I. Panorama de la encuesta: se amplían las paradas de producción y la intención de acumular existencias es en general prudente
Con la proximidad del feriado del Día Nacional, SMM realizó una encuesta sobre el acopio previo al feriado y los planes de producción entre 19 empresas secundarias de varilla de cobre en 8 provincias y municipios, incluidos Anhui, Hubei, Hebei, Tianjin, Guangdong, Jiangxi, Sichuan y Henan, con una capacidad anual combinada de 2,19 millones de toneladas. Los resultados de la encuesta muestran que la industria presenta actualmente un marcado panorama de "dos extremos": 9 empresas se encuentran en estado de parada de producción, lo que implica una capacidad anual de 990.000 toneladas, aproximadamente el 45% de la capacidad total de la muestra; entre las empresas que mantienen la producción, el acopio de materias primas también es en general prudente: 10 empresas declararon tener cero existencias de materias primas y la "ola de acopio" previa al feriado no se materializó como se esperaba.
II. Situación del acopio: la reposición de materias primas es claramente divergente y los inventarios de productos terminados son en general bajos
En cuanto a las materias primas, solo 9 de las 19 empresas de la muestra efectivamente acumularon existencias, con un volumen combinado de aproximadamente 9.600 toneladas, y la concentración fue relativamente alta: una empresa en Hebei planeaba acumular alrededor de 5.000 toneladas tanto de materias primas como de productos terminados, lo que la convierte en el productor más activo de esta encuesta, aunque también admitió que "las materias primas no son suficientes por el momento"; una empresa en Guangdong (1.900 toneladas) y otra en Jiangxi (2.000 toneladas) tuvieron volúmenes de acopio de alrededor de 2.000 toneladas; las demás empresas con existencias se situaron en su mayoría en niveles bajos de 300 a 500 toneladas. En cuanto a los productos terminados, las existencias combinadas de las empresas de la muestra totalizaron solo unas 4.350 toneladas, y la mayoría optó por mantener "cero inventario de productos terminados" durante el feriado. Dos empresas en Jiangxi declararon explícitamente que "todavía hay bastantes pedidos pendientes por entregar, por lo que no habrá inventario de productos terminados", y una empresa en Hubei también señaló que "aún hay muchos pedidos históricos por entregar durante el feriado del Día Nacional". Esto refleja que, en un entorno de demanda débil, las empresas adoptan en general una estrategia defensiva de producir según las ventas y operar con inventarios bajos.
III. Disposiciones festivas: las vacaciones se extienden generalmente a 7 días y el alcance de la paralización de la producción supera al del año pasado
En comparación con 2024, las disposiciones festivas del Día Nacional de 2025 se han ampliado considerablemente: el número de empresas de la muestra que disfrutan de los 7 días completos de vacaciones aumentó de 6 el año pasado a 9; una empresa de Sichuan tomó 5 días libres; otra empresa de Jiangxi organizó turnos rotativos de 1 a 2 días para los trabajadores. Incluso las empresas que mantienen la producción declararon en su mayoría que había "producción normal, solo que se produce un poco menos".
Cabe señalar que las paralizaciones de producción en algunas empresas no se deben únicamente a factores festivos: una empresa de Henan con una capacidad de 120.000 toneladas "ya ha paralizado la producción y decidirá después de las vacaciones del Día Nacional", y 4 empresas de Anhui (con una capacidad combinada de 450.000 toneladas) se encuentran todas en estado de paralización de la producción, lo que refleja las dificultades operativas que enfrenta el sector bajo la doble presión de las materias primas y el capital. IV. Triple presión: políticas, capital y pedidos lastran las operaciones
Los detalles de la encuesta revelan que el escaso aprovisionamiento de esta ronda se debe a tres presiones superpuestas:
1. La política de "facturación inversa" restringe la adquisición de materias primas. Una empresa de 50.000 toneladas en Jiangxi declaró sin rodeos: "La política de 'facturación inversa' tiene restricciones, por lo que no podemos operar a gran escala y no nos queda más remedio que enviar a los trabajadores de vacaciones". Una empresa de Sichuan también informó: "La política de 'facturación inversa' ha cambiado, limitando la adquisición de materias primas y obligándonos a reducir los días de operación durante las vacaciones". El cuello de botella en el cumplimiento de la facturación de chatarra de cobre se ha convertido en el principal factor que limita la disposición de compra de las empresas.
2. La presión de capital limita la capacidad de adquisición. Una empresa de Guangdong declaró que estaba "aprovisionándose activamente, pero la presión de capital es alta y el volumen de adquisición es limitado". Una empresa de 200.000 toneladas en Jiangxi también señaló: "La presión de capital es alta y es posible que no podamos adquirir suficientes materias primas antes de las vacaciones".
3. La estructura de pedidos está dominada por los pedidos existentes. Varias empresas operativas mantienen la producción respaldadas por pedidos históricos pendientes de entrega, mientras se muestran cautelosas a la hora de aceptar nuevos pedidos, lo que debilita naturalmente el incentivo para aprovisionarse antes de las vacaciones.
V. Perspectiva de la tasa operativa de octubre: aproximadamente estable intermensual, más débil interanual
De cara a octubre, se espera que las tasas operativas de las empresas encuestadas se mantengan "estables" intermensualmente como tema principal (14 empresas), pero 4 empresas ya anticipan una caída intermensual (3 de ellas de alrededor del 5%, y una empresa suspendida en Henan espera explícitamente una disminución).
La divergencia interanual es más pronunciada: una empresa en Hubei espera una caída del 20%, mientras que varias empresas en Jiangxi y Sichuan esperan caídas del 5% al 10%. Solo una empresa de Guangdong (aumento del 15% al 20%) y una empresa de Jiangxi (aumento del 5%) esperan crecimiento interanual. En general, el patrón de "estable intermensual, bajo presión interanual" para las tasas operativas de la industria en octubre está esencialmente establecido.
VI. Resumen: la postura defensiva ante las vacaciones se convierte en consenso de la industria
Según esta encuesta, la industria secundaria de varillas de cobre no experimentó el tradicional acopio concentrado previo a las vacaciones antes del Día Nacional. En medio del endurecimiento de las políticas de "facturación inversa", la alta inmovilización de capital y los pedidos débiles de los usuarios finales, las empresas han tomado decisiones muy consistentes: las que pueden evitar detener la producción mantienen operaciones con bajo inventario y producen según las ventas; las que no pueden soportar la presión simplemente detienen la producción antes y extienden las vacaciones. El acopio de materias primas previo a las vacaciones se concentra en unos pocos actores de primer nivel bien capitalizados, mientras que la tendencia de salida del mercado de las capacidades pequeñas y medianas continúa acelerándose. Después de las vacaciones, se debe prestar especial atención a los cambios en la implementación de políticas y a la recuperación del suministro de chatarra de cobre, lo que determinará si las tasas operativas de la industria en el cuarto trimestre pueden estabilizarse y repuntar.
