[Análisis de SMM] Una nueva variable en la minería de litio de Zimbabue

El sector minero del litio en Zimbabue tiene un nuevo actor: la empresa india de minerales críticos LOHUM ha obtenido derechos sobre 10 bloques con espodumeno en la provincia de Matabelelandia Sur, que abarcan unas 1.100 hectáreas, y ya ha enviado su primer lote de mineral de litio. La compañía planea invertir unos 100 millones de dólares y construir una capacidad de unas 30.000 toneladas anuales de carbonato de litio equivalente en un plazo de dos a tres años. Según la propia estimación de LOHUM, los primeros bloques podrían contener entre 30 y 40 millones de toneladas de mineral, pero no se trata de una reserva independiente conforme a normativa, y no se han revelado las coordenadas específicas, los números de licencia minera ni las contrapartes.

Lo verdaderamente destacable no es que "India haya adquirido una mina", sino que LOHUM quiere construir una nueva cadena de suministro de litio fuera de China: minería en Zimbabue → beneficio local → producción local de sulfato de litio → envío a India para la producción de carbonato de litio → materiales de cátodo → clientes indios de baterías, automoción y almacenamiento de energía. LOHUM también está construyendo una planta de material activo de cátodo de 5.000 toneladas anuales en Uttar Pradesh, India. Esta iniciativa cuenta con el respaldo de la Misión Nacional de Minerales Críticos de India (NCMM), aprobada en 2025, que incorpora explícitamente la "adquisición de activos mineros críticos en el extranjero" en su marco, abarcando toda la cadena desde la exploración, minería, beneficio y procesamiento hasta el reciclaje.

Pero el primer umbral difícil al que se enfrenta LOHUM está en 2027. Zimbabue ha endurecido continuamente sus políticas sobre concentrado de litio: en febrero de 2026 suspendió temporalmente las exportaciones; tras reanudarlas en abril, pasó a un sistema de gestión por cuotas y exigió a las empresas mineras presentar compromisos de procesamiento local. A partir de enero de 2027, Zimbabue planea prohibir por completo la exportación de concentrado de litio, exigiendo a las empresas mineras avanzar hacia segmentos de mayor valor añadido como el sulfato de litio. Actualmente, la única planta operativa de sulfato de litio en el país es el proyecto Arcadia de Huayou Cobalt, con una inversión de unos 400 millones de dólares, pero la planta concentradora de Arcadia ha declarado claramente que su capacidad existente solo puede procesar su propia materia prima y no puede aceptar concentrado de minas de terceros. Esto significa que LOHUM debe construir su propio sistema de beneficio y procesamiento de sulfato de litio en muy poco tiempo, o encontrar nueva capacidad de procesamiento cooperativa.

La base de la inversión china sigue siendo sólida. Desde 2021, las empresas chinas han invertido unos 2.000 millones de dólares en proyectos de minería y procesamiento de litio en Zimbabue. Arcadia de Huayou Cobalt ha formado una operación integrada de minería, beneficio y procesamiento de sulfato de litio; Bikita de Sinomine es una de las minas de litio productoras principales, con un proyecto de sulfato de litio de 100.000 toneladas anuales en construcción; también se han establecido proyectos como Sabi Star de Chengxin Lithium, Kamativi vinculado a Yahua Group y Gwanda vinculado a Tsingshan Group. En particular, Gwanda se ha conectado al corredor ferroviario de exportación de Maputo, de unos 1.000 kilómetros, y en 2026 el primer lote de concentrado de litio se transportó por ferrocarril hasta un puerto mozambiqueño. LOHUM también se encuentra en Matabelelandia Sur. Si su futura zona minera se conecta a este corredor, la competencia se extenderá más allá de los derechos mineros hacia la capacidad ferroviaria, la carga y descarga, y los recursos portuarios.

A corto plazo, las empresas chinas no se enfrentan a una sustitución de producción. LOHUM planea unos 100 millones de dólares, mientras que las empresas chinas ya han invertido unos 2.000 millones; ambas partes no están en la misma etapa de desarrollo. Lo más destacable es que LOHUM ha dado al gobierno de Zimbabue una nueva opción de inversión y un punto de referencia: los compromisos de procesamiento local ahora tienen un nuevo referente, la competencia por los derechos mineros y la infraestructura puede aumentar, y en el futuro podría haber nueva demanda de equipos de beneficio, ingeniería química, energía, tratamiento de agua y logística.

Zimbabue no está "eligiendo entre China e India", sino elevando el umbral para todos los inversores. Las fuentes de inversión pueden ser más diversas, pero deben dejarse más procesamiento, empleos, ingresos fiscales e infraestructura. Lo siguiente que habrá que observar con mayor atención es: las coordenadas específicas de los 10 bloques de LOHUM, un informe de recursos independiente, la selección del emplazamiento y la evaluación de impacto ambiental de la planta de sulfato de litio, la financiación del proyecto y si se conectará al corredor logístico Gwanda–Maputo. Una vez que esta información se haga pública, será posible juzgar de verdad si lo que India ha obtenido en Zimbabue son simplemente 10 bloques mineros, o una segunda cadena de suministro de litio que realmente pueda funcionar.