanes/tm. Los precios del cobre se consolidaron entonces en torno al nivel de 111.750 yuanes/tm, cayendo brevemente cerca de 111.620 yuanes/tm hacia el mediodía antes de rebotar ligeramente, cerrando la sesión matinal en 111.740 yuanes/tm. El diferencial de backwardation entre los contratos del mes actual y el siguiente se situó entre 820 yuanes/tm y 890 yuanes/tm, y el margen de beneficio de importación del cobre SHFE frente al contrato 2610 estuvo entre una pérdida de 750 yuanes/tm y una pérdida de 580 yuanes/tm.

Durante el día, el sentimiento de venta del cátodo de cobre en Shanghái fue de 3,5, un aumento de 0,12 respecto a la semana anterior, mientras que el sentimiento de compra fue de 2,85, una caída de 0,07 respecto a la semana anterior. Los datos históricos pueden consultarse en la base de datos. Al inicio de las primeras operaciones, los proveedores cotizaron inicialmente Lufang, Dajiang PC, Zhongjin y Tiefeng con primas de 260-400 yuanes/tm, y luego redujeron rápidamente las cotizaciones, con Zhongtiaoshan, Tiefeng y placas grandes de Polonia cotizadas con primas de 260-300 yuanes/tm, JNMC con una prima de 320 yuanes/tm, y cobre no registrado como Sicomines, Luanshya y TFM con primas de 150-180 yuanes/tm. Los proveedores continuaron luego bajando las cotizaciones. En la segunda sesión, Tiefeng y Zhongtiaoshan se negociaron con primas de 50-80 yuanes/tm, Dajiang PC se cotizó con una prima de 80 yuanes/tm, JNMC de alta calidad se negoció con primas de 120-130 yuanes/tm, y el cobre no registrado se negoció con descuentos de 100 yuanes/tm a 50 yuanes/tm.

De cara a mañana, SMM registró un inventario social en Shanghái de 66.500 tm, un aumento de 11.800 tm respecto al jueves pasado, debido principalmente a la llegada concentrada de cobre importado. El inventario social en Jiangsu se registró en 19.800 tm, una caída de 2.600 tm respecto a la semana anterior, debido principalmente a una menor llegada de material nacional combinada con la recogida normal de carga por parte de los consumidores y las retiradas de almacén. Con la significativa reposición de suministro importado en Shanghái, la escasez de oferta disponible en el mercado se ha aliviado aún más. Mientras tanto, con la entrega acercándose, el interés abierto en el contrato SHFE de cobre 2610 se situaba en unas 31.000 posiciones al mediodía, con los warrants del SHFE en poco más de 8.000 toneladas. El diferencial de backwardation entre los contratos del mes próximo y el siguiente se mantuvo alto durante el día, y los proveedores mostraron una fuerte disposición a vender, reduciendo continuamente las cotizaciones para facilitar las transacciones. El centro de negociación al contado se desplazó rápidamente de primas de 300-400 yuanes/tonelada al inicio de la sesión a alrededor de 50-80 yuanes/tonelada. Por el lado de la demanda, los altos precios del cobre, combinados con el elevado backwardation, siguieron frenando el entusiasmo de compra de los transformadores, que realizaron compras justo a tiempo y con escasa disposición a perseguir precios más altos. En general, con el aumento de la oferta importada, la venta activa de los proveedores y la presión del elevado diferencial de precios entre los contratos de futuros, se espera que las primas al contado en Shanghái sigan bajo presión mañana, manteniéndose probablemente en primas ligeras y continuando con un leve retroceso.