9.17 Comentario matutino sobre la alúmina
Mercado de futuros: Durante la noche, el contrato de alúmina más negociado 2701 retrocedió tras un rápido repunte, abriendo en 2.700 yuanes/tm, alcanzando un máximo intradía de 2.705 yuanes/tm antes de retroceder bajo presión, cayendo a un mínimo intradía de 2.684 yuanes/tm y cerrando finalmente en 2.689 yuanes/tm. La vela diaria formó una pequeña vela bajista con sombra superior, lo que indica que la presión vendedora por encima de 2.700 yuanes/tm sigue siendo evidente y que el rebote careció de sostenibilidad. El volumen de negociación continuó contrayéndose, cayendo 13.376 lotes respecto a la sesión anterior hasta 42.278 lotes, con una actividad del mercado que sigue disminuyendo a medida que tanto alcistas como bajistas se muestran cautelosos y a la espera. El interés abierto subió ligeramente 1.549 lotes hasta 232.000 lotes, con cambios de capital generales relativamente pequeños, lo que sugiere que persiste la divergencia del mercado pero no se ha formado un posicionamiento direccional claro. Desde una perspectiva técnica, el precio de cierre actual de 2.689 yuanes/tm está ligeramente por encima de la media móvil de 5 días (2.687), pero sigue presionado sucesivamente por las medias móviles de 10 días (2.700,8), 60 días (2.736,25), 40 días (2.730,23) y 20 días (2.739,05). El sistema de medias móviles mantiene una alineación bajista y el patrón de supresión a medio plazo no ha mejorado. Sin embargo, el precio está estrechamente alineado con la media móvil de 5 días y el soporte de la media móvil a corto plazo se está mostrando ligeramente. En general, el mercado de futuros presenta características débiles de "consolidación con contracción de volumen, supresión de medias móviles bajistas y un centro de gravedad bajo", con una dirección a corto plazo aún incierta. La resistencia al alza se sitúa en el nivel redondo de 2.700 yuanes/tm y cerca de la media móvil de 10 días (2.700,8), mientras que el soporte a la baja se observa en 2.684 yuanes/tm y el mínimo anterior de 2.670 yuanes/tm. Antes de que el volumen de negociación se expanda de forma efectiva y los precios rompan la resistencia de las medias móviles a corto plazo, se espera que el mercado continúe consolidándose con debilidad en niveles bajos.
Bauxita: A fecha del 16 de septiembre de 2026, el índice CIF de bauxita importada de SMM se situó en 72,1 $/tm, con un aumento de 0,07 $/tm respecto a la sesión anterior. El precio medio de la bauxita de alta ley (Shanxi) se situó en 585 yuanes/tm, sin cambios respecto a la sesión anterior; la bauxita de baja ley (Shanxi) promedió 540 yuanes/tm, sin cambios; la bauxita de alta ley (Henan) promedió 590 yuanes/tm, sin cambios; la bauxita de baja ley (Henan) promedió 520 yuanes/tm, sin cambios; la bauxita de alta ley (Guangxi) promedió 365 yuanes/tm, sin cambios; la bauxita de baja ley (Guangxi) promedió 327,5 yuanes/tm, sin cambios; la bauxita de alta ley (Guizhou) promedió 495 yuanes/tm, sin cambios; la bauxita de baja ley (Guizhou) promedió 400 yuanes/tm, sin cambios; la bauxita de Guiyang (60%/6,0) promedió 515 yuanes/tm, sin cambios; la bauxita australiana de baja temperatura CIF de SMM promedió 67 $/tm, sin cambios; la bauxita australiana de alta temperatura CIF de SMM promedió 60,5 $/tm, sin cambios; la bauxita guineana FOB de SMM promedió 40 $/tms, sin cambios; la bauxita guineana CIF de SMM promedió 71,5 $/tm, sin cambios; la bauxita malasia CIF promedió 52 $/tm, sin cambios; la bauxita malasia CIF (lavada) promedió 62,5 $/tm, sin cambios; la bauxita ghanesa CIF promedió 78 $/tm, sin cambios; la bauxita indonesia FOB promedió 37 $/tm en contenido físico, sin cambios; la bauxita CFR (Turquía) se cotizó a 72,5 $/tms, sin cambios; la bauxita FOB (Pakistán) promedió 58,5 $/tms, sin cambios.
Alúmina al contado: El 16 de septiembre, el índice de alúmina de SMM se situó en 2.674,36 yuanes/t, 0,42 yuanes/t menos que el día de negociación anterior; el índice de alúmina de SMM Shandong se situó en 2.676,50 yuanes/t, 0,17 yuanes/t menos que el día de negociación anterior; el índice de alúmina de SMM Henan se situó en 2.696,79 yuanes/t, 1,32 yuanes/t menos que el día de negociación anterior; el índice de alúmina de SMM Shanxi se situó en 2.697,03 yuanes/t, 0,49 yuanes/t menos que el día de negociación anterior; el índice de alúmina de SMM Guizhou se situó en 2.706,95 yuanes/t, 0,52 yuanes/t menos que el día de negociación anterior; el índice de alúmina de SMM Guangxi se situó en 2.587,50 yuanes/t, 0,67 yuanes/t menos que el día de negociación anterior.
Diferencial diario de precios al contado-futuros: Según datos de SMM, el 16 de septiembre, el índice de alúmina de SMM presentaba un descuento de 21,64 yuanes/t frente al último precio de transacción del contrato más negociado a las 11:30.
Certificados de depósito diarios: El 16 de septiembre, el total de certificados de depósito de alúmina registrados se situó en 274.100 t, 2.103 t más que el día de negociación anterior; el total de certificados de depósito de alúmina registrados en Shandong se situó en 5.092 t, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el total de certificados de depósito de alúmina registrados en Henan se situó en 0 t, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el total de certificados de depósito de alúmina registrados en Guangxi se situó en 40.600 t, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el total de certificados de depósito de alúmina registrados en Gansu se situó en 46.608 t, 2.103 t más que el día de negociación anterior; el total de certificados de depósito de alúmina registrados en Xinjiang se situó en 197.600 t, sin cambios respecto al día de negociación anterior.
Mercados fuera de China: Al 16 de septiembre de 2026, los precios FOB de alúmina de Australia Occidental se situaron en 349 $/t, sin cambios respecto al día de negociación anterior; la tarifa de flete marítimo Australia-China se situó en 33,40 $/t, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el tipo de cambio de venta USD/CNY rondaba 6,73. Sobre esta base, el precio se traduce en aproximadamente 2.986,6 yuanes/t en los principales puertos nacionales, 312,24 yuanes/t por encima del índice de alúmina de SMM.
Resumen: Hasta ahora, los precios al contado de la alúmina se han mantenido estables en general, con fluctuaciones limitadas. Los precios de transacción fueron mixtos, pero la tendencia central no mostró cambios significativos. Los precios de futuros retrocedieron ligeramente, con tendencias al contado y futuros divergiendo en cierta medida. Por el lado de la oferta, la producción semanal de alúmina en China siguió aumentando, impulsada principalmente por la plena restauración de los niveles de producción en una refinería de alúmina en Shanxi, mientras que otras regiones operaron de forma estable y sin cambios notables. Fuera de China, los problemas de suministro de bauxita en el mercado indonesio podrían afectar la producción en el futuro, pero el impacto aún no está claro y SMM seguirá de cerca la situación. Por el lado de los inventarios, el inventario total de alúmina en China disminuyó, con una divergencia estructural: los inventarios de materias primas en las fundiciones de aluminio se mantuvieron en los niveles actuales, con cambios relativamente pequeños en general; los inventarios de productos terminados en las refinerías de alúmina aumentaron ligeramente, principalmente porque la tasa operativa nacional se recuperó en cierta medida, lo que provocó cierta acumulación de productos terminados en las plantas; los inventarios portuarios cayeron bruscamente, debido sobre todo a la reexportación de cargamentos de la zona franca y a los retrasos en la descarga de algunos envíos, y esta fuerte caída de los inventarios portuarios arrastró a la baja los inventarios totales. De cara al futuro, se espera que los precios de la alúmina se mantengan estables; en cuanto a los inventarios, el transbordo y la descarga de cargamentos portuarios continuarán, pero el aumento de la producción nacional lo compensará, por lo que se prevé que el inventario total repunte ligeramente.
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