[SMM Analysis] Fundamentos bajo presión, el mineral de hierro sigue en la depresión

En la primera semana después del feriado, solo hubo dos días de negociación. El contrato de mineral de hierro más negociado extendió su tendencia débil previa al feriado, cayendo más del 3% el primer día, con una presión bajista significativa. En concreto, por un lado, las tarifas de flete marítimo retrocedieron durante el feriado, debilitando el soporte de costos para el mineral de hierro; por otro lado, aunque los precios del coque completaron una ronda de recortes, lo que reparó parcialmente los márgenes de las acerías, la mayoría de ellas seguían en pérdidas, la producción de arrabio continuó disminuyendo y la demanda general de mineral de hierro se debilitó. Por el lado de la oferta, presionadas por la caída de los precios del mineral y el aumento de las tarifas de flete marítimo, algunas minas no convencionales recortaron la producción, pero las minas convencionales se mantuvieron en niveles máximos de embarque, y se esperaba que la oferta general creciera en el cuarto trimestre, manteniendo los fundamentos del mineral de hierro bajo presión. Bajo el efecto combinado de múltiples factores, los precios del mineral de hierro continuaron deslizándose.

Gráfico: Índice spot del puerto MMI 61%

Fuente: SMM

Gráfico: El mineral importado cayó con más fuerza; se espera que el diferencial de precios entre mineral nacional e importado se amplíe

Perspectivas para la próxima semana

Perspectivas para la próxima semana, desde una perspectiva fundamental, los embarques globales de mineral de hierro permanecen en un ciclo de crecimiento, y las llegadas a puerto también se mantienen altas. Aunque las altas tarifas de flete marítimo ejercen cierta presión sobre los embarques de algunas minas no convencionales, la oferta general de mineral de hierro aún tiene expectativas de crecimiento; el lado de la demanda es débil, sin mejora en la demanda de China, y se espera que la producción de arrabio de las acerías disminuya. El patrón de oferta fuerte y demanda débil está presionando los precios del mineral de hierro. Sin embargo, considerando que la demanda de uso final aún no ha entrado en la temporada baja y la demanda fuera de China ha mejorado, después de que cayeron los precios del coque, los márgenes de las acerías se han reparado, y la caída de la producción de arrabio es limitada, lo que brinda cierto soporte a la demanda de mineral de hierro. Por lo tanto, se espera que los precios del mineral de hierro se mantengan principalmente bajistas en el corto plazo, pero la caída es relativamente limitada.