Riesgo de huelga en Escondida se intensifica, las interrupciones en el suministro de mineral se agravan [Resumen de la reunión matutina sobre cobre de SMM]

Jueves, 24 de septiembre de 2026
Futuros: Durante la noche, el cobre LME abrió en 14.697,5 USD/t, subió con fuerza hasta 14.708 USD/t en las primeras operaciones, luego bajó gradualmente hasta 14.563,5 USD/t cerca del final de la sesión y finalmente se liquidó en 14.615,5 USD/t, con una caída del 1,13%. El volumen de negociación alcanzó 19.700 lotes y el interés abierto se situó en 263.900 lotes, 137 lotes menos que el día de negociación anterior, lo que refleja liquidación de posiciones largas. Durante la noche, el contrato de cobre SHFE 2610 más negociado abrió en 110.790 CNY/t, subió a 111.160 CNY/t en las primeras operaciones, luego el centro de precios bajó directamente hasta un mínimo de 110.560 CNY/t, seguido de fuertes oscilaciones antes de liquidarse en 110.770 CNY/t, con una caída del 0,5%. El volumen de negociación alcanzó 23.700 lotes y el interés abierto se situó en 123.500 lotes, 6.559 lotes menos que el día de negociación anterior, lo que refleja liquidación de posiciones largas.
[Resumen de la reunión matutina de cobre de SMM] Noticias:
(1) Según mining.com, citando a Reuters: El miércoles 23 de septiembre, el sindicato de supervisores de la mina de cobre Escondida de BHP en Chile dijo que instará a sus miembros a rechazar la última oferta de contrato de la empresa, allanando el camino para una huelga en la mayor mina de cobre del mundo. BHP hizo la oferta al final de las conversaciones formales de negociación el martes, y los miembros del sindicato votarán sobre ella del 28 al 30 de septiembre. El presidente del sindicato, Alexis Barrera, dijo que la junta sindical rechazó por unanimidad la última oferta, calificándola de "carente de elementos clave". Hizo un llamado a los miembros del sindicato a votar a favor de la huelga. Si los miembros votan por rechazar la oferta, comenzará un proceso obligatorio de mediación gubernamental de cinco días antes de que pueda iniciarse una huelga legal, que puede extenderse otros cinco días con el consentimiento de ambas partes. Los términos rechazados por los trabajadores incluyen requisitos de trabajo basados en tareas y un posible sistema de turnos de "14 días de trabajo, 14 días de descanso" en condiciones de emergencia. La gerencia de Escondida dijo que la oferta "contiene mejoras y nuevos beneficios sobre el acuerdo colectivo actual, que ya es un referente líder en la industria para supervisores y personal". La empresa dijo que las negociaciones para el nuevo contrato se llevaron a cabo en un contexto de disminución de la producción, presión de costos y planes de inversión para mantener la capacidad futura.
Mercado spot:
(1) Shanghái: El 23 de septiembre, los precios spot del cátodo de cobre n.º 1 de SMM frente al contrato de cobre SHFE 2610 se cotizaron con primas de 1.200-1.480 CNY/t, con una prima promedio de 1.340 CNY/t, 35 CNY/t menos que el día de negociación anterior. En las primeras operaciones, el contrato de cobre SHFE 2610 subió con fuerza y luego cayó bruscamente. Tras la apertura, los precios subieron rápidamente, alcanzando un máximo cercano a 111.760 CNY/t, y luego se consolidaron en niveles altos. Posteriormente, los precios del cobre cayeron rápidamente, acelerándose tras romper por debajo de 111.500 CNY/t hasta alrededor de 110.880 CNY/t. Después de un breve rebote desde el mínimo, los precios retrocedieron nuevamente, consolidándose con debilidad cerca del mediodía, y la sesión matutina cerró en 110.930 CNY/t. El diferencial entre los contratos 2610 y 2611 fue de 510-610 CNY/t, y el margen de beneficio de importación del cobre SHFE frente al contrato 2609 registró una pérdida de 1.660-1.540 CNY/t. Durante el día, el sentimiento de venta de cátodos de cobre en Shanghái fue de 3,71, un aumento de 0,06 intermensual, y el sentimiento de compra fue de 3,68, una disminución de 0,08 intermensual. Los datos históricos se pueden consultar en la base de datos. De cara a hoy, la oferta disponible en Shanghái sigue siendo escasa. Aunque parte del cobre importado ha llegado gradualmente durante el día, el volumen real de reposición es relativamente limitado y la presión sobre las primas spot sigue siendo limitada a corto plazo. Sin embargo, a medida que las primas spot se mantienen altas, la aceptación de los precios actuales por parte de las empresas procesadoras downstream continúa disminuyendo, el sentimiento de espera en el mercado se ha intensificado y las compras se han desplazado gradualmente hacia la demanda rígida. Mientras tanto, con las primas en niveles altos, la disposición de los proveedores a vender ha aumentado en comparación con períodos anteriores, y algunos warrants registrados previamente han comenzado a fluir al mercado spot, pero el volumen total liberado sigue siendo limitado. En general, la escasez de oferta aún brinda cierto soporte a las primas, pero la retroalimentación negativa del lado de la demanda sobre las primas altas está emergiendo gradualmente. Se espera que las primas spot en Shanghái retrocedan hoy.
(2) Cantón: El 23 de septiembre, el cátodo de cobre n.º 1 spot en Cantón frente al contrato del mes anterior: el cobre de alta calidad se cotizó con una prima de 1.400 CNY/t, 100 CNY/t más que el día de negociación anterior; el cobre de calidad estándar se cotizó con una prima de 1.100 CNY/t, 100 CNY/t más que el día de negociación anterior; el cobre SX-EW se cotizó con una prima de 1.040 CNY/t, 100 CNY/t más que el día de negociación anterior. El precio promedio del cátodo de cobre n.º 1 en Cantón fue de 112.615 CNY/t, 380 CNY/t más que el día de negociación anterior, y el precio promedio del cobre SX-EW fue de 112.405 CNY/t, 380 CNY/t más que el día de negociación anterior. El sentimiento de compra de cátodos de cobre en Cantón se situó en 2,69, 0,02 menos que el día de negociación anterior, mientras que el sentimiento de venta se situó en 2,71, 0,06 más que el día de negociación anterior (los datos históricos se pueden consultar a través de la base de datos). En general, las primas alcanzaron un máximo histórico, lo que redujo el apetito de compra downstream, y la actividad comercial general fue más débil que el día anterior.
(3) Cobre importado: El 23 de septiembre, el precio promedio de warrants se mantuvo estable respecto a la jornada anterior en 117 USD/t (rango de precios: 110-124 USD/t); el precio promedio de conocimientos de embarque se mantuvo estable respecto a la jornada anterior en 112 yuanes/t (rango de precios: 104-120 yuanes/t); el precio promedio del cobre EQ (CIF con conocimiento de embarque) se mantuvo estable respecto a la jornada anterior en 52 USD/t (rango de precios: 44-60 USD/t), con cotizaciones referidas a cargamentos con llegada entre septiembre y mediados o finales de octubre.
(4) Cobre secundario: El 23 de septiembre a las 11:30, el precio de cierre de futuros fue de 110.930 yuanes/t, 640 yuanes/t menos que la jornada anterior. Las primas al contado promediaron 1.340 yuanes/t, 35 yuanes/t menos intermensual respecto a la jornada anterior. Los precios de las materias primas de cobre secundario cayeron hoy 200 yuanes/t intermensual. El índice de sentimiento de venta de materias primas de cobre secundario se mantuvo estable en 2,67, mientras que el índice de sentimiento de compra cayó a 1,92. La diferencia de precios entre el cátodo de cobre y la chatarra de cobre fue de 4.626 yuanes/t, 555 yuanes/t más intermensual. La diferencia de precios entre la varilla de cátodo de cobre y la varilla de cobre secundario fue de 2.210 yuanes/t. Según el sondeo de SMM, los precios del cobre retrocedieron desde máximos y las empresas de varilla de cobre secundario no tenían prisa por comprar. Se espera que comiencen a acumular existencias antes del largo feriado solo después de que los precios caigan por debajo de 110.000. Sin embargo, los comerciantes de materias primas de cobre secundario se quejaron en general de que los precios de estas materias primas han seguido recientemente las caídas pero no las subidas, lo que deja parte del inventario de alto precio sin poder venderse. El sentimiento de negociación del mercado antes del feriado se mantuvo moderado.
Precios: En el frente macroeconómico, surgieron divisiones dentro de Irán sobre el acercamiento con Estados Unidos; la agencia de noticias Tasnim informó que el contacto del ministro de Relaciones Exteriores con el enviado especial estadounidense no fue autorizado y constituyó un "error"; Rubio declaró que las conversaciones en la Asamblea General de la ONU no lograron avances y que las negociaciones aún requieren tiempo. Irán indicó que no tiene prisa por negociar, afirmó que la apertura del estrecho de Ormuz está condicionada a que se cumplan sus exigencias y advirtió a los países vecinos que no acaten las restricciones estadounidenses sobre las aerolíneas; Teherán está evaluando la respuesta de Estados Unidos a su propuesta en la Asamblea General de la ONU. El presidente iraní subrayó en la Asamblea General de la ONU que no aceptará amenazas de las grandes potencias, y la delegación estadounidense se retiró a mitad de la sesión. El PMI manufacturero preliminar de S&P Global de Estados Unidos de septiembre se situó en 57, mejor de lo esperado, con fortalecimiento de los rendimientos del Tesoro estadounidense y avance del dólar, lo que presionó los precios del cobre. En el lado de los fundamentos, la oferta disponible siguió siendo escasa, con una reposición limitada de importaciones. Sin embargo, la disposición de los proveedores a vender aumentó y algunos cargamentos con warrant ingresaron al mercado al contado. En general, la oferta se mantuvo ajustada, aunque con una leve flexibilización marginal. En el lado de la demanda, las primas elevadas frenaron las compras de los transformadores, y el sentimiento de espera se intensificó. Las compras fueron principalmente según necesidad y la demanda general siguió débil. En resumen, se espera que los precios del cobre se consoliden hoy con tono moderado en un rango estrecho.
[La información proporcionada es solo de referencia. Este artículo no constituye un asesoramiento directo para decisiones de investigación de inversiones. Los clientes deben tomar decisiones con cautela y no utilizar este contenido como sustituto de su propio criterio independiente. Las decisiones que tomen los clientes no guardan relación alguna con SMM]