10.12 Comentario matutino sobre alúmina
Mercado de futuros: El 12 de octubre, el contrato de alúmina más negociado 2701 en la sesión nocturna abrió a 2.702 yuanes/t, alcanzó un máximo de 2.711 yuanes/t y un mínimo de 2.694 yuanes/t, y se liquidó a 2.696 yuanes/t, subiendo 5 yuanes/t respecto al precio de liquidación del día de negociación anterior, una ganancia del 0,19%. El volumen de negociación fue de 42.300 lotes, el interés abierto fue de 222.400 lotes, y el interés abierto aumentó en 3.303 lotes en el día. Desde una perspectiva técnica, los precios cotizaron por encima de la MA5 (2.691,80) pero permanecieron por debajo de la MA10 (2.698,60), MA30 (2.715,37) y MA60 (2.738,72), con resistencia de las medias móviles de mediano plazo aún presente. En el indicador MACD, DIF (-12,63) estuvo por encima de DEA (-13,53), y el histograma MACD registró 1,80, volviendo a territorio positivo e indicando que el impulso bajista a corto plazo se ha debilitado. Durante la sesión nocturna, los precios de futuros subieron hasta 2.711 yuanes/t antes de retroceder, liquidándose finalmente por debajo de 2.700 yuanes/t, acompañados de un aumento del interés abierto, lo que sugiere un tira y afloja continuo entre alcistas y bajistas. A corto plazo, se debe prestar atención al soporte cerca de 2.690 yuanes/t y a la resistencia en el rango de 2.700-2.720 yuanes/t.
Bauxita: Al 9 de octubre de 2026, el índice CIF de bauxita importada de SMM se reportó en 72,65 $/t, subiendo 0,17 $/t respecto al día de negociación anterior; el precio promedio de bauxita de alta ley (Shanxi) se reportó en 595 yuanes/t, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el precio promedio de bauxita de baja ley (Shanxi) se reportó en 550 yuanes/t, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el precio promedio de bauxita de alta ley (Henan) se reportó en 590 yuanes/t, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el precio promedio de bauxita de baja ley (Henan) se reportó en 520 yuanes/t, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el precio promedio de bauxita de alta ley (Guangxi) se reportó en 365 yuanes/t, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el precio promedio de bauxita de baja ley (Guangxi) se reportó en 327,5 yuanes/t, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el precio promedio de bauxita de alta ley (Guizhou) se reportó en 495 yuanes/t, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el precio promedio de bauxita de baja ley (Guizhou) se reportó en 400 yuanes/t, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el precio promedio de bauxita de Guiyang (60%/6,0) se reportó en 515 yuanes/t, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el precio promedio CIF de bauxita australiana de baja temperatura de SMM se reportó en 67,5 $/t, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el precio promedio CIF de bauxita australiana de alta temperatura de SMM se reportó en 60,5 $/t, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el precio promedio FOB de bauxita guineana de SMM se reportó en 40 $/tms, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el precio promedio CIF de bauxita guineana de SMM se reportó en 71,5 $/t, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el precio promedio CIF de bauxita malasia se reportó en 52 $/t, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el precio promedio CIF de bauxita malasia lavada se reportó en 62,5 $/t, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el precio promedio CIF de bauxita ghanesa se reportó en 78 $/t, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el precio promedio FOB de bauxita indonesia se reportó en 37 $/t en contenido físico, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el precio CFR de bauxita turca se reportó en 72,5 $/tms, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el precio promedio FOB de bauxita paquistaní se reportó en 58,5 $/tms, sin cambios respecto al día de negociación anterior.
Alúmina al contado: El 9 de octubre, el índice de alúmina de SMM se situó en 2.668,41 yuanes/tm, 0,26 yuanes/tm menos que el día de negociación anterior. El índice de alúmina de SMM Shandong se situó en 2.670,00 yuanes/tm, 0,13 yuanes/tm menos que el día de negociación anterior. El índice de alúmina de SMM Henan se situó en 2.688,24 yuanes/tm, 0,66 yuanes/tm menos que el día de negociación anterior. El índice de alúmina de SMM Shanxi se situó en 2.690,09 yuanes/tm, 0,29 yuanes/tm menos que el día de negociación anterior. El índice de alúmina de SMM Guizhou se situó en 2.700,28 yuanes/tm, 0,34 yuanes/tm menos que el día de negociación anterior. El índice de alúmina de SMM Guangxi se situó en 2.582,02 yuanes/tm, 0,44 yuanes/tm menos que el día de negociación anterior.
Base diaria: Según datos de SMM, el 9 de octubre, el índice de alúmina de SMM registró un descuento de 22,33 yuanes/tm frente al último precio negociado del contrato más activo a las 11:30.
Certificados de depósito diarios: El 9 de octubre, el total de certificados de depósito de alúmina registrados se situó en 225.878 tm, sin cambios respecto al día de negociación anterior. El total de certificados de depósito de alúmina registrados en Shandong se situó en 3.897 tm, sin cambios respecto al día de negociación anterior. El total de certificados de depósito de alúmina registrados en Henan se situó en 0 tm, sin cambios respecto al día de negociación anterior. El total de certificados de depósito de alúmina registrados en Guangxi se situó en 49.599 tm, sin cambios respecto al día de negociación anterior. El total de certificados de depósito de alúmina registrados en Gansu se situó en 24.868 tm, sin cambios respecto al día de negociación anterior. El total de certificados de depósito de alúmina registrados en Xinjiang se situó en 147.514 tm, sin cambios respecto al día de negociación anterior.
Mercados fuera de China: Al 9 de octubre de 2026, el precio FOB de la alúmina en Australia Occidental era de 373 $/tm, la tarifa de flete marítimo Australia-China era de 36,10 $/tm y el tipo de cambio de venta USD/CNY era de 6,7147. Sobre la base de cargos portuarios de 80 yuanes/tm y un IVA del 13%, este precio se traduce en aproximadamente 3.184,09 yuanes/tm en los principales puertos nacionales, 515,68 yuanes/tm por encima del índice de alúmina de SMM.
Resumen: Hasta ahora, el inventario total de alúmina en China siguió aumentando, con un ritmo de acumulación de inventarios que se aceleró algo. Por segmentos: el inventario de materias primas en las fundiciones de aluminio aumentó algo, con una mayor disposición a acumular existencias por parte de los compradores intermedios antes de las vacaciones. Los inventarios de productos terminados en las refinerías de alúmina continuaron acumulándose, con una presión persistente sobre los productos terminados en medio de una alta producción. Los inventarios en puerto bajaron levemente y se estabilizaron en general. Los inventarios en tránsito y en plataformas de acopio aumentaron algo. Los inventarios de warrants subieron ligeramente. En el frente industrial, la producción semanal de alúmina en China siguió aumentando recientemente, con un crecimiento proveniente principalmente de la liberación sostenida de nueva capacidad en Guangxi, junto con la plena recuperación de empresas en Shanxi previamente afectadas por problemas en los estanques de lodo rojo. Mientras tanto, las tasas operativas en Shandong y Henan retrocedieron algo. En general, la oferta se mantuvo alta, agravando aún más el excedente de oferta y demanda. Los precios de futuros se consolidaron con debilidad en niveles bajos, la actividad de negociación en el mercado disminuyó y tanto los alcistas como los bajistas se mostraron cautelosos y a la espera; las fundiciones de aluminio aguas abajo compraron principalmente según necesidad, con un leve reabastecimiento de materias primas antes del feriado, y no se observó acopio concentrado. De cara al futuro, se espera que la capacidad operativa de alúmina de grado metalúrgico se mantenga alta, que la capacidad existente permanezca estable y que la tasa operativa semanal continúe aumentando. Hasta el momento no se han conocido planes de mantenimiento ni de recorte de producción por parte de las empresas. Con la llegada del invierno, las fundiciones de aluminio comenzarán gradualmente a acumular existencias, y se espera que la presión de oferta siga aumentando. En cuanto a los inventarios, la alta producción y el acopio aguas abajo se compensan mutuamente, y se espera que el inventario total nacional de alúmina continúe la tendencia de acumulación después del feriado. En cuanto a los precios, el patrón de excedente de oferta y demanda se mantiene sin cambios y los impulsores alcistas son débiles, por lo que se espera que los precios al contado fluctúen principalmente de forma estable dentro de un rango estrecho con sesgo débil.
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