Durante las vacaciones del Día Nacional, el mercado chino de compuestos del grupo del platino continuó la tendencia de recuperación observada desde septiembre, con una mayor actividad comercial en el mercado al contado. En las últimas dos semanas, los precios de las materias primas del grupo del platino aguas arriba se han estabilizado gradualmente. Las empresas transformadoras que anteriormente mantenían una actitud de espera han iniciado una reposición de inventarios por fases. Sumado al efecto de la temporada alta tradicional de "septiembre dorado y octubre plateado", el ritmo general de envíos de compuestos del grupo del platino se ha acelerado notablemente. Existe una divergencia estructural entre variedades, y los compuestos de rutenio, rodio e iridio superan con un margen considerable a los productos basados en platino y paladio.
En cuanto a la demanda química, las principales unidades químicas nacionales de refinación, PX, PDH y otras instalaciones centrales concluyeron su mantenimiento anual de forma concentrada desde finales de agosto hasta septiembre y reanudaron la producción sucesivamente. La tasa de operación del sector químico siguió aumentando, lo que provocó una liberación concentrada de la demanda de adquisición de catalizadores e impulsó directamente el crecimiento de los pedidos de compuestos del grupo del platino. Los procesos químicos como PDH y la producción de aromáticos emplean ampliamente catalizadores basados en rutenio, rodio e iridio. La demanda de reposición y reemplazo de catalizadores se liberó tras el reinicio de las unidades, impulsando los envíos de compuestos de rutenio, rodio e iridio. Si bien la demanda de compuestos de platino y paladio también se recuperó, mostró una mejora constante vinculada principalmente a la catálisis automotriz convencional y a los sectores químicos de apoyo general, con una elasticidad relativamente limitada.
En el lado de la demanda, el rutenio, el rodio y el iridio están impulsados por la doble fuerza de la demanda industrial y la demanda de inversión. En el ámbito industrial, además del mayor consumo de catalizadores de las instalaciones de refinación reiniciadas, los sectores emergentes, incluidos los semiconductores, las comunicaciones ópticas y la electroquímica, siguen generando una demanda incremental que sustenta el consumo rígido de compuestos de rutenio, rodio e iridio. En el frente de la inversión, ha aumentado el reconocimiento del mercado de la escasez de rutenio, rodio e iridio. El aumento del almacenamiento al contado y las compras de preservación de valor han impulsado aún más los precios de las materias primas metálicas aguas arriba. El aumento de los costos de las materias primas respalda a su vez las cotizaciones de los compuestos, formando un círculo de retroalimentación positiva entre la demanda y el costo.
Los compuestos basados en platino y paladio solo experimentaron una recuperación leve. Tras la estabilización de los precios de las materias primas, los fabricantes de catalizadores aguas abajo reponen inventarios según sea necesario, aunque carecen de fuertes impulsores incrementales. Las transacciones están dominadas por pedidos de demanda rígida, y su volatilidad de precios es menor que la del rutenio, el rodio y el iridio. Los inventarios de materias primas aguas arriba siguen siendo en general adecuados, las compras especulativas en el mercado se mantienen relativamente contenidas y las primas o descuentos al contado se mueven dentro de un rango estrecho.
Perspectivas del mercado: a corto plazo, es probable que los compuestos del grupo del platino se mantengan firmes respaldados por las altas tasas de operación de las unidades químicas. Los puntos clave de seguimiento incluyen la estabilidad operativa de las plantas de refinación nacionales y el suministro de materias primas del grupo del platino aguas arriba. Cabe señalar que las materias primas de rutenio, rodio e iridio presentan una baja elasticidad de oferta. Los precios de los compuestos relacionados enfrentan riesgos de corrección si las compras de inversión se desvanecen rápidamente o las tasas de operación química disminuyen. Los precios de los compuestos de platino y paladio están más sujetos a las expectativas macroeconómicas y a la demanda de catalizadores automotrices, y se espera que fluctúen lateralmente.
![Los futuros del platino cayeron tras el festivo y las operaciones al contado se recuperaron [Reseña diaria de SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/kLgYV20251217171736.jpg)
