SMM Informe matutino del cobre | Vie. 9 de octubre de 2026

Durante la noche, el cobre en la LME cerró con una caída del 1,09%, impulsado por un aumento de posiciones bajistas; el cobre en la SHFE cerró con una caída del 1,22%, impulsado por una reducción de posiciones alcistas. Funcionarios de la Reserva Federal de EE. UU. señalaron nuevas subidas de tipos, y las renovadas tensiones en Oriente Medio avivaron las preocupaciones por la inflación, presionando los precios del cobre a la baja. Se espera que los precios del cobre se consoliden hoy con un tono moderado.

I. Futuros durante la noche

Cobre en la LME:

Abrió en 14.448 $/t, alcanzó un máximo de 14.646,5 $/t, un mínimo de 14.290 $/t y cerró en 14.294,5 $/t, con una caída del 1,09%. El volumen de negociación fue de 24.000 lotes, con un interés abierto de 262.000 lotes, un aumento de 1.994 lotes respecto al día de negociación anterior, lo que refleja un incremento de posiciones bajistas.

Contrato de cobre SHFE más negociado 2611:

Abrió en 109.820 yuanes/t, alcanzó un máximo de 109.920 yuanes/t, un mínimo de 108.770 yuanes/t y cerró en 108.910 yuanes/t, con una caída del 1,22%. El volumen de negociación fue de 44.000 lotes, con un interés abierto de 191.000 lotes, una disminución de 3.018 lotes respecto al día de negociación anterior, lo que refleja una reducción de posiciones alcistas.

II. Noticias

(1) El ministro de Asuntos Exteriores iraní, Abbas Araghchi, declaró en una entrevista ese día que las negociaciones entre Irán y EE. UU. siguen en curso. Irán aún está evaluando la respuesta de EE. UU. a la propuesta de "reabrir el estrecho de Ormuz en un plazo de siete días" y responderá en unos días. El 8 de octubre, hora local, el presidente de EE. UU., Trump, afirmó que se están llevando a cabo conversaciones productivas con Irán y que EE. UU. no atacará a Irán antes de las elecciones de mitad de mandato del 3 de noviembre.

(2) El Banco Popular de China publicó un artículo en el que afirma que el tipo de cambio del RMB, como precio importante en los mercados financieros, ha atraído durante mucho tiempo la atención de todos los sectores, y las discusiones han aumentado recientemente. El Banco Popular de China aclara ahora su postura política sobre el tipo de cambio del RMB de la siguiente manera. El desarrollo comercial de China se basa en la mejora de la competitividad internacional de su industria. China no tiene necesidad ni intención de obtener una ventaja comercial competitiva mediante la depreciación del tipo de cambio, y nunca ha participado en una devaluación competitiva de su moneda.

III. Mercado al contado

1) Shanghái

El sentimiento de venta de cátodos de cobre fue de 2,85, un aumento de 0,4 intermensual, mientras que el sentimiento de compra fue de 2,78, un aumento de 0,37 intermensual.

El 8 de octubre, los precios spot del cátodo de cobre #1 de SMM frente al contrato SHFE de cobre 2610 se cotizaron con una prima de 600-820 yuanes/tm, con un promedio de 710 yuanes/tm, 265 yuanes/tm menos que el día de negociación anterior.

De cara a hoy, los futuros de cobre SHFE subieron con fuerza en las primeras operaciones. Los usuarios finales y las empresas transformadoras mostraron una aceptación aún menor de los altos precios actuales del cobre, con nuevos pedidos aún sin un crecimiento significativo en volumen y compras impulsadas principalmente por la demanda rígida. Por el lado de la oferta, algunas cargas de fundición llegaron gradualmente durante el feriado del Día Nacional, pero la oferta de cobre importado siguió siendo relativamente limitada, sin que la presión general de la oferta fuera aún pronunciada. Mientras tanto, en el primer día de negociación tras el feriado, algunos participantes del mercado aún no se habían reincorporado plenamente al trabajo, y el ritmo de reanudación de actividades y compras de las empresas seguía en fase de recuperación, lo que dejó la negociación general del mercado relativamente lenta.

2) Guangdong

El sentimiento de compra fue de 2,62, 1,02 más que el día de negociación anterior, mientras que el sentimiento de venta fue de 2,91, 0,89 más que el día de negociación anterior.

El 8 de octubre, los precios spot del cátodo de cobre #1 de Guangdong frente al contrato del mes próximo:

el cobre de alta calidad se cotizó con una prima de 400 yuanes/tm, 500 yuanes/tm menos que el día de negociación anterior;

el cobre de calidad estándar se cotizó con una prima de 100 yuanes/tm, 500 yuanes/tm menos que el día de negociación anterior;

el cobre SX-EW se cotizó con una prima de 40 yuanes/tm, 500 yuanes/tm menos que el día de negociación anterior.

En general, tras el feriado, un fuerte aumento de los inventarios, combinado con recortes activos de precios por parte de los principales vendedores, impulsó las primas significativamente a la baja.

3) Cobre importado

El 8 de octubre:

el precio promedio de warrant fue de 125 $/tm, 6 $/tm más que el día de negociación anterior, con un rango de precios de 110-140 $/tm;

el precio promedio B/L fue de 120 $/tm, 6 $/tm más que el día de negociación anterior, con un rango de precios de 100-140 $/tm;

el precio promedio del cobre EQ (CIF B/L) fue de 55 $/tm, 2 $/tm más que el día de negociación anterior, con un rango de precios de 46-64 $/tm.

Las cotizaciones se basaron en cargas con llegada en octubre.

En el primer día de negociación tras el feriado, la relación de precios SHFE/LME para los meses a futuro siguió siendo desfavorable, pero las importaciones spot resultaron rentables debido a las altas primas del comercio nacional. En las primeras operaciones, la oferta al contado en el mercado de cobre importado fue limitada y los proveedores mantuvieron los precios firmes, especialmente en el cobre registrado, donde las cotizaciones fueron relativamente altas y las transacciones reales escasas.

4) Cobre secundario

A las 11:30 del 8 de octubre, el precio de cierre de futuros fue de 111.710 yuanes/t, 1.340 yuanes/t más que el día de negociación anterior; la prima al contado media fue de 710 yuanes/t, 265 yuanes/t menos que el día de negociación anterior.

Los precios de la materia prima de cobre secundario subieron 400 yuanes/t respecto a la semana anterior; el índice de sentimiento de venta subió a 2,55 y el índice de sentimiento de compra subió a 2,03; la diferencia de precios entre el cátodo de cobre y la chatarra de cobre fue de 4.604 yuanes/t, 673 yuanes/t más que la semana anterior; la diferencia de precios entre la varilla de cátodo de cobre y la varilla de cobre secundario fue de 1.820 yuanes/t.

Según la encuesta de SMM, en el primer día de negociación después del feriado, las empresas de varillas de cobre secundario vieron llegadas insuficientes de inventario de materia prima durante el feriado y muchas compraron activamente durante el día. Como los precios del cobre se dispararon después del feriado, los comerciantes de materia prima de cobre secundario mostraron una fuerte disposición a vender y la negociación en el mercado de materia prima de cobre secundario fue relativamente activa.

IV. Inventario (30 de septiembre)

El inventario social en Shanghái se situó en 49.200 toneladas, 2.000 toneladas menos que la semana anterior; el inventario social en Jiangsu se situó en 12.700 toneladas, 2.600 toneladas menos que la semana anterior.

V. Perspectiva de precios

Macro:

Los funcionarios de la Reserva Federal de EE. UU. continuaron emitiendo señales restrictivas. Waller dijo que aún se necesitan más subidas de tipos, pero no necesariamente en movimientos consecutivos; Musalem cree que puede ser necesaria otra subida de tipos en los próximos seis a nueve meses. En el plano geopolítico, el conflicto en curso en Oriente Medio y los riesgos de interrupción del suministro por los huracanes en el Golfo de México empujaron una vez al alza los precios del petróleo, alimentando las preocupaciones por la inflación. Posteriormente, Trump declaró que Estados Unidos e Irán mantienen conversaciones productivas y que no atacarán a Irán antes de las elecciones de mitad de mandato del 3 de noviembre, lo que provocó un retroceso de los precios del petróleo. El vaivén de las expectativas de política macroeconómica y las tensiones geopolíticas mantuvieron los precios del cobre bajo presión.

Fundamentos:

Por el lado de la oferta, la carga nacional e importada siguió llegando a los puertos y fluyendo al mercado, con una oferta al contado en aumento gradual. Por el lado de la demanda, a medida que el consumo transitaba gradualmente hacia la temporada baja tradicional, las compras de las empresas transformadoras siguieron siendo principalmente en función de las necesidades.

En general, se espera que los precios del cobre se consoliden hoy con una nota moderada.

La información proporcionada es solo de referencia y no constituye asesoramiento directo de investigación de inversiones. Los clientes deben tomar decisiones con prudencia y no utilizar esto como sustituto de su propio criterio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.