El mercado de sulfato de níquel de Corea del Sur se mantuvo débil en septiembre, en un contexto de demanda moderada en toda la cadena de valor nacional de NCM y un sentimiento de compra flojo en China. En agosto, las exportaciones totales de sulfato de níquel de Corea cayeron alrededor de un 9% intermensual. Las exportaciones a China disminuyeron aproximadamente un 37%, mientras que los envíos a Japón aumentaron cerca de un 38%. En septiembre, los precios CIF China del sulfato de níquel coreano cayeron con más fuerza que los precios internos de China, lo que indica una presión continua sobre las ventas con destino a China hasta finales de mes.
Caen las exportaciones a China mientras aumentan los envíos a Japón
Las exportaciones totales de sulfato de níquel de Corea disminuyeron alrededor de un 9% intermensual en agosto. Por destino, las exportaciones a China cayeron aproximadamente un 37%, mientras que los envíos a Japón aumentaron cerca de un 38%, lo que provocó un cambio notable en la composición de las exportaciones. El aumento de los envíos a Japón compensó una parte significativa de la caída de los volúmenes con destino a China, limitando la contracción de las exportaciones totales.
Las importaciones de sulfato de níquel de Corea también cayeron alrededor de un 38% intermensual. La caída simultánea de exportaciones e importaciones indica que la actividad comercial y los flujos físicos en el mercado coreano se desaceleraron respecto al mes anterior. Sin embargo, los volúmenes comerciales mensuales pueden verse afectados por el calendario de contratos y envíos, por lo que los cambios en la demanda de los usuarios finales nacionales deben evaluarse junto con las tendencias de los próximos meses.
La caída de las exportaciones con destino a China y el aumento de los envíos a Japón no deben interpretarse todavía como un cambio estructural en las estrategias de venta de los proveedores coreanos. No obstante, las diferencias en los precios y las condiciones de compra entre los principales mercados de exportación parecen ser cada vez más relevantes para la asignación de los volúmenes de exportación.
Los precios CIF coreanos caen con más fuerza que los precios internos de China
Las tendencias de precios también reflejaron una presión continua sobre las ventas con destino a China. Del 4 al 30 de septiembre, el precio medio interno del sulfato de níquel en China cayó alrededor de un 2,5%, mientras que el precio CIF China del sulfato de níquel coreano bajó aproximadamente un 4,3% en el mismo período. Ambos mercados se debilitaron, pero el ajuste de los precios de importación coreanos fue más pronunciado.
La tendencia a la baja continuó hasta finales de mes. Los precios internos del sulfato de níquel en China descendieron durante las últimas jornadas de negociación de septiembre, mientras que los precios CIF coreanos también registraron un nuevo ajuste a fin de mes. Esto sugiere que las compras de los eslabones posteriores aún no mostraban una recuperación significativa a pesar de que el mercado entrara en su temporada alta tradicional.
Las negociaciones de precios para las cargas con destino a China también reflejaron una brecha cada vez mayor entre compradores y vendedores. Los compradores chinos siguieron buscando precios de importación más bajos en respuesta a las débiles condiciones del mercado interno, mientras que los proveedores coreanos tenían un margen limitado para nuevas reducciones dados los costos de materias primas y procesamiento. Esta divergencia en las expectativas de precios siguió limitando la actividad de transacciones.
La producción nacional se debilita, pero los ajustes de oferta siguen limitados
La actividad de producción de sulfato de níquel en Corea también se ha visto afectada por la débil demanda en toda la cadena de valor de NCM. Los niveles operativos de algunos productores han disminuido, mientras que el mercado interno ha seguido siendo insuficiente para absorber cómodamente la producción disponible.
Sin embargo, la producción de sulfato de níquel no siempre puede detenerse y reiniciarse de inmediato en función de los cambios en la demanda. Las paradas prolongadas pueden añadir tiempo y costo al proceso de reinicio, lo que significa que puede ser necesario mantener un cierto nivel de producción incluso en un entorno de demanda débil.
Esta estructura productiva aumenta la importancia de los canales de venta externos cuando la demanda interna es moderada. Al mismo tiempo, la débil demanda de NCM y precursores en China implica que tanto nuevos recortes de producción como la expansión de las exportaciones siguen siendo un desafío para los productores coreanos.
La recuperación de la demanda de NCM en China será la variable clave del cuarto trimestre
En septiembre, el interés vendedor en el mercado chino de sulfato de níquel se mantuvo más fuerte que el interés comprador de los eslabones posteriores. Incluso durante la tradicional temporada alta de septiembre-octubre, la producción y las compras de NCM y precursores no mostraron una aceleración clara, lo que moderó las expectativas de una rápida recuperación de la demanda.
La variable clave para el mercado coreano de sulfato de níquel en el cuarto trimestre será, por tanto, el grado en que la producción china de NCM y precursores se recupere tras el feriado del Día Nacional. En algunos períodos anteriores, unas condiciones más sólidas del sulfato de níquel chino en el cuarto trimestre mejoraron el entorno de ventas para el material importado, pero las señales claras de tal recuperación siguieron siendo limitadas hasta finales de septiembre.
Si la demanda china tarda en recuperarse, es probable que los cambios en la producción nacional coreana de NCM y en los flujos de exportación hacia los principales mercados asiáticos, incluidos China y Japón, se conviertan en indicadores cada vez más importantes. Por el contrario, una recuperación de la producción china de los eslabones posteriores podría aliviar parte de la presión sobre los precios observada en septiembre sobre el material coreano con destino a China, lo que haría que tanto los precios como las tendencias de los volúmenes de exportación sean indicadores clave a seguir en el cuarto trimestre.
