Según los datos publicados por la CPCA el 30 de septiembre, las ventas minoristas de turismos en China alcanzaron 1,258 millones de unidades entre el 1 y el 27 de septiembre de 2026, un 29% menos interanual, pero un 1% más intermensual respecto al mismo periodo del mes anterior. Dentro de este total, las ventas minoristas de vehículos de nueva energía alcanzaron 827.000 unidades, un 20% menos interanual, pero un 2% más intermensual, con una tasa de penetración minorista del 65,7%. En el lado de los productores, la tasa de penetración mayorista de vehículos de nueva energía superó el 70%. La coexistencia de una presión general sobre el volumen y tasas de penetración récord siguió siendo la característica estructural más distintiva del mercado de uso final este mes, pero los cambios marginales en el ritmo semanal dentro del mes merecen mayor atención.
Mes con carga anticipada y fuerte pérdida de impulso en la cuarta semana
Si observamos el desglose semanal, el mercado automovilístico de septiembre mostró un claro patrón de "carga anticipada y carga retrasada": las ventas minoristas diarias promedio mejoraron de manera constante en términos intermensuales desde la primera hasta la tercera semana (con -1%, +8% y +14% respectivamente en comparación con el mismo periodo del mes anterior), siguiendo un ritmo normal de aceleración de temporada alta. Sin embargo, en la cuarta semana, las ventas minoristas diarias promedio cayeron a 54.000 unidades, con la caída interanual ampliándose abruptamente al 42% y un retroceso intermensual del -13%. Las ganancias intermensuales acumuladas durante las tres primeras semanas se erosionaron rápidamente en la última semana, arrastrando la tasa de crecimiento intermensual de las ventas minoristas de vehículos de nueva energía del 14% en el periodo del 1 al 20 de septiembre a solo el 2%.
La desaceleración de la cuarta semana obedeció a dos factores. En primer lugar, septiembre de 2025 marcó el pico de la fiebre de compras antes de que se suspendieran las subvenciones en algunas regiones, lo que hizo que la base interanual fuera más exigente a final de mes. En segundo lugar, después de que la demanda se concentrara en las tres primeras semanas de este mes, el impulso de los pedidos posteriores fue insuficiente, agravado por la actitud de espera ante las vacaciones del Festival del Medio Otoño y el Día Nacional, lo que provocó un retroceso escalonado en las condiciones del mercado de uso final. Además, las subvenciones por canje de este año fueron en general moderadas, lo que proporcionó un impulso limitado al segmento de precios bajos y medios dominado por compradores primerizos, lo que también limitó la elasticidad de la temporada alta.
El lado de los productores se enfría primero, ya que el mayorista se vuelve negativo intermensual
El lado de los productores también mostró señales marginales de debilitamiento: el volumen mayorista de vehículos de nueva energía alcanzó 1,032 millones de unidades entre el 1 y el 27 de septiembre, un 11% menos interanual y un 7% menos intermensual respecto al mismo periodo del mes anterior. Esto se compara con un crecimiento intermensual aún fuerte del 25% en el volumen mayorista durante el período de reporte del 1 al 20 de septiembre, que se volvió negativo hacia fin de mes. Esto indica que los productores, al observar la debilidad en las ventas minoristas, han comenzado a controlar proactivamente el ritmo de acumulación de inventario en el canal para dejar margen de ajuste en el cuarto trimestre. Los aspectos estructurales destacados se mantienen, con tres variables clave a observar en el cuarto trimestre
A pesar de la debilidad general, la lógica de la penetración de la electrificación permanece intacta: la tasa de penetración minorista del 65,7% alcanzó un nuevo máximo para el mismo período, y la cuota cedida por la acelerada salida de vehículos con motor de combustión interna continúa desplazándose hacia las nuevas energías. De cara al futuro, tres variables clave sobresalen en el mercado de uso final del cuarto trimestre: primero, si la tradicional temporada alta de octubre y las entregas intensivas de nuevos modelos en el cuarto trimestre pueden compensar la presión de una base alta; segundo, las disposiciones de seguimiento de las políticas locales de subsidios a fin de año, que afectarán directamente la intensidad del apuro de instalaciones en diciembre; y tercero, la divergencia en las ventas entre los modelos LFP de precio medio y bajo y los modelos de autonomía extendida de gama alta, que continuará transmitiéndose y remodelando la estructura del programa de producción de celdas de batería aguas arriba—esto hace eco de la divergencia en el lado de la oferta en septiembre, cuando la producción de celdas de batería de potencia mostró un aumento intermensual del 6,2% en LFP y una caída del 15% en ternarias, con oferta y demanda confirmándose mutuamente.
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