Los precios del vidrio fotovoltaico siguen al alza en octubre, mientras surgen restricciones por el lado de la demanda [Análisis de SMM]

SMM, 29 de septiembre:

I. Los precios suben por segundo mes consecutivo

A medida que se implementaron gradualmente los recortes de producción de la industria, los precios establecieron un punto de inflexión a partir de agosto, completando dos rondas de ajustes al alza concentrados durante el mes y continuando con un aumento moderado en septiembre. Desde agosto, los precios del vidrio fotovoltaico han puesto fin a una caída prolongada de medio año y han entrado en una trayectoria de aumentos consecutivos: el precio medio del vidrio recubierto de doble capa de 3,2 mm subió de 16,6 yuanes/m² el 3 de agosto a 17,3 yuanes/m² el 29 de septiembre, un aumento acumulado de 0,7 yuanes/m² (+4,2 %); el precio medio del vidrio recubierto de doble capa de 2,0 mm subió de 10,15 yuanes/m² a 11,25 yuanes/m² en el mismo período, un aumento acumulado de 1,1 yuanes/m² (+10,8 %).

II. Los inventarios caen por cuarto mes consecutivo, pero el ritmo de descenso se ha reducido recientemente

La base de la recuperación de los precios provino de la reducción sostenida de inventarios impulsada por la contracción de la oferta.

Los días de inventario de vidrio fotovoltaico rastreados por SMM entraron en una trayectoria descendente tras alcanzar un máximo anual a mediados de mayo de 2026, cayendo a unos 38 días en la semana que terminó el 24 de septiembre, una reducción de 7,9 días desde el máximo, una caída de aproximadamente el 17,2 %, y se ha mantenido en una senda descendente durante aproximadamente cuatro meses y medio consecutivos.

Sin embargo, cabe señalar que, según el alcance estadístico de SMM, el ritmo de descenso de los inventarios de vidrio en China comenzó a reducirse a partir de septiembre. Aunque los recortes de producción del lado de la oferta se aceleraron en cierta medida, los programas de producción de módulos en general siguieron por debajo de las expectativas. Además, dado que la industria fotovoltaica se encuentra actualmente en pérdidas generales, el segmento de módulos está bajo la mayor presión, volviéndose más cauteloso en las compras de materiales y mostrando una resistencia extremadamente fuerte a los productos de alto precio. Algunas empresas de vidrio, aunque mantuvieron los precios firmes, vieron deteriorarse su situación de captación de pedidos, y algunas incluso vieron rebotar sus días de inventario a mediados de septiembre. Esto también significa que la demanda real aún no ha mejorado, y la transmisión de los aumentos de precios impulsados por los recortes de producción del lado de la oferta está empezando a enfrentar obstáculos.

III. Los impulsores principales de los aumentos de precios y la tendencia posterior de los precios

En primer lugar, al revisar los aumentos de precios de septiembre, la razón principal fue que desde finales de agosto hasta principios de septiembre, cinco hornos en China entraron sucesivamente en recortes de producción. Dado el largo ciclo y el alto costo de reanudar la producción de vidrio, el lado de la oferta difícilmente podría reponerse a corto plazo. El respaldo del sentimiento por las reducciones en la oferta y la caída en los días de inventarios se combinaron para impulsar los precios al alza, y las empresas de módulos también aceptaron adecuadamente los aumentos de precios derivados de los fundamentos.

De cara a octubre, SMM considera que los precios del vidrio fotovoltaico aún tienen fundamentos para seguir subiendo, pero se espera que el ritmo de aumento sea más moderado que en agosto-septiembre. El juicio central es que la rigidez de la oferta se mantiene y el vidrio en general sigue en una fase de reducción de existencias, lo que brinda un soporte marginal a los precios. Por lo tanto, juzgamos que los precios seguirán subiendo en octubre, pero cabe señalar que el aumento proyectado para octubre no es un alza en todo el rango, sino más bien un desplazamiento al alza del centro y una reducción del rango. Los pedidos de bajo precio que las empresas de vidrio ofrecían anteriormente para competir por los envíos desaparecerán gradualmente, y se espera que los pedidos preferenciales por debajo de 10 yuanes/m² sean difíciles de conseguir en adelante. Sin embargo, el máximo actual del mercado de 10,5 yuanes/m² también será difícil de superar nuevamente, ya que la presión de costos sobre los módulos sigue siendo el factor central que limita el alza de los precios del vidrio.