Cobalto refinado:
A principios de esta semana, el mercado de cobalto refinado siguió a la baja. Tras la caída sostenida de los precios de los futuros de cobalto refinado, los comerciantes elevaron sus cotizaciones de diferencial entre precio al contado y futuros. Actualmente, casi ninguna empresa cotiza a la par con los futuros, con un diferencial mínimo de 1.000-2.000 yuanes. Las fundidoras principales aún no han ajustado precios, pero si los precios de mercado se mantienen en los niveles bajos actuales, la probabilidad de revisiones a la baja sigue siendo alta. La demanda downstream sigue débil, y las empresas continúan comprando justo a tiempo para reponer existencias, sin intención de acumular antes de las vacaciones. En general, los precios del cobalto refinado aún no reúnen las condiciones para salir de la consolidación en niveles bajos hasta que los diversos productos de cobalto dejen de caer y los usuarios downstream comiencen a reponer de forma sostenida.
Productos intermedios:
A principios de esta semana, el mercado de productos intermedios de cobalto siguió deprimido, mostrando un "estado de triple cero": sin cotizaciones, sin consultas y sin transacciones. Las intenciones de precio de venta de los tenedores actuales se mantienen por encima de 17 $/lb; sin embargo, afectados por los continuos ajustes a la baja en los precios de los diversos productos de cobalto relacionados, los fundidores downstream tienen poca disposición a consultar y comprar, con un sentimiento general de espera. Un pequeño número de empresas indicó que solo podían aceptar precios por debajo de 13 $/lb. La divergencia de precios entre compradores y vendedores sigue ampliándose, dificultando las transacciones. No obstante, con el paso del tiempo, la presión de venta sobre los mineros se acumula gradualmente, y la sostenibilidad de su postura firme en precios enfrenta cierta prueba. En un contexto de debilidad continua en todo el mercado del cobalto, el centro de precios de los productos intermedios podría desplazarse lentamente a la baja junto con el mercado.
Sulfato de cobalto:
A principios de esta semana, los precios del sulfato de cobalto siguieron erosionándose a la baja. Aunque las empresas principales mantuvieron las cotizaciones de sulfato de cobalto cerca de 60.000 yuanes/tm esta semana, las transacciones reales fueron muy difíciles. Algunas cotizaciones de sulfato de cobalto de baja calidad se redujeron a alrededor de 52.000 yuanes/tm para concretar operaciones. Sin embargo, los compradores downstream siguieron sin mostrar intención de compra. Algunos actores downstream creen que los precios del sulfato de cobalto caerán por debajo de 50.000 yuanes/tm en el futuro. Bajo la influencia del sentimiento bajista, solo unas pocas empresas realizaron compras justo a tiempo. Las cuentas por pagar de cobalto MHP se cerraron al 57,5%, con costos de producción al contado del sulfato de cobalto en aproximadamente 52.000 yuanes/t. En el lado del reciclaje, las cuentas por pagar de masa negra de baterías LCO cayeron al 66-69%, correspondientes a costos al contado de poco más de 50.000 yuanes/t para el sulfato de cobalto. El soporte de costos continuó debilitándose, abriendo nuevo margen para que las fundidoras reduzcan precios y vendan. Antes de que aparezca una mejora sustancial en el lado de la demanda, se espera que el ciclo de "recortes de precios—pérdidas—supresión de precios de materias primas—caída de costos—nuevos recortes de precios" siga dominando la dirección del mercado de sulfato de cobalto.
Cloruro de cobalto:
Esta semana, los precios del cloruro de cobalto continuaron bajando y las transacciones del mercado siguieron siendo lentas. Aunque esta semana se cerraron algunos pedidos al contado, los volúmenes fueron extremadamente limitados. El mercado permaneció mayormente en la etapa de consultas y cotizaciones, y algunas empresas mostraron una disposición notablemente menor a cotizar ante la ausencia de demanda. En el lado de la oferta, con la proximidad del Festival del Medio Otoño y el Día Nacional, un número considerable de productores ya entró en la etapa de cierre previa a las vacaciones, planeando reanudar sus operaciones normales después del feriado del Día Nacional. Los envíos previos a las vacaciones y el ritmo de producción se desaceleraron simultáneamente. El lado de la demanda siguió siendo el principal lastre. Los productores intermedios de Co3O4 continuaron ampliando las suspensiones de producción, con una capacidad de compra que se redujo drásticamente. Incluso cuando los productores de cloruro de cobalto tenían material disponible, era difícil encontrar compradores, lo que consolidó aún más el patrón de precios sin transacciones. En general, se espera que los precios del cloruro de cobalto mantengan una tendencia bajista estrecha a corto plazo.
Sales de cobalto (Co3O4):
Esta semana, los precios del Co3O4 retrocedieron ligeramente. En cuanto a las transacciones, los pedidos al contado fueron extremadamente escasos. Los envíos existentes fueron en su mayoría contratos a largo plazo firmados anteriormente, mientras que otros productores se centraron principalmente en el negocio de procesamiento. En el lado de la oferta, el alcance de las suspensiones y recortes de producción en toda la industria continuó expandiéndose. En el lado de la demanda, las empresas de LCO aún mantienen inventario de materias primas. La demanda de septiembre siguió siendo débil, sin disposición de compra por ahora, y la mayoría de las empresas han comenzado a prepararse para las vacaciones. Desde la perspectiva del ritmo de producción, la primera semana de octubre registrará paradas de producción debido al feriado del Día Nacional, seguidas de aproximadamente dos semanas de puesta a punto de equipos tras la reanudación de la producción. Se espera que la producción mensual caiga bruscamente. En general, se prevé que los precios del Co3O4 mantengan un leve descenso a corto plazo.
Polvo de cobalto y otros:
A principios de esta semana, las transacciones en el mercado de polvo de cobalto siguieron siendo escasas. Las fundiciones de primer nivel redujeron sus cotizaciones a alrededor de 380.000 yuanes/t, mientras que algunas pequeñas y medianas empresas recortaron aún más sus cotizaciones a 350.000-360.000 yuanes/t para concretar operaciones. Los compradores intermedios aún no han reanudado las compras antes de esta ronda de feriados dobles. El punto clave radica en el comportamiento previo de acopio: durante el período anterior de aumentos sostenidos de los precios del cobalto y el tungsteno, muchas empresas de carburo cementado compraron grandes cantidades de materias primas. A medida que los precios de las materias primas y de los productos terminados retrocedieron, el inventario de alto costo empujó a estas empresas a pérdidas severas, obligando a desacelerar el ritmo de producción. El ciclo de consumo del inventario existente se extendió aún más y las nuevas compras se pospusieron repetidamente. Para el mercado de polvo de cobalto, el momento de la recuperación de la demanda depende no solo de la recuperación de los pedidos de uso final, sino también del ritmo de reducción del inventario de alto costo de los compradores intermedios. Antes de eso, será difícil que el entorno de transacciones escasas cambie de manera fundamental.
Precursor de cátodo ternario:
A principios de la semana, los precios del precursor de cátodo ternario se debilitaron. Hoy, los precios del sulfato de cobalto y del sulfato de níquel bajaron, mientras que los precios del sulfato de manganeso se mantuvieron estables.
En cuanto a los descuentos, para los pedidos de octubre y del cuarto trimestre, algunos productores aún tienen la intención de mantener los precios firmes debido al mayor costo de las materias primas de sulfato en el período anterior. Para los contratos a largo plazo, algunos productores ya habían acordado condiciones a principios de año, y la mayoría de los productores aún no han aumentado las cuentas por pagar. Los compradores intermedios también mostraron una escasa aceptación de los aumentos de las cuentas por pagar en los pedidos trimestrales. Salvo algunos productores de primer nivel con cierto poder de negociación, se espera que la mayoría de los productores mantengan las condiciones generales al mismo nivel que en el tercer trimestre. Para los pedidos al contado, dado el desempeño relativamente débil de los precios de las sales de níquel y cobalto recientemente, sumado a la débil demanda intermedia para algunos productores, se espera que las cuentas por pagar de los pedidos de octubre disminuyan.
En cuanto a la producción, los principales productores siguieron registrando buenos pedidos de exportación este mes, con programas de producción en niveles relativamente altos. Sin embargo, algunos productores nacionales de primer nivel mostraron menor disposición a acumular existencias y tasas de operación en descenso debido a que la demanda de uso final no cumplió las expectativas y a la escasez de materias primas clave. En general, el programa de producción de este mes mostró una tendencia a la baja.
De cara al futuro, los precios del sulfato aún no muestran un repunte claro. Los futuros precios de nuevos pedidos deberán centrarse en la demanda real aguas abajo en el cuarto trimestre.
Material de cátodo ternario:
A principios de esta semana, los precios del material de cátodo ternario cayeron bruscamente en todos los ámbitos. Desde el lado de las materias primas, el sulfato de níquel y el sulfato de cobalto mantuvieron una tendencia de estancamiento, mientras que los precios del carbonato de litio y del hidróxido de litio cayeron significativamente, impulsando conjuntamente una rápida caída de los precios del material de cátodo ternario. En cuanto a las transacciones, aunque los precios han caído a mínimos escalonados, la gran caída, junto con la proximidad del feriado del Día Nacional, hizo que la mayoría de los productores ya hubieran completado el acopio y no tuvieran necesidad urgente de reabastecimiento a gran escala. El sentimiento general estuvo dominado por la actitud de espera, con un ánimo comercial cauteloso esta semana. En el lado de la demanda, la demanda del mercado de vehículos eléctricos en septiembre siguió siendo débil. Las plantas de cátodos se centraron en consumir inventario, con poco entusiasmo por la producción y las compras de materias primas. Se espera que en octubre se produzca una modesta recuperación escalonada del mercado de vehículos eléctricos tras el feriado del Día Nacional, pero para el cuarto trimestre en general, la demanda del mercado ternario difícilmente mostrará una recuperación clara, y seguirá rezagada respecto a los niveles máximos del segundo y tercer trimestre. En el mercado de consumo, algunos proyectos nuevos de materiales de la serie 9 de ultra alto níquel tuvieron un desempeño relativamente bueno en los últimos meses, pero los proyectos tradicionales de materiales de la serie 568 se mantuvieron en general relativamente mediocres.
LCO:
Esta semana, los precios del mercado de LCO en China retrocedieron y se debilitaron en general. El impulso tradicional de la industria de la "temporada alta de septiembre" no se materializó, y los fundamentos generales siguieron bajo presión. El lado de los costos fue el principal lastre. Los precios del Co3O4 aguas arriba disminuyeron, comprimiendo directamente el soporte de costos para el LCO e impulsando los precios del producto a la baja. En el lado de la oferta, las empresas nacionales de cátodos mantuvieron una estrategia prudente de producir en función de las ventas. La producción general del sector apenas varió, con una oferta de mercado relativamente estable y sin presiones evidentes por desajustes entre oferta y demanda. La demanda mostró una clara debilidad. El impulso de la temporada alta quedó muy por debajo de las expectativas del mercado. La disposición a acumular existencias en el mercado de uso final fue baja y las compras se mantuvieron únicamente bajo la modalidad justo a tiempo. La demanda final careció de una fuerza alcista efectiva. El ritmo actual de absorción de inventarios en toda la cadena industrial siguió siendo relativamente lento y el patrón de oferta y demanda se mantuvo débil sin mejoras sustanciales. Aunque los compradores intermedios no han presionado activamente a la baja los precios, esto no compensa el doble impacto bajista de la caída de los costes y la debilidad de la demanda. En conjunto, el tono débil del mercado de gasóleo ligero de ciclo corto a corto plazo ya está definido, con una clara tendencia de consolidación a la baja en los precios. Si la demanda final sigue débil y las condiciones de temporada alta continúan ausentes, los precios del gasóleo ligero de ciclo corto aún corren el riesgo de debilitarse más.
Noticias:
[Gotion High-tech: una filial firma un acuerdo de contratación de ingeniería por 1.094 millones de euros] Gotion High-tech anunció que su filial íntegramente participada Gotion Spain tiene previsto firmar el “Acuerdo de contratación general de la sala de secado de la fase I” y el “Acuerdo de contratación general de ingeniería de la fase II” para el “proyecto anual de baterías de litio de 29,1 GWh” con PowerCo Spain, del Grupo Volkswagen, por un valor total del contrato de 1.094 millones de euros. Esta operación constituye una transacción con partes vinculadas y aún requiere la aprobación de la junta de accionistas. (Datos de Jin10)
[Plan Quinquenal para el desarrollo de la industria de baterías de nuevo tipo: desarrollar baterías de litio de electrónica de consumo de alta seguridad y mejorar la seguridad de las baterías de potencia de vehículos de nueva energía] El Ministerio de Industria y Tecnología de la Información y otros siete departamentos publicaron conjuntamente el “Plan Quinquenal para el Desarrollo de la Industria de Baterías de Nuevo Tipo”. El plan propone mejorar la densidad energética, la densidad de potencia y la vida útil mediante la optimización de procesos, la mejora de materiales y la innovación estructural. Plantea desarrollar baterías de litio de electrónica de consumo de alta seguridad, mejorar la seguridad, el rendimiento de carga rápida, la adaptabilidad a bajas temperaturas, el diseño ligero y la densidad energética de las baterías de potencia de vehículos de nueva energía y embarcaciones eléctricas, y desarrollar baterías para sistemas de almacenamiento de energía de alta seguridad, gran capacidad, formadoras de red y vida útil ultralarga.
[Cui Dongshu: Margen de beneficio de la industria automotriz del 3,6%, ingresos +2,9%, costes +4%, beneficio -16% en enero-agosto de 2026] Cui Dongshu, Secretario General de la Asociación China de Turismos, señaló que en enero-agosto de 2026, la industria electrónica, impulsada por la inteligencia artificial, registró un crecimiento de beneficios de 1,1 veces, mientras que las industrias de materias primas aguas arriba lograron un alto crecimiento de beneficios, contribuyendo en gran medida a la mejora general de los beneficios industriales. La industria automotriz enfrentó la doble presión del aumento de costes y la débil demanda, con una rentabilidad relativamente pobre. En agosto de 2026, la producción automotriz alcanzó 2,7 millones de unidades, los ingresos por ventas alcanzaron 928.100 millones de yuanes, un 4,2% más, los costes alcanzaron 831.300 millones de yuanes, un 5,3% más, el beneficio alcanzó 37.100 millones de yuanes, un 24% más, y el margen de beneficio sobre ventas fue del 4%. En enero-agosto de 2026, la producción automotriz alcanzó 20,31 millones de unidades, un 3% menos interanual, los ingresos alcanzaron 7,0062 billones de yuanes, un 2,9% más interanual, los costes alcanzaron 6,237 billones de yuanes, un 4% más interanual, el beneficio alcanzó 253.400 millones de yuanes, un 16% menos interanual, y el margen de beneficio sobre ventas fue del 3,6%. En 2026, varias regiones promovieron enérgicamente la implementación del programa de actualización de equipos a gran escala y canje de bienes de consumo, liberando gradual y eficazmente la vitalidad de la demanda interna. Sin embargo, la mejora de la rentabilidad de la industria automotriz claramente quedó rezagada respecto a otros bienes de consumo. A medida que avanzan los esfuerzos nacionales contra la involución, la industria automotriz enfrenta una severa presión de los proveedores aguas arriba, graves problemas de precios, el aumento vertiginoso de los precios del petróleo y el incremento desmesurado de los beneficios en metales no ferrosos y semiconductores. El sentimiento de compra de automóviles de los consumidores finales está dominado en gran medida por una actitud de espera, y los fabricantes de automóviles enfrentan una presión operativa cada vez mayor, con un desarrollo de alta calidad gravemente afectado por las fuerzas aguas arriba. (Cui Dongshu)
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Equipo de Investigación de Nuevas Energías de SMM
Wang Cong 021-51666838
Ma Rui 021-51595780
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Feng Disheng 021-51666714
Lyu Yanlin 021-20707875
Zhou Zhicheng 021-51666711
Wang Zihan 021-51666914
Wang Jie 021-51595902
Zhang Haohan 021-51666752
Chen Bolin 021-51666836
Xu Mengqi 021-20707868
