[SMM Informática Diaria] La diferencia de precio de DDR5 se redujo a la mitad, la diferencia de cotización del PRO6000 es de 2,4 veces

SMM, 22 de septiembre:

[DDR5: Los vendedores de canal recortan unilateralmente los precios un 5,9 %, y el diferencial entre oferta y demanda se reduce a la mitad, hasta 1.157 yuanes]

El monitoreo semanal de SMM sobre información de primera mano del mercado de canal de memoria para servidores DDR5 en China muestra que, en la semana más reciente (14-20 de septiembre), los vendedores se mostraron visiblemente ansiosos: el índice de intensidad de envíos subió de una base de 100 a 157,3, un aumento del 57,3 %, mientras que la intensidad de compras solo subió a 102,8; la disposición de los compradores cayó del 48,8 % al 36,3 %, una baja de 12,5 puntos porcentuales, el nivel más bajo desde mediados de julio. En cuanto a precios, el precio medio de oferta de envío bajó de 19.165 a 18.036 yuanes, un descenso del 5,9 %, mientras que el precio medio de puja de compra subió ligeramente de 16.732 a 16.879 yuanes, reduciendo el diferencial entre oferta y demanda de 2.433 a 1.157 yuanes, una convergencia impulsada exclusivamente por los vendedores, no por una puja al alza de los compradores. Los datos de canal al 18 de septiembre muestran cotizaciones de envío con impuestos incluidos para Samsung 64G 5600/6400 de 18.100-18.350 yuanes, con órdenes de compra reales para las mismas especificaciones de 18.000-18.200 yuanes, una brecha entre máximo y mínimo de solo 100-300 yuanes. En el mismo período, el lado de contratos de los fabricantes originales se movió en dirección opuesta: CFM Flash Market informó el 8 de septiembre que los precios de contrato de DDR5 RDIMM 64GB fueron de 1.630 dólares, un aumento intermensual del 3 %, y TrendForce proyectó que los precios de contrato de DRAM para servidores en el tercer trimestre de 2026 subirán un 13 %-18 % intertrimestral. SMM considera que la presión de liquidación de inventario en el canal ha superado las primas por escasez, y el poder de fijación de precios del DDR5 está pasando del dominio unilateral de los vendedores a concesiones proactivas de los vendedores para reducir los diferenciales.

[PRO6000: Un nombre, cuatro especificaciones: dispersión inferior al 4 % una vez desagregado]

La revisión detallada de SMM de las cotizaciones de primera mano de la serie PRO6000 en el mercado de canal de China del 14 al 22 de septiembre confirma que esta serie fue la categoría de GPU más cotizada esta semana, por delante de la 5090 y la H200; pero bajo el mismo nombre «PRO6000», la versión para servidor de 96G se cotizó a 160.000-166.000 yuanes por unidad, la versión para estación de trabajo de 96G a 134.000-137.000 yuanes por unidad, la PRO6000D de 84G a 68.300-70.000 yuanes por unidad, y la Max-Q a 66.500-111.000 yuanes por unidad, una brecha de 2,43 veces entre el precio más alto y el más bajo. Las más fáciles de confundir son la versión para servidor de 96G y la PRO6000D de 84G: solo 12 GB de VRAM de diferencia, pero una diferencia de precio de 2,37 veces, y ambas comparten el mismo nombre en la jerga del canal. Una vez desglosados por especificación, las tres especificaciones principales mostraron una dispersión del 3,8 %, 2,2 % y 2,5 % respectivamente, y los precios de compra y venta de la versión de servidor 96G ya se superponían; solo alrededor del 12,8 % de las cotizaciones del canal proporcionaron cifras verificables. SMM considera que el problema no son las cotizaciones caóticas ni las fluctuaciones del mercado, sino una doble ausencia de un sistema de nomenclatura y de un ancla de precios pública: la serie no tiene un canal oficial de suministro directo en China, por lo que el descubrimiento de precios depende únicamente de cotizaciones verbales del canal.

[4090: alquiler anual de servidor completo de 8 tarjetas en Sichuan a 7.300 yuanes, ancho de banda facturado por separado]

SMM ha sabido que un centro de datos en Sichuan publicó cinco servidores completos de 8 tarjetas RTX 4090 (24G) en alquiler a 7.300 yuanes/unidad·mes (sobre la base de servidor completo de 8 tarjetas), equivalente a aproximadamente 912,5 yuanes/tarjeta·mes, con una escala total de alquiler mensual de 36.500 yuanes por las cinco unidades; el ancho de banda se factura por separado a 10 yuanes/M y no está incluido en el precio por hora de máquina. Los cuatro elementos (precio, plazo de arrendamiento, número de unidades y ubicación del centro de datos) están completos, y el anuncio se toma tal como se publicó. SMM considera que el alquiler en sí se encuentra dentro del rango existente del 4090, y lo que realmente afecta las futuras comparaciones de precios es la separación del ancho de banda del precio por hora de máquina: una vez que el precio por hora de máquina y el ancho de banda se cotizan por separado, ambas cotizaciones deben primero alinearse en cuanto a si el ancho de banda está incluido antes de ser comparables. (Este artículo se publicó como [SMM Computing Power Flash] el 22 de septiembre).

[Otros desarrollos del mercado · Servidores completos y oferta-demanda: aparecen señales de suministro de H200, sin precios cotizados]

SMM ha sabido que aparecieron dos indicios de H200 por el lado de la oferta, pero ninguno incluía precios: uno es un pedido de procesamiento de fábrica de servidores completos de marca blanca, con configuraciones de 1T/2T disponibles, pago contra entrega, recogida diaria de 5 a 10 unidades, 512 unidades entregables antes de fin de año con garantía, que requiere un acuerdo marco; el otro es un anuncio de alquiler a largo plazo de 64 unidades, plazo cerrado de 5 años, un mes de depósito y un mes de pago por adelantado, red IB, centro de datos ubicado en Xinjiang, precio no especificado. Ambos son mensajes grupales públicos de un solo canal sin referencias de precios y no se incluyeron en las estadísticas de precios. En el lado de la memoria, los compradores continuaron publicando solicitudes de compra de 2.000 unidades de cada uno de Samsung y Hynix 64G 5600, lote DC25, deteniéndose una vez alcanzado el objetivo. SMM considera que los grandes pedidos del H200 se están aclarando en términos de volumen y plazos de entrega, pero los vendedores aún no han revelado los precios, en línea con la reciente postura negociadora de "superficie sin cotización" en el segmento de servidores completos de gama alta.

[Actualización de políticas: cinco ministerios fijan un umbral estricto de utilización; Jiangsu y Hubei amplían los vales de tokens]

SMM ha sabido que el Ministerio de Industria y Tecnología de la Información y otros cuatro ministerios lanzaron conjuntamente el programa de recomendación de infraestructura informática ecológica nacional 2026, con umbrales estrictos que incluyen al menos un año de funcionamiento estable continuo, una tasa de utilización de los armarios no inferior al 60 % y una escala de bastidores no inferior a 3.000 bastidores estándar (excluidas las instituciones públicas, la informática financiera y las instalaciones de informática inteligente). El marco de evaluación eleva la ponderación de la eficiencia de carbono, la proporción de electricidad verde y la tasa de utilización. Las solicitudes deben completarse antes del 16 de noviembre, con gestión dinámica de la lista: las instalaciones que no cumplan los indicadores clave serán eliminadas. En el ámbito local, Jiangsu emitió un plan de acción de economía de tokens con 26 medidas en ocho sectores, que incluyen la construcción de 2.000 conjuntos de datos de alta calidad, la incorporación de no menos de 50 grandes modelos recién registrados al año, la exploración de sistemas de medición de tokens y plataformas de negociación en circulación, y el despliegue de vales de tokens en toda la provincia; Hubei añadió modelos y servicios de tokens al alcance de las subvenciones de vales de potencia informática. En el frente China-EE. UU., las consultas económicas y comerciales en Nueva York el 20 de septiembre duraron unas ocho horas, y ambas partes establecieron un mecanismo de "Diálogo de IA EE. UU.-China" y una línea directa dedicada a la notificación de incidentes de IA a nivel de seguridad nacional. La parte estadounidense dejó claro que los controles a la exportación de chips no estaban en la agenda de esta ronda, y la próxima reunión se celebrará en Shenzhen a finales de noviembre. SMM considera que el umbral estricto de utilización y el mecanismo de eliminación dinámica son métricas de eficiencia diseñadas para expulsar la capacidad de baja eficiencia, avanzando en paralelo con la ampliación de los vales de tokens a toda la cadena de "modelo + token" tanto por el lado de la oferta como de la demanda.

Análisis de SMM: Cuatro hilos principales hoy. Primero, el mercado de canal de memoria registró el primer caso de concesiones unilaterales de precios por parte de los vendedores: el calor de los envíos subió un 57,3 % mientras que las compras solo aumentaron un 2,8 %, los precios de venta medios cayeron un 5,9 % y el diferencial se redujo a la mitad mediante movimientos proactivos de los vendedores, en contra de la subida del lado contractual; la divergencia entre los precios al contado y los contractuales merece un seguimiento continuo. En segundo lugar, el aparente diferencial de precios del PRO6000 se debe a la ausencia de un sistema de nomenclatura y de un ancla de precios, no a la volatilidad del mercado: una vez desagregadas las cuatro especificaciones, la dispersión es inferior al 4 % en todas ellas, y los precios de oferta y demanda de la versión para servidores ya se solapan, lo que indica que existe consenso en el canal mientras falta un mecanismo público de descubrimiento de precios. En tercer lugar, los alquileres de 4090 son estables, pero la base de cotización está cambiando: la oferta de 7.300 yuanes en Sichuan se sitúa dentro del rango existente, pero la cotización separada del ancho de banda altera la comparabilidad de las ofertas (este punto ya se ha publicado como actualización urgente y se ha incorporado a la lista de verificación comparativa: si se incluye el ancho de banda, servidor completo o tarjeta única, plazo de arrendamiento y forma de pago, atribución de IP y electricidad/garantía; las cotizaciones se excluyen de las estadísticas de precios hasta que estos cuatro elementos estén alineados); entretanto, una verificación retrospectiva confirmó que el pico de participación de compradores de 4090 del 28 de julio al 3 de agosto fue impulsado por publicaciones concentradas de recicladores y desmontadores de tarjetas (durante la ventana del pico, 79 publicaciones relacionadas con desmontaje frente a 16 relacionadas con alquiler, y las 5 cuentas principales representaron el 40 %; en el mismo período, SMM monitoreó precios de compra de PCB de 4090 por encima de 18.000 yuanes), lo que representa ruido en los datos más que una recuperación de la demanda de uso final: los indicadores de calor deben primero excluir las publicaciones relacionadas con el reciclaje. En cuarto lugar, en el frente normativo, los umbrales de eficiencia y los subsidios a la demanda se están endureciendo simultáneamente, mientras que se ha establecido el mecanismo de diálogo sobre IA entre China y Estados Unidos y los controles a la exportación de chips no figuraron en la agenda, lo que significa que es poco probable que la incertidumbre geopolítica en la cadena de suministro de computación avanzada se disipe en el corto plazo.