Tras la asimilación de los factores bajistas y la ausencia temporal de orientación macroeconómica, el centro del contrato de estaño más negociado en la SHFE vuelve a 410.000 [Revisión de mediodía del estaño de SMM]

Comentario de mediodía sobre el estaño, 22 de septiembre de 2026

1. Revisión de precios

Hoy, las cotizaciones al contado del estaño SMM #1 se situaron entre 410.900 y 413.000 yuanes/tm, con un precio medio de 411.950 yuanes/tm, lo que supone un aumento de 2.600 yuanes/tm respecto a la jornada anterior.

El contrato de estaño más negociado en la SHFE cayó a 408.900 yuanes/tm durante la sesión de hoy antes de rebotar, cerrando la mañana en 411.900 yuanes/tm, con un alza de 3.400 yuanes/tm, equivalente a un 0,83%. El interés abierto en el contrato más negociado y en el contrato de noviembre disminuyó durante el día, y el rebote estuvo acompañado de continuas salidas de capital, lo que sugiere que el impulso para perseguir las subidas sigue siendo cauto.

En el LME, el estaño a 3 meses se mantuvo prácticamente plano, cotizando actualmente a 54.140 dólares/tm, con un ligero descenso de 15 dólares/tm respecto a la jornada anterior, una caída del 0,03%.

2. Mercado al contado

El mercado al contado se mantuvo hoy mayormente en modo de espera. La semana pasada, cuando los precios rondaban los 390.000 yuanes, la demanda de aprovisionamiento previa a las vacaciones por parte de los compradores intermedios se liberó de forma rápida e intensa, y los inventarios de materias primas se repusieron sustancialmente. Esta semana, tras el repunte del nivel de precios, la disposición de los compradores intermedios a perseguir precios más altos es limitada y el ritmo de compras se ha ralentizado. Los proveedores informan en general de una escasa disponibilidad al contado, con las marcas principales cotizando con primas de 800 a 1.500 yuanes/tm sobre los futuros, pero tras el desplazamiento al alza del nivel de precios, la concreción efectiva de transacciones ha sido mediocre.

3. Perspectiva integral

A corto plazo, el estaño de la SHFE se encuentra en una fase en la que los factores bajistas ya han sido plenamente digeridos y el sentimiento está experimentando una reparación marginal. El nivel de 400.000 yuanes ha sido validado tanto por los fundamentos como por el sentimiento del mercado, formando un suelo importante. La digestión previa del sentimiento de subida de tipos ha debilitado la intensidad marginal de la presión macroeconómica, y cualquier relajación marginal en las noticias macroeconómicas en el futuro podría reforzar aún más el sentimiento del mercado e impulsar el nivel de precios al alza. Se espera que el contrato de estaño más negociado de la SHFE consolide en niveles altos dentro del rango de 409.000 a 416.000 yuanes/tm a corto plazo.