18 de septiembre de 2026
La primera subida de tipos de interés de la en más de tres años se esperaba que golpeara con fuerza a los metales preciosos que no generan intereses, pero en los mercados de futuros está ocurriendo exactamente lo contrario: inmediatamente después de la decisión sobre los tipos, el oro y la subieron con fuerza a territorio positivo, convirtiendo la temida trampa de los tipos en un dinámico repunte de alivio. El oro al contado volvió a superar la marca de 4.340 dólares por onza con una ganancia diaria del 1,8 por ciento, mientras que la plata se disparó por encima de los 65 dólares con un salto de casi el 3,6 por ciento. Mientras tanto, ambos metales preciosos vuelven a ampliar significativamente sus ganancias en la negociación europea. Lo que inicialmente parece una reacción paradójica del mercado resulta ser un patrón clásico de "vender con el rumor, comprar con la noticia", acompañado de la caída de los rendimientos del Tesoro y el descenso de los precios de la energía.
La caída de los rendimientos y del crudo alivia la presión de los tipos sobre el mercado
El detonante del cambio de tendencia es una notable relajación de la presión en la periferia del mercado de metales preciosos. Aunque la Fed subió su tipo de interés de referencia en 25 puntos básicos hasta un rango del 3,75 al 4,00 por ciento y señaló al menos una subida más, los mercados de bonos reaccionaron con alivio: el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años de referencia cayó de inmediato del 5,01 por ciento al 4,93 por ciento. Al mismo tiempo, el dólar estadounidense perdió impulso, ya que los inversores institucionales consideran en gran medida que las subidas de tipos de este año ya están descontadas.
El mercado del crudo proporciona un impulso adicional, aliviando temporalmente las presiones inflacionistas. Los informes sobre envíos adicionales de petróleo saudí a través de Omán, así como los avances en la reparación del oleoducto Este-Oeste, empujaron tanto al Brent del Mar del Norte como al WTI hacia los 100 dólares por barril. Esta ligera relajación de los precios de la energía priva temporalmente a los banqueros centrales del argumento a favor de subidas de tipos aún más agresivas y, al mismo tiempo, reduce los costes reales de mantenimiento de los metales preciosos físicos.
La plata rompe un nivel clave: el oro se enfrenta a una prueba importante en los 4.354 dólares
Desde una perspectiva técnica, el contramovimiento dibuja un panorama significativamente más brillante, pero requiere compras de seguimiento. En el caso de la plata, destaca la recuperación de la marca de 64,86 dólares. Para etiquetar definitivamente la reciente liquidación como una trampa bajista, los alcistas ahora deben romper la masiva zona de resistencia entre 65,73 y 66,99 dólares. Solo una ruptura sostenida por encima de 67 dólares abrirá el camino hacia el máximo de varios meses de 68,17 dólares, mientras que, a la baja, el nivel de soporte en 63,44 dólares protege el mínimo de la corrección.
Para el precio del oro, la zona en torno a 4.354 dólares actúa como una encrucijada inmediata. Si se logra una ruptura aquí sobre la base del cierre diario, los próximos hitos en 4.403 y 4.434 dólares entrarán rápidamente en foco. Si, por el contrario, el intento fracasa debido al actual tope de tasas de interés de la Fed, el nivel en torno a 4.283 dólares servirá como soporte principal. Para los inversores en materias primas, el entorno sigue dividido: mientras la retórica agresiva de la Fed está limitando la euforia excesiva de precios, la combinación de tensiones geopolíticas no resueltas en Oriente Medio y la caída de los rendimientos de los bonos está cimentando una base sólida debajo de ambos metales preciosos.
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