Noticias SMM del 9 de octubre:
En septiembre de 2026, las políticas de control de facturas de China no mostraron una relajación significativa, y la divergencia entre la chatarra de cobre con y sin impuestos persistió, manteniéndose como la principal restricción para la oferta de cobre anódico derivado de chatarra. Por el lado de la demanda, las fundiciones adelantaron la demanda de aprovisionamiento de los compradores intermedios para prepararse ante el mantenimiento concentrado y el feriado del Día Nacional, manteniendo elevada la demanda de compra del mercado. Según los precios de SMM, el promedio mensual de los cargos de refinación (RC) del cobre blister en el sur de China se situó en 800-900 yuanes/tm, y los RC de las placas anódicas en China en 550-650 yuanes/tm, ambos manteniéndose estables en niveles bajos.
Los datos aduaneros mostraron que las importaciones de cobre anódico de China (código SA: 74020000) en agosto de 2026 totalizaron 64.500 tm, un 15,80% menos intermensual, pero un 4,85% más interanual. Las importaciones acumuladas de cobre anódico de enero a agosto alcanzaron 546.000 tm, un 4,07% más interanual. En cuanto a los lingotes de cobre, China importó 40.000 tm de lingotes de cobre (lingotes de cobre rojo/refinado, código SA: 74031900) en agosto de 2026, un 16% más intermensual, pero un 7% menos interanual. Las importaciones acumuladas de enero a agosto totalizaron 344.600 tm, un 12% más interanual.
Por país, las llegadas a puerto de los principales productores africanos disminuyeron tanto interanual como intermensualmente, mientras que Malasia logró un salto notable impulsado por el aumento de la capacidad local recién incorporada para el aprovechamiento de chatarra. La contracción de la oferta africana en agosto se debió principalmente a los siguientes factores: primero, agosto marcó el final de la temporada de lluvias en África, agravado por la entrada en mantenimiento de los proveedores de cobre anódico de Zambia, lo que limitó simultáneamente la capacidad logística y la capacidad de fundición; segundo, la estructura de backwardation del cobre en la LME fluctuó repetidamente en agosto, junto con márgenes de importación invertidos, lo que debilitó el apetito importador de los operadores y redujo las importaciones de pedidos al contado. Cabe destacar que se espera que la posición del sudeste asiático como centro de transbordo y procesamiento de cobre secundario se fortalezca aún más, y su impacto marginal en la oferta de materias primas recicladas de China merece un seguimiento a largo plazo.
SMM prevé que el desequilibrio entre oferta y demanda en el mercado de cobre blister seguirá siendo difícil de resolver en octubre de 2026, con un margen limitado al alza para los cargos de procesamiento.
Por el lado de la oferta, se espera que el entorno regulatorio de facturas siga siendo estricto en octubre, y los problemas de facturas continúan siendo el mayor obstáculo para la oferta de cobre anódico derivado de chatarra. Algunos proveedores de cobre anódico pondrán en funcionamiento capacidad de refinación, reduciendo marginalmente la oferta de ánodos de cobre de origen mineral. Los costos de transporte de la logística africana siguen siendo elevados, la estructura de futuros al contado de agosto a septiembre fue desfavorable y los márgenes de importación estuvieron significativamente invertidos. Sumado al mantenimiento en curso en las fundiciones proveedoras de Zambia, se espera que las importaciones de cobre anódico se vean contenidas en el tercer y cuarto trimestre, con un margen limitado de mejora intermensual.
Por el lado de la demanda, los cargos de tratamiento (TC) del concentrado de cobre al contado continuaron marcando nuevos mínimos, los precios del ácido sulfúrico retrocedieron y las pérdidas de las fundiciones se ampliaron. Varias fundiciones realizarán mantenimiento concentrado de octubre a noviembre, manteniendo alta la demanda de aprovisionamiento de placas anódicas.
En general, es poco probable que la estrechez del mercado de cobre blister se alivie de forma sustancial, y se espera que los cargos de procesamiento permanezcan deprimidos dentro del rango actual.
![Demanda urgente de reposición, las empresas de varilla de cobre secundaria cotizan más activamente [Reseña diaria de cobre secundario de SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/vcsIC20251217171710.jpg)
