Según SMM del 23 de septiembre, los futuros de acero inoxidable abrieron al alza en la sesión nocturna, impulsados por una apertura superior del níquel en la SHFE, y el contrato continuó escalando para probar niveles más altos. El máximo intradía alcanzó los 13.920 yuanes/t, y al cierre, el contrato de acero inoxidable más negociado se liquidó en 13.840 yuanes/t. En el mercado al contado, impulsado por la mayor fortaleza de los futuros de acero inoxidable, junto con las recientes noticias de recortes de producción en las acerías inoxidables y las compras justo a tiempo antes del feriado del Festival del Medio Otoño y el Día Nacional, el volumen total de negociación se mantuvo limitado. Sin embargo, con la proximidad del feriado, los compradores que realizaban compras justo a tiempo vieron disminuir su poder de negociación, y los agentes y comerciantes de acero inoxidable elevaron sus cotizaciones de forma tentativa.
El contrato de futuros de acero inoxidable más negociado. A las 10:15 a. m., el SS2611 cotizaba a 13.855 yuanes/t, con un alza de 125 yuanes/t respecto al día de negociación anterior. Las primas al contado para el 304/2B en Wuxi se situaron en el rango de 415-715 yuanes/t. En el mercado al contado, el precio promedio de las bobinas laminadas en frío 201/2B en Wuxi se mantuvo estable; para las bobinas laminadas en frío 304/2B con bordes de laminación, el precio promedio en Wuxi subió 75 yuanes/t, y el precio promedio en Foshan subió 100 yuanes/t; los precios de las bobinas laminadas en frío 316L/2B en Wuxi se mantuvieron estables; las cotizaciones de bobinas laminadas en caliente 316L/NO.1 en Wuxi se mantuvieron estables; las bobinas laminadas en frío 430/2B tanto en Wuxi como en Foshan se mantuvieron estables.
Esta semana, el mercado en general estuvo dominado por un tono débil, con el sector de metales no ferrosos tocando fondo de forma colectiva, lo que arrastró a los futuros de acero inoxidable a una caída persistente, con un mínimo intradía de 13.290 yuanes/t. Tras la subida de tasas de la Reserva Federal de EE. UU., los vientos macroeconómicos negativos acumulados previamente se liberaron de forma concentrada y, por el momento, quedaron en gran medida agotados, lo que alivió marginalmente el pesimismo del mercado. Los futuros de acero inoxidable dejaron de caer y se estabilizaron, registrando una recuperación modesta, con un impulso para nuevas caídas profundas significativamente debilitado y el mercado consolidándose en niveles bajos en general. El mercado al contado prolongó el tono débil de una temporada alta decepcionante, con una recuperación de la demanda de uso final muy por debajo de las expectativas y una actividad de negociación persistentemente mediocre. La tradicional "temporada alta de septiembre" ha quedado completamente desmentida, sin que surgiera un crecimiento de recuperación por parte de los usuarios finales intermedios. Sumado a la escasa disposición a acumular existencias antes del feriado del Festival del Medio Otoño y el Día Nacional, los usuarios finales mantuvieron un modelo de compras justo a tiempo sin reabastecimiento concentrado, lo que dejó la negociación general del mercado lenta y la confianza persistentemente débil. En el lado de los inventarios, surgió una mejora marginal, con una presión de oferta y demanda que se alivió en cierta medida. Se espera que los programas de producción de las acerías en septiembre retrocedan, reduciendo marginalmente la presión de crecimiento de la oferta. Sumado a la persistente caída de los inventarios de warrants de futuros, el comercio al contado se recuperó modestamente después de que los futuros dejaran de caer, y múltiples factores impulsaron conjuntamente una ligera reducción de los inventarios sociales de acero inoxidable esta semana, con un equilibrio de oferta y demanda holgado que se reparó modestamente. Los costos y las ganancias continuaron recuperándose, con pérdidas de las acerías aliviándose gradualmente. En un contexto de mercado de acero terminado generalmente débil y demanda persistentemente floja, las acerías mostraron un fuerte deseo de negociar a la baja los precios de las materias primas. Durante la semana, los precios de materias primas clave como el NPI y la chatarra de acero inoxidable aceleraron su descenso, reduciendo rápidamente el centro de costos de las materias primas, estrechando efectivamente la brecha de precios entre el acero terminado y las materias primas, y continuando la reparación de la posición de pérdidas de las acerías de acero inoxidable, con la presión de rentabilidad de la industria liberada por etapas. Pero el soporte de costos actual es generalmente débil, con los precios de las materias primas cayendo a la par del acero terminado, y el soporte inferior no es firme, lo que dificulta impulsar una reversión de tendencia en los precios. En general, el mercado de acero inoxidable de esta semana presentó un juego de vientos macroeconómicos en contra materializándose, futuros reparándose en mínimos, demanda de temporada alta siendo desmentida, demanda rígida permaneciendo débil, inventarios reduciéndose ligeramente y pérdidas relacionadas con costos siendo reparadas. A corto plazo, el fracaso de las expectativas tradicionales de temporada alta y los fundamentos débiles de la industria siguen siendo las restricciones centrales, y con un soporte de costos ausente, los precios del acero inoxidable difícilmente saldrán de un patrón de consolidación en niveles bajos. Sin embargo, el soporte a la baja está emergiendo gradualmente, con los programas de producción de las acerías continuando a la baja y los inventarios sociales sin mostrar una acumulación significativa. Combinado con los vientos macroeconómicos en contra habiendo seguido su curso, un impulso insuficiente para nuevas caídas profundas en los futuros, y los precios al contado ya habiendo retrocedido a mínimos anuales, así como la proximidad de la ventana crítica para las aprobaciones de cuotas de mineral de níquel de Indonesia en 2027, las expectativas del mercado se están reparando gradualmente. El margen a la baja para los precios es limitado en adelante, y es probable que el mercado mantenga una consolidación débil en niveles bajos.
