Futuros:
Durante la noche, el contrato a 3 meses del plomo en la LME abrió a 1.919,0 USD/t el 21 de septiembre. En la sesión asiática, los futuros abrieron a la baja y consolidaron, cayendo en un momento a 1.917,5 USD/t. En la sesión europea, rebotaron en consolidación. En el solapamiento de las sesiones europea y estadounidense, la negociación tardía registró un fuerte repunte con gran volumen, alcanzando un máximo de 1.942,0 USD/t. Cerca del cierre, los precios retrocedieron ligeramente desde los máximos y finalmente se liquidaron a 1.935,0 USD/t, subiendo 14,0 USD/t o un 0,73% respecto al precio de cierre de la jornada anterior. El rango de negociación de toda la jornada fue de 1.917,5–1.942,0 USD/t, con un volumen de 10.551 lotes, un aumento de 1.955 lotes, y un interés abierto de 188.208 lotes, un aumento de 3.639 lotes. La vela diaria registró una gran vela alcista.
Durante la noche, el contrato de plomo 2611 de la SHFE abrió al alza a 16.470 yuanes/t en la sesión nocturna. Subió con fuerza hasta 16.475 yuanes/t en la apertura, renovando el máximo de este rebote, y luego retrocedió rápidamente. Desde las 23:00 hasta la madrugada, cayó en un momento a 16.385 yuanes/t, luego se estabilizó y rebotó, liquidándose finalmente a 16.440 yuanes/t, subiendo 25 yuanes/t o un 0,15% respecto al precio de cierre de la jornada anterior. El volumen fue de 34.901 lotes y el interés abierto de 73.416 lotes. La vela diaria registró una pequeña vela alcista con sombras superior e inferior.
En general, el plomo de la SHFE y de la LME se fortalecieron al unísono. El plomo de la LME rompió su máximo anterior con gran volumen y superó al plomo de la SHFE, mientras que el contrato de plomo 2611 de la SHFE retrocedió ligeramente tras el repunte y quedó relativamente rezagado. Ambos han entrado en territorio de sobrecompra según el KDJ, y los riesgos de perseguir el mercado a corto plazo se están acumulando.
En el frente macro:
En el exterior, el lunes los funcionarios de la Reserva Federal de EE. UU. volvieron a lanzar señales restrictivas. El presidente de la Fed de San Luis, Musalem, dijo que podrían ser necesarias más subidas de tipos para frenar la inflación y que "es mejor subir ahora que después". El presidente de la Fed de Chicago, Goolsbee, también dijo que se necesita una acción clara de subida de tipos si la inflación no baja. En cuanto al crudo, se espera que el oleoducto saudí dañado reanude pronto los envíos, y las conversaciones entre EE. UU. e Irán para reiniciar las negociaciones avanzaron. Los precios internacionales del petróleo cayeron por cuarta jornada consecutiva, y la prima de riesgo geopolítico siguió deshaciéndose. Sin embargo, aún hubo disturbios en Oriente Medio: un petrolero que entraba en el estrecho de Ormuz fue alcanzado por un proyectil, hiriendo levemente a dos tripulantes, y una válvula del oleoducto de crudo Sharara en Libia fue cerrada por milicianos armados, provocando una fuerte caída en la producción del yacimiento. Hoy, la atención puede centrarse en los discursos de varios funcionarios, incluidos el presidente de la Fed de Nueva York, Williams, y el vicepresidente de la Fed, Jefferson, así como en datos como el empleo ADP de EE. UU., la confianza preliminar del consumidor de la eurozona de septiembre y el índice manufacturero de Richmond de EE. UU. de septiembre.
En China, Xi Jinping realizará una visita de Estado a EE. UU. del 23 al 25 de septiembre. La relajación gradual de las relaciones chino-estadounidenses sigue impulsando el apetito por el riesgo en los mercados. El Banco Popular de China celebró un simposio con instituciones financieras extranjeras y declaró que ampliará de manera constante la apertura bidireccional de los mercados financieros. El Buró Político del Comité Central del PCCh celebró una reunión y decidió que la Quinta Sesión Plenaria del XX Comité Central del PCCh se celebrará en Pekín del 26 al 29 de octubre.
Fundamentos del mercado al contado:
Ayer, el precio del plomo #1 de SMM subió 75 yuanes/tm respecto al día hábil anterior. Con la proximidad del feriado, los proveedores y fundidores mostraron mayor disposición a vender y cotizaron activamente. Las primas por cargamentos en fábrica de plomo primario comenzaron a flexibilizarse, y las principales zonas productoras cotizaron primas de 50–150 yuanes/tm sobre el precio promedio del plomo #1 de SMM. Surgió una divergencia regional: los fundidores de Henan despacharon principalmente según pedidos programados, con pedidos al contado a descuentos de 50–20 yuanes/tm frente al contrato de plomo 2611 de la SHFE; los fundidores de Hunan mostraron una actitud más relajada para mantener precios firmes, con primas de pedidos al contado reducidas a 100–150 yuanes/tm; los pedidos al contado de Jiangxi y Anhui se situaron en primas de 120–150 yuanes/tm, y algunos correspondían a cargamentos de octubre ya prevendidos. En cuanto al plomo secundario, la oferta circulante fue limitada y los fundidores mantuvieron precios firmes, con las principales zonas productoras cotizando plomo refinado secundario a descuentos de 100 yuanes/tm hasta primas de 50 yuanes/tm sobre el precio promedio del plomo #1 de SMM. Por el lado de la demanda, el aprovisionamiento previo al feriado de las empresas ya concluyó en gran medida, con menor interés en consultas. Se dedicaron principalmente a digerir inventarios o realizaron compras justo a tiempo para retirar mercancía, y el entusiasmo de compra se debilitó en comparación semanal, con transacciones generales del mercado más tranquilas.
Inventarios: Al 21 de septiembre, el inventario social total de lingotes de plomo de SMM en cinco regiones alcanzó 65.700 tm, una caída de 7.900 tm respecto al 14 de septiembre y de 6.200 tm respecto al 17 de septiembre. Los inventarios de plomo en la LME se situaron en 372.725 toneladas, 900 toneladas menos que el día de negociación anterior; los inventarios de warrants de plomo en la SHFE totalizaron 49.076 toneladas, 4.039 toneladas menos que el día de negociación anterior.
Previsión del precio del plomo para hoy:
Durante la noche, el plomo de la LME rompió por encima de los máximos anteriores con un volumen en expansión, y el contrato de plomo 2611 de la SHFE cerró ligeramente al alza en la sesión nocturna, lo que aún presta cierto soporte al sentimiento del mercado al contado hoy. En el frente macroeconómico, los funcionarios de la Reserva Federal de EE. UU. volvieron a mostrarse hawkish y el índice del dólar estadounidense subió ligeramente. Combinado con indicadores de corto plazo sobrecomprados tanto en la SHFE como en la LME, el plomo de la SHFE retrocedió tras un rápido aumento en la sesión nocturna, y el impulso para nuevas ganancias en los futuros se debilitó. En el lado del mercado al contado, con la proximidad del feriado, los proveedores y fundidores mostraron una mayor disposición a vender, y las primas cotizadas han comenzado a aflojarse. Las empresas de baterías aguas abajo ya han concluido en gran medida el aprovisionamiento previo al feriado y han pasado a digerir inventarios y a realizar compras justo a tiempo. Se espera que los precios al contado del plomo se consoliden en niveles altos con un sesgo firme hoy, y es probable que los precios principales aún suban ligeramente, pero el margen de ganancias se ha reducido significativamente respecto a antes. Se puede prestar atención a los discursos de esta noche de los funcionarios de la Reserva Federal de EE. UU., Williams y Jefferson, y su impacto en el dólar y el sentimiento de los metales no ferrosos, al comportamiento de volumen-precio del contrato de plomo 2611 de la SHFE cerca de los máximos anteriores, y al tira y afloja entre los proveedores que mantienen precios firmes para vender antes del feriado y el sentimiento de espera de los compradores aguas abajo.
![Ligera divergencia entre el plomo de SHFE y LME: el plomo de LME supera los 1.940 USD/t mientras que el plomo de SHFE se queda atrás [Actualización matutina de plomo de SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/TmYox20251217171721.jpeg)
