9.23 Acta de la reunión matutina de SMM sobre el aluminio
Futuros: El aluminio en la SHFE cerró en 24.245 yuanes/tm, con una ligera subida del 0,02%. El precio se situó por encima de la media móvil de 10 días (24.236), pero fue frenado por la media móvil de 5 días (24.386), manteniéndose muy por encima de la media móvil de 30 días (24.084) y de la de 60 días (23.729,92). La estructura alcista a medio plazo se mantuvo intacta, mientras que la resistencia de las medias móviles a corto plazo fue evidente. En el indicador MACD, el DIF se situó en 102,44 y el DEA en 125,85, persistiendo el cruce de la muerte en niveles altos. La barra verde se redujo a -46,80 (día anterior -50,36), lo que indica un impulso bajista ligeramente debilitado. El volumen de negociación se redujo a 52.300 lotes, reflejando un fuerte sentimiento de espera en el mercado. El rango de negociación principal sugerido para el aluminio en la SHFE es de 24.000-24.600. El aluminio en la LME cerró en 3.266 dólares/tm, con una subida del 0,21%. El precio se situó ligeramente por debajo de la media móvil de 5 días (3.275,6) y de la de 10 días (3.268,87), pero por encima de la media móvil de 30 días (3.265,58) y de la de 60 días (3.224,66), bajo presión a corto plazo mientras el soporte a medio plazo se mantuvo intacto. En el indicador MACD, el DIF se situó en 5,01 y el DEA en 9,32, con un cruce de la muerte por encima del eje cero. La barra verde se expandió a -8,62 (día anterior -6,32), lo que indica un impulso débil a corto plazo. El rango de negociación principal sugerido para el aluminio en la LME es de 3.220-3.300.
Frente macro: El 22 de septiembre, hora del este, el presidente de EE. UU., Trump, reiteró en su discurso ante la 81.ª Asamblea General de la ONU que Estados Unidos alcanzaría un acuerdo con Irán después de las elecciones de mitad de mandato de noviembre. El presidente iraní, Pezeshkian, viajó a Estados Unidos para asistir a la Asamblea General de la ONU y se espera que pronuncie un discurso el 23 de septiembre. El ministro de Asuntos Exteriores iraní, Araghchi, se reunió con el enviado presidencial estadounidense Witkoff en Nueva York. Irán propuso que las condiciones para reabrir el estrecho de Ormuz incluyen: que Estados Unidos levante de inmediato el bloqueo marítimo, descongele de inmediato todos los activos iraníes y ponga fin a la guerra en todos los frentes regionales. El presidente de EE. UU., Trump, declaró que funcionarios estadounidenses mantuvieron una reunión de tres horas con la delegación iraní, que fue muy productiva, y que se organizaría otra reunión en un futuro próximo.
Fundamentos: Por el lado de la oferta, la producción semanal de aluminio de China se mantuvo estable la semana pasada. Algunos sectores intermedios registraron ciertos recortes de producción, lo que redujo las compras de aluminio líquido, y la proporción de aluminio líquido bajó ligeramente 0,02 puntos porcentuales. Fuera de China, según informes de medios extranjeros, la capacidad operativa de Alba se recuperó hasta alrededor de 1,3 millones de toneladas, lo que elevó aún más la capacidad operativa en el extranjero. Por el lado de la demanda, con la proximidad de las festividades, el ánimo de aprovisionamiento intermedio repuntó levemente. Por el lado de los inventarios, los envíos de lingotes de aluminio desde Xinjiang se vieron interrumpidos y, sumado al acopio de los usuarios intermedios, la reducción de existencias de lingotes de aluminio se amplió esta semana. Hasta este lunes, el inventario social de lingotes de aluminio en China cayó 12.000 toneladas respecto al jueves pasado y 55.000 toneladas respecto al lunes pasado. A corto plazo, se espera que continúe la tendencia de reducción de existencias de aluminio.
Mercado de aluminio primario: El martes, los futuros de aluminio en la SHFE cotizaron a la baja en comparación con la misma sesión del día anterior, mientras que el ánimo de aprovisionamiento previo a las festividades entre los usuarios intermedios repuntó. El aluminio al contado se negoció a la par frente al contrato de aluminio 2610 de la SHFE, seguido de compras activas en el mercado, y luego el aluminio al contado se negoció con una prima de 10 yuanes por tonelada frente al contrato de aluminio 2610 de la SHFE. El martes, el lingote de aluminio A00 al contado de SMM se negoció entre la paridad y una prima de 20 yuanes por tonelada. El martes, los futuros de aluminio en la SHFE bajaron ligeramente desde la apertura del día anterior, lo que llevó a los operadores con mercancía en el mercado del centro de China a subir activamente sus cotizaciones. Sin embargo, limitados por el débil ánimo de compra real entre los operadores compradores y las empresas procesadoras intermedias, las transacciones fueron escasas y los precios de transacción de los vendedores se desviaron significativamente de las cotizaciones. Finalmente, los precios reales de transacción en el mercado del centro de China se situaron en torno a un descuento de 70 a 90 yuanes por tonelada frente al contrato de aluminio 2610 de la SHFE.
Mercado del sur de China: El martes, los precios del aluminio continuaron bajando ligeramente, mientras que el mercado al contado se estabilizó y mejoró. La acumulación de inventarios no continuó, las llegadas nacionales siguieron siendo limitadas y el mercado mostró una postura más firme de retener las ventas, con algunos incluso intentando activamente subir los precios. Las transacciones principales se cerraron con una pequeña prima y la oferta al contado fue escasa. Con la proximidad de las dos festividades, la demanda de reposición se liberó en cierta medida y se esperaba un ánimo de compra positivo, con la mayoría de los compradores aceptando precios firmes. En general, el mercado mostró un patrón de oferta débil y demanda fuerte, con buenas transacciones. Los precios de transacción al contado se concentraron en una prima de 210-250 yuanes/tm frente al contrato de aluminio SHFE 2610.
Chatarra de aluminio: El martes, el aluminio A00 SMM cerró en 24.270 yuanes/tm, bajando otros 50 yuanes/tm respecto a la jornada anterior, mientras que el mercado de chatarra de aluminio se mantuvo mayormente estable y a la expectativa. En cuanto a las diferencias de precios, el 22 de septiembre, la diferencia entre el aluminio A00 y la chatarra de extrusión de aluminio mixta sin pintura en Foshan fue de unos 2.512 yuanes/tm, y la diferencia entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminio triturada tensa fue de unos 1.291 yuanes/tm. Por el lado de la oferta, el patrón de escasez de materias primas se mantuvo sin cambios, y la escasez de chatarra de aluminio conforme y facturada siguió aumentando. Cabe destacar que las inspecciones fiscales en el centro de China continuaron intensificándose, y la fuerte caída en la oferta regional de chatarra de aluminio perturbará significativamente la circulación de chatarra de aluminio. Por el lado de la demanda, la "temporada alta de septiembre" de la aleación de aluminio fundido ha sido decepcionante, con una demanda que aún no muestra una liberación sustancial. Los pedidos de los usuarios finales solo mejoraron ligeramente respecto a la temporada baja, sin formar un reabastecimiento concentrado. La demanda de aleación de aluminio forjado fue moderada, y el inventario de chatarra de aluminio en fábrica fue relativamente amplio. Se espera que los precios de la chatarra de aluminio continúen consolidándose con tendencia firme. Por el lado de la oferta, el impacto de las inspecciones fiscales continúa extendiéndose. Si los depósitos de chatarra de aluminio ralentizan los envíos, la oferta circulante se ajustará nuevamente y se espera que los precios de la chatarra de aluminio encuentren un fuerte soporte. En adelante, se mantendrá una estrecha atención a las reacciones en cadena de las inspecciones fiscales en toda la cadena industrial de la chatarra de aluminio y a los cambios en los pedidos de las empresas utilizadoras de chatarra.
Aleación secundaria de aluminio: Al contado: El martes, las cotizaciones del mercado ADC12 se mantuvieron en general estables, con solo unas pocas empresas reduciendo los precios en 100 yuanes/tm. Los precios al contado mostraron cierta resistencia, con los precios SMM ADC12 manteniéndose estables en 24.500 yuanes/tm respecto a la jornada anterior. En cuanto a los costos, los precios de la chatarra de aluminio como materia prima registraron fluctuaciones limitadas en general. Sin embargo, a medida que las políticas de facturación fiscal se endurecieron en múltiples regiones, los requisitos de adquisición conforme para las empresas aumentaron aún más, y los costos de adquisición para algunas empresas se mantuvieron altos, proporcionando un fuerte soporte de costos. Aunque los precios y futuros del aluminio han retrocedido, limitadas por los altos costos, las empresas tienen una disposición relativamente limitada a bajar los precios de forma proactiva, y el sentimiento de mantener los precios firmes persiste en el mercado. Se espera que los precios del ADC12 a corto plazo continúen consolidándose con una nota fuerte, con el soporte de costos y la presión de adquisición conforme limitando la caída de los precios, mientras que la débil recuperación de la demanda también restringirá la elasticidad de nuevas subidas de precios. En adelante, se debe prestar especial atención al progreso de la implementación de las políticas de facturación fiscal, a los cambios en el suministro de materia prima de chatarra de aluminio y al almacenamiento preventivo aguas abajo antes de las dobles festividades.
Perspectiva integral: En el frente macro, los jefes de Estado de China y EE. UU. están a punto de reunirse, y los principales funcionarios económicos y comerciales de China y EE. UU. celebraron consultas en Nueva York, elevando las expectativas de una distensión en las relaciones chino-estadounidenses. En el frente de los fundamentos, las reanudaciones de producción en Oriente Medio continúan acelerándose, pero algunos proyectos recién lanzados se han retrasado, y se espera que el ritmo de aumento de la capacidad operativa se desacelere en los próximos meses. Con la festividad corta acercándose, la demanda de almacenamiento aguas abajo respalda la reducción de existencias, y se espera que los precios del aluminio mantengan un patrón de consolidación en niveles altos a corto plazo.
[La información proporcionada es solo de referencia. Este artículo no constituye un consejo directo para decisiones de investigación de inversiones. Los clientes deben tomar decisiones con prudencia y no deben usar esto como sustituto de un juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]
