Importaciones combinadas con la reducción del acopio previo a las vacaciones, las primas del cobre al contado en Shanghái continúan retrocediendo [Revisión semanal del cobre al contado de Shanghái de SMM]

Esta semana, las primas del cobre al contado en la SHFE se mantuvieron en los niveles altos de la semana pasada, con un ligero retroceso. La llegada de cobre importado durante la semana reabasteció el mercado de Shanghái, aliviando la escasez en la circulación al contado; algunas empresas procesadoras downstream mantuvieron su ritmo de compras previo a las vacaciones, mientras que las que ya habían completado el acopio permanecieron al margen, con una actividad general del mercado inferior a la de la semana anterior.

De cara al futuro, las primas del cobre al contado en la SHFE aún cuentan con soporte, pero se espera que el centro se mantenga bajo presión a corto plazo. La oferta importada en Shanghái se está reponiendo gradualmente, mientras que la nueva demanda de compras previa a las vacaciones es limitada, lo que aumenta la presión vendedora sobre los proveedores; la ampliación del backwardation en el diferencial del mes siguiente también ha elevado el costo para los compradores downstream que adquieren carga al contado del mes cercano. Por otro lado, el inventario en Shanghái permanece en un nivel absoluto bajo y las llegadas a Jiangsu son limitadas. Tras el rápido retroceso de las primas al contado, queda por ver si los proveedores continuarán bajando los precios y si surgirá demanda de reposición por parte de los compradores downstream. En general, se espera que los precios al contado del cobre en la SHFE frente al contrato 2610 mantengan primas antes de las vacaciones, con un centro de primas probablemente a la baja; las tendencias posteriores a las vacaciones dependerán de las llegadas reales de cobre importado, los cambios en los inventarios y el ritmo de recuperación de las compras downstream.