Revisión del feriado del Día Nacional: la cadena industrial fotovoltaica cierra con "precios estables", continúan los recortes de producción y la reducción de inventarios; tras el feriado, la atención se centra en la implementación de los recortes y el ritmo de reposición de existencias [SMM PV Holiday Review]

SMM, 7 de octubre:

Silicio metálico: En el mercado de silicio metálico en torno al feriado del Día Nacional, los precios de futuros y spot de septiembre cayeron primero y luego subieron, pasando a una tendencia estancada y estable antes del feriado. El silicio 553# oxigenado del este de China de SMM se situó en 9.400-9.500 yuanes/tm. En futuros, el contrato más negociado SI2611 repuntó desde un mínimo de 8.445 yuanes/tm a mediados o finales de septiembre, cerrando en 8.565 yuanes/tm el último día de negociación antes del feriado (30 de septiembre), con una deriva al alza durante todo el mes y fluctuaciones cada vez más estrechas. En cuanto a la oferta, los recortes de producción en grandes plantas de Xinjiang fueron paralelos a los aumentos de producción en algunas empresas de silicio de Mongolia Interior, Ningxia y Gansu en septiembre, siendo mayor la reducción total. La producción de septiembre cayó un 11% intermensual y un 25% interanual. Para octubre, considerando las reanudaciones de producción de septiembre, los recortes de producción a gran escala en Sichuan y Yunnan a finales de octubre y el impacto de los días de producción, se espera que la producción de silicio metálico de octubre aumente ligeramente intermensual. En general, antes del feriado, el silicio metálico mostró un patrón de "desestocaje acelerado y precios estancados": las reducciones de oferta, la disminución de inventarios y el soporte de costos proporcionaron un piso para los precios, pero el sentimiento de espera previo al feriado suprimió las fluctuaciones de los futuros, con futuros y spot cerrando en rangos estrechos. Las tendencias posteriores al feriado se centrarán en los cambios en el sentimiento del capital en futuros, el ritmo de los recortes de producción en las empresas de silicio del suroeste durante la estación seca, la implementación de los recortes de producción de polisilicio y el sentimiento y ritmo de reposición de existencias aguas abajo.

Polisilicio: Durante el feriado del Día Nacional, el mercado de polisilicio de China se mantuvo básicamente estable, con precios de material tipo N en el rango de 39-43 yuanes/kg. Las nuevas transacciones durante el feriado nacional fueron relativamente limitadas, con algunos pedidos grandes concluidos anteriormente y entregados con normalidad durante el feriado. Las opiniones dominantes de los sectores aguas arriba y aguas abajo todavía divergían en cierta medida, con un fuerte sentimiento de espera en el mercado. Después del feriado, algunas bases occidentales tienen expectativas de reanudar la producción, compensando parcialmente la reducción de octubre causada por el fin de la temporada de lluvias. En general, los recortes de producción de octubre son relativamente grandes, y todavía hay expectativas de nuevos recortes posteriores. Sin embargo, el eventual aumento de los precios dependerá de cuánto margen otorguen los precios y costos aguas abajo a los precios aguas arriba.

Oblea: Los precios de las obleas se mantuvieron estables durante el feriado, con obleas tipo N de 183 en 0,994-1,002 yuanes/pieza, obleas 210R en 1,026-1,044 yuanes/pieza y obleas de 210 mm en 1,119-1,145 yuanes/pieza. Las plantas mantuvieron programas de producción normales y entregaron pedidos previos al feriado, con pocos pedidos de compra nuevos añadidos durante el feriado. Los actores de la cadena ascendente y descendente se mantuvieron principalmente en modo de espera, y la actividad comercial del mercado fue baja. A corto plazo, se espera que los precios de las obleas se mantengan estables. Tras el feriado, los puntos clave de seguimiento incluyen los precios del polisilicio, la recuperación de las compras de células aguas abajo y el ritmo de reducción de inventarios.

Arena de cuarzo de alta pureza: Recientemente, los precios de la arena de cuarzo y las condiciones de oferta y demanda se han mantenido básicamente estables. En cuanto a los crisoles, los programas de producción de octubre continuaron disminuyendo. Para satisfacer la demanda de octubre, las empresas de crisoles dependieron principalmente de las entregas de inventario, y se espera que la producción real diverja de los programas de producción de obleas, por lo que la demanda de arena de cuarzo seguirá en tendencia descendente. Durante el feriado, el mercado casi no registró transacciones, pero se espera que la liquidación de arena importada siga presionando los precios de la arena nacional. Algunos productores nacionales de arena ya han comenzado a cambiar hacia ventas por canal, con volúmenes de arena que empiezan a dispersarse hacia fuentes de luz, componentes de cuarzo y otras aplicaciones, aunque los precios siguen siendo bajos. Bajo la doble presión de los costos y la demanda, se espera que la producción programada de arena de cuarzo se debilite nuevamente después del feriado.

Célula solar: Durante el feriado del Día Nacional, la negociación en el mercado chino de células solares fue extremadamente escasa, con cotizaciones en todas las especificaciones manteniéndose en los niveles previos al feriado y sin fluctuaciones notables en los precios. Los precios de las células solares TOPCon 183, 210R y 210N se sitúan actualmente en 0,298–0,301 yuanes/W, 0,305–0,314 yuanes/W y 0,288–0,295 yuanes/W, respectivamente. El acopio centralizado previo al feriado por parte de las empresas de módulos proporcionó un apoyo escalonado a la demanda, con el 210R mostrando un desempeño relativamente firme, impulsado por pedidos de exportación y un inventario ajustado, mientras que el 183 y el 210N se mantuvieron en gran medida estables. Tras el feriado, es probable que las empresas de módulos sigan centradas en las necesidades inmediatas y en una postura de espera, con precios a corto plazo que se espera se muevan lateralmente. Un riesgo a vigilar es que el crecimiento de las exportaciones impulsado anteriormente por las expectativas en torno a la política de la Sección 232 de EE. UU. brindó cierto apoyo al 210R, pero a medida que los pedidos por fases se entreguen gradualmente, el apoyo de los pedidos de exportación a los precios del 210R podría debilitarse en el margen. Además, si la recuperación de la producción programada y las compras de módulos nacionales tras el festivo no cumple las expectativas, los precios de las células solares también corren el riesgo de retroceder ligeramente.

Módulos: El mercado de módulos apenas varió durante el festivo del Día Nacional, y las compras distribuidas también se detuvieron en gran medida, con expectativas de reanudarse tras el festivo. Cabe destacar que recientemente han regresado algunos módulos devueltos desde el extranjero, lo que se espera que tenga cierto impacto en el mercado distribuido después del festivo. Sin embargo, a medida que la demanda distribuida general disminuye, se espera que los volúmenes de compra distribuida se reduzcan gradualmente en adelante, y las empresas de módulos centrarán su atención del cuarto trimestre en el mercado centralizado. En el lado centralizado, no se han abierto nuevos proyectos de licitación por el lado de la demanda, por lo que la demanda apenas ha cambiado. La mayoría de los productores de módulos mantuvieron la producción durante el festivo para acumular inventario de cara a las entregas de pedidos centralizados posteriores al festivo. Además, los pedidos centralizados en el extranjero han mostrado recientemente una mejora, y se espera que octubre presente un escenario de fuerte demanda tanto dentro como fuera de China. Dicho esto, conviene ser prudentes, ya que el crecimiento real de la demanda de compras en octubre sigue siendo relativamente limitado en general, y las compras posteriores ya habían comenzado gradualmente a pequeña escala con anterioridad. En cuanto al inventario, este comenzó a aumentar bajo el efecto del festivo, pero una vez que el transporte se recupere, se espera que mantenga una ligera tendencia a la baja.

Vidrio fotovoltaico: Durante el festivo, la oferta se mantuvo prácticamente sin cambios debido a la fuerte naturaleza de producción continua de los hornos. Por el lado de la demanda, algunas empresas de módulos redujeron sus tasas de operación, pero el impacto general en la producción programada de octubre fue relativamente pequeño. En cuanto al inventario, con las restricciones de transporte durante el festivo, los días de inventario en las empresas de vidrio comenzaron a aumentar, incrementándose en unos 4 días en comparación con los niveles previos al festivo. Sin embargo, a medida que la demanda de reposición posterior al festivo por parte de las compras de módulos entre en el mercado, se espera que los días de inventario de vidrio sigan disminuyendo. Para la previsión de precios del vidrio en octubre, los principales actores del mercado mantienen principalmente los precios estables, pero algunos pequeños productores, con inventarios tocando fondo, tienen expectativas de seguir subiendo las cotizaciones. Se espera que las cotizaciones de vidrio en octubre se sitúen en 10,5-11 yuanes/m², mientras que los precios reales de transacción mayoritarios se espera que estén en 10-10,5 yuanes/m².

Usuario final: El 1 de octubre, el proyecto fotovoltaico-termosolar de 1 GW de PowerChina Gonghe en la prefectura de Hainan, Qinghai, logró la conexión a la red a plena capacidad. El proyecto consta de 900 MW fotovoltaicos más 100 MW de termosolar de torre con sales fundidas, con una generación anual prevista de 2.200 millones de kWh. El almacenamiento de la termosolar permite trasladar la electricidad fotovoltaica diurna al pico vespertino, reflejando la evolución de las grandes bases desde la simple ampliación de capacidad instalada hacia la “fotovoltaica + gestionabilidad de larga duración”. La construcción de los proyectos durante el mismo período no se detuvo por completo debido a las vacaciones. Por ejemplo, el proyecto fotovoltaico de Longyou, en Zhejiang, tenía previsto iniciar su construcción el 1 de octubre, y proyectos como el híbrido pesca-solar de 150 MW de Huaneng Zhangpu Fotan, en Fujian, y el proyecto agrivoltaico de 28,5 MW de Linhai, en Zhejiang, continuaron con la construcción o las compras de ingeniería durante las vacaciones. En general, las principales señales del mercado durante las vacaciones siguen siendo la aceleración de la conexión a la red de las grandes bases, la termosolar y el almacenamiento en sinergia con la fotovoltaica para mejorar la capacidad de consumo, mientras que los proyectos distribuidos, como los agrivoltaicos y los híbridos pesca-solar, mantuvieron un ritmo de construcción normal.

Mercado eléctrico: Durante las vacaciones del Día Nacional del 1 al 7 de octubre, el mercado eléctrico chino mostró en general las características de “retroceso escalonado de la carga industrial, costes de energía primaria bien sostenidos y mecanismos de precios de mercado que continúan transmitiéndose a los usuarios finales”. La actividad de producción industrial se desaceleró durante las vacaciones y la carga eléctrica retrocedió en comparación con los niveles previos a las vacaciones. Al mismo tiempo, el enfriamiento otoñal debilitó aún más la demanda de refrigeración, ejerciendo cierta presión a la baja sobre los precios spot de la electricidad. En el lado de la energía primaria, los precios del carbón térmico se mantuvieron en general bien sostenidos, con la demanda de acopio invernal y factores del lado de la oferta respaldando los precios del carbón. Los precios del GNL también se mantuvieron en un nivel relativamente alto, y los costes del combustible continuaron sosteniendo el coste marginal de la generación térmica. En el lado normativo, Shandong implementó nuevos períodos horarios para usuarios industriales y comerciales y las correspondientes políticas de precios de la electricidad a partir del 1 de octubre, reforzando aún más las señales de precios en horas punta, valle y valle profundo para orientar a los usuarios en el ajuste de sus curvas de consumo eléctrico. La escala de negociación en el mercado eléctrico nacional siguió ampliándose y la transmisión de los precios spot al lado minorista y al usuario final se profundizó aún más. En general, el debilitamiento de la demanda durante las vacaciones contuvo los precios spot, pero los costes de la energía primaria aún proporcionaron cierto soporte de fondo. Las condiciones holgadas de oferta y demanda y los costes firmes del combustible se convirtieron en la principal contradicción del mercado eléctrico durante las vacaciones del Día Nacional.

EVA: Durante las vacaciones del Día Nacional, los precios spot de EVA de grado fotovoltaico se mantuvieron en 11.000-11.200 yuanes/t, sin nuevos cambios de precio por el momento. En cuanto a los costes, el crudo cayó en comparación con el período anterior, y por ahora hay un margen limitado para nuevos aumentos de materias primas. Los principales productores petroquímicos también pospusieron los precios de liquidación de esta semana hasta después de las vacaciones. El sentimiento de espera en el mercado es fuerte, y los participantes aguardan la orientación de los precios de liquidación. Se espera que el impulso de los precios del EVA continúe debilitándose a corto plazo.

POE: Los precios de entrega nacional de POE en China se mantuvieron estables en 13.000-13.100 yuanes/t, sin fluctuaciones significativas en las transacciones del mercado durante las vacaciones. Tras los aumentos anteriores de las cotizaciones de POE, la aceptación por parte de los compradores intermedios de suministros a precios elevados siguió siendo débil, y aún existía una diferencia entre las cotizaciones y los precios reales de transacción, lo que generaba resistencia a la transmisión de costes al alza. Se espera que el mercado de POE mantenga una tendencia fluctuante a corto plazo después de las vacaciones.

Película fotovoltaica: El precio de la película se mantuvo en 28.600-28.800 yuanes/t, y las negociaciones de precios mensuales anteriores quedaron en gran medida cerradas. Respaldados por los aumentos de precios de las partículas de EVA y los pedidos, los precios negociados mensuales se elevaron en cierta medida. Durante las vacaciones, los fabricantes de películas continuaron dando seguimiento a los pedidos en cartera, sin ajustes de precios significativos. En adelante, la atención se centrará en los cambios de precios de las partículas después de las vacaciones y en el ritmo de los programas de producción intermedios.

Revisión del mercado exterior:

Módulos: Esta semana, la captación general de pedidos en los mercados exteriores continuó la tendencia observada antes de las vacaciones del Día Nacional, con un desempeño que siguió siendo mediocre. La demanda en el mercado europeo mejoró gradualmente, pero afectada por los precios de los PPA y las fluctuaciones de los precios de la electricidad, la recuperación general del mercado siguió siendo limitada. Actualmente, para las cotizaciones FOB en puerto chino, los precios de los módulos TOPCon de 182 mm fueron de 0,104-0,109 USD/W, los precios de 210 mm y 210R fueron ambos de 0,105-0,110 USD/W, y los precios de 210R de alta potencia fueron de 0,110-0,116 USD/W. Los precios de los módulos BC 210R (66/72 células) fueron de 0,115-0,126 USD/W, y los precios de 54 células fueron de 0,131-0,142 USD/W. Los módulos DCR de la India permanecieron en una fase de acumulación de inventario, con un inventario de aproximadamente 13,45 GW, y la presión del inventario empujó los precios lentamente a la baja. Actualmente, los precios de los módulos TOPCon DCR fabricados en la India fueron de 0,233-0,251 USD/W. A medida que la demanda externa se debilitaba gradualmente, los precios de los módulos TOPCon no DCR se mantuvieron en 0,136-0,150 dólares/W.

Durante el feriado del Día Nacional, el mercado fotovoltaico en el extranjero publicó múltiples novedades políticas y de proyectos, concentradas principalmente en litigios de patentes y ajustes de normas de subsidios en Estados Unidos, cambios en los ingresos fotovoltaicos y mecanismos de conexión a la red en Europa, y la expansión de la red eléctrica y la inversión en almacenamiento de energía en la India. A continuación se presenta un resumen basado en informes públicos hasta el 6 de octubre de 2026, con algunos anuncios realizados a fines de septiembre y ampliamente difundidos durante el feriado.

Estados Unidos: El Departamento de Agricultura de EE. UU. emitió nuevas normas del programa REAP de subsidios a la energía rural, que excluyen de la elegibilidad a los proyectos fotovoltaicos y eólicos en tierras agrícolas y refuerzan los requisitos sobre el origen de los equipos y los datos operativos reales de los proyectos. Las nuevas normas entrarán en vigor el 16 de octubre. A nivel estatal, California firmó el 30 de septiembre un proyecto de ley sobre fotovoltaica en balcones, que permite equipos fotovoltaicos enchufables conformes con una salida de CA no superior a 1.200 W por hogar, con vigencia a partir del 1 de enero de 2027. A partir de estos cambios, el cumplimiento de la cadena de suministro y los requisitos de solicitud de subsidios en el mercado estadounidense han aumentado aún más, mientras que los pequeños productos distribuidos presentan nuevas oportunidades de mercado.

Política europea: Durante el feriado, los ajustes de la política fotovoltaica en Europa se centraron principalmente en la rentabilidad de los proyectos y el acceso a la red. El proyecto de ley de presupuesto de Francia para 2027 propone revisar los contratos de compra de electricidad S21 para algunos proyectos de 300 a 500 kWp y extender el mecanismo de suspensión o reducción de generación durante períodos de precios negativos de la electricidad a proyectos de más de 100 kW; aún se encuentra en etapa legislativa. Alemania publicó las normas MiSpeL el 1 de octubre, que permiten que el almacenamiento de energía almacene simultáneamente energía fotovoltaica y energía de la red, siempre que se distinga el origen de la electricidad, manteniendo la elegibilidad para subsidios a las energías renovables cuando se cumplan las condiciones, pero el período de transición para la implementación correspondiente se extiende hasta fines de septiembre de 2027. Dinamarca ajustó su orden de prioridad de conexión a la red, clasificando a las energías renovables como la segunda categoría prioritaria y al almacenamiento de energía como la tercera. En adelante, el avance de los proyectos en Europa aún requiere prestar mucha atención al cálculo de la rentabilidad, la asignación de almacenamiento de energía y las condiciones reales de conexión a la red.

India: Antes del feriado, el gabinete indio aprobó el 30 de septiembre la tercera fase del Corredor de Energía Verde, y las noticias relacionadas fueron ampliamente difundidas durante el feriado. La inversión total del programa es de aproximadamente 1,86 billones de rupias, y prevé apoyar la transmisión de hasta 135 GW de energía renovable para el año fiscal 2032-33, junto con el despliegue de 50 GWh de almacenamiento de energía en baterías. Mientras tanto, el estado de Maharashtra propuso un borrador para la asignación de almacenamiento de energía con nuevas conexiones a la red energética, incluyendo un requisito del 50% de la potencia de conexión a la red durante 2 horas, o del 25% durante 4 horas; aún no se ha implementado formalmente.