Recuperación de precios con materias primas débiles; los beneficios de las acerías de acero inoxidable se recuperan marginalmente [Análisis de SMM]

Esta semana, los mercados al contado y de futuros del acero inoxidable mostraron un patrón divergente: los productos terminados se recuperaron ligeramente mientras que las materias primas se debilitaron en general. Las acerías lograron una recuperación marginal de sus beneficios presionando a la baja los precios de las materias primas. Según los cálculos del laminado en frío 304, la rentabilidad de las acerías fue mixta: el margen de beneficio basado en los costes actuales de las materias primas se recuperó hasta el 1,24%, volviéndose positivo, pero el margen basado en los costes de las materias primas en inventario se mantuvo en -1,98% debido a las materias primas de alto precio adquiridas anteriormente.

Esta semana, la caída de las materias primas a base de níquel se desaceleró y se estabilizó gradualmente. Anteriormente, los precios del arrabio de níquel habían seguido cayendo a niveles bajos y, sumado a la escasez de agua en Indonesia que interrumpió la producción, aumentaron las expectativas de contracción de la oferta, lo que proporcionó un soporte de fondo a los precios. Las valoraciones bajas, junto con los factores positivos del lado de la oferta, impulsaron una mayor demanda de reposición por parte de las acerías, mientras que la disposición de los proveedores a recortar precios se debilitó significativamente, frenando en gran medida la tendencia a la baja del arrabio de níquel. Hasta este viernes, el precio entregado con derechos pagados en China del arrabio de níquel indonesio de alta ley con un 10-12% de contenido de níquel apenas bajó 3 yuanes por unidad de níquel, hasta 1.048 yuanes por unidad de níquel, con los costes a base de níquel estabilizándose gradualmente.

Esta semana, la chatarra de acero inoxidable se mantuvo débil pero estable, sin impulso para un rebote. La recuperación de bajo nivel de los futuros de acero inoxidable y el reposicionamiento esporádico previo a las vacaciones solo proporcionaron un ligero soporte a los productos terminados, pero la demanda de uso final no se recuperó materialmente y la negociación fue lenta, lo que dificultó elevar los precios de la chatarra. Mientras tanto, la caída del arrabio de níquel de alta ley redujo la ventaja de sustitución de la chatarra y, con las expectativas de la temporada alta de septiembre incumplidas y el aumento de las expectativas de recortes de producción de las acerías en octubre, las acerías se mantuvieron cautelosas en las compras y continuaron presionando a la baja los precios. Bajo múltiples restricciones bajistas, la chatarra no mostró un rebote de tendencia y se mantuvo en un rango de niveles débiles. Hasta este viernes, los recortes 304 convencionales en Shanghái se mantuvieron estables, sin impuestos, en 9.700-9.800 yuanes por tonelada métrica.

Esta semana, los precios de las materias primas a base de cromo retrocedieron ligeramente, y el soporte de costes siguió aflojándose. Las acerías principales finalizaron los precios de compra de ferrocromo de alto carbono para octubre, recortándolos en 200 yuanes por tonelada métrica (50% de contenido metálico) intermensual. El recorte de precios mayor de lo esperado llevó a la mayoría de los productores de ferrocromo a registrar pérdidas. Afectadas por los menores programas de producción de acero inoxidable de octubre y la débil demanda, las expectativas de demanda de ferrocromo se tornaron pesimistas. Además, los altos inventarios de mineral de cromo en puerto y la caída de los precios en los mercados extranjeros debilitaron aún más el soporte de costos, impulsando los precios al contado ligeramente a la baja. Hasta este viernes, los precios del ferrocromo de alto carbono en Mongolia Interior cayeron 25 yuanes/tm (50% de contenido metálico) semana contra semana, a 7.750-7.900 yuanes/tm (50% de contenido metálico).

En general, esta semana el mercado de acero inoxidable mostró un patrón de pugna con productos terminados recuperándose levemente, materias primas en horas bajas y márgenes de las acerías recuperándose. El arrabio de níquel dejó de caer, la chatarra de acero se mantuvo débil pero estable, y el ferrocromo retrocedió ligeramente, con el centro de costos de la industria desplazándose a la baja y reparando efectivamente la rentabilidad de las acerías. En adelante, los factores clave a vigilar incluyen la fortaleza de la recuperación de los futuros de acero inoxidable, la materialización de la demanda de uso final, la oferta de arrabio de níquel, las compras de materias primas de las acerías y los cambios en los precios de adquisición de ferrocromo.