9.16 Comentario matutino sobre la alúmina
Mercado de futuros: Durante la noche, el contrato de alúmina más negociado 2701 continuó su consolidación en niveles bajos con tono débil, abriendo en 2.677 yuanes/t, alcanzando un máximo intradía de 2.693 yuanes/t y un mínimo de 2.676 yuanes/t, antes de cerrar en 2.682 yuanes/t. Toda la sesión registró un rango de fluctuación de apenas 17 yuanes/t, sin impulso para un rebote. La vela diaria formó una pequeña vela bajista, lo que indica que la presión vendedora por encima sigue siendo evidente y el impulso de estabilización a corto plazo es insuficiente. El volumen de negociación continuó contrayéndose, cayendo en 14.037 lotes respecto a la sesión anterior hasta 46.823 lotes, con una actividad de mercado persistentemente decreciente, ya que tanto alcistas como bajistas se mostraron cautelosos y adoptaron una postura de espera. El interés abierto aumentó en 3.155 lotes hasta 233.000 lotes, con posiciones acumulándose ligeramente durante el movimiento lateral de precios, lo que sugiere que los bajistas aún conservan cierta disposición a construir posiciones y persiste la divergencia en el mercado. Desde una perspectiva técnica, el precio de cierre actual de 2.682 yuanes/t se sitúa por debajo de la media móvil de 5 días (2.687,76) y permanece muy por debajo de las medias móviles de 10 días (2.706,637), 20 días (2.724,42) y 40 días (2.734,31). El sistema de medias móviles mantiene una alineación bajista y diverge a la baja, sin que el patrón de supresión a medio plazo muestre mejoría. Sin embargo, la desviación entre el precio y la media móvil de 5 días se ha reducido, y la presión de la media móvil a corto plazo se ha aliviado ligeramente. En general, el mercado de futuros exhibe características débiles de "consolidación con contracción de volumen, presión bajista de las medias móviles y un centro de precios flotando en niveles bajos", con una dirección a corto plazo aún incierta. La resistencia por encima se encuentra en la media móvil de 5 días (2.687,76) y el nivel psicológico de 2.700 yuanes/t, mientras que el soporte por debajo se observa en 2.670 yuanes/t y el mínimo anterior cerca de 2.650 yuanes/t. Antes de que el volumen pueda expandirse eficazmente y los precios superen la resistencia de las medias móviles a corto plazo, se espera que el mercado permanezca en consolidación en niveles bajos con tono débil.
Bauxita: Al 15 de septiembre de 2026, el índice CIF de bauxita importada de SMM se situó en 72,1 dólares/t, con un aumento de 0,07 dólares/t respecto al día de negociación anterior. El precio medio de la bauxita de alta ley (Shanxi) fue de 585 yuanes/t, sin cambios respecto al día anterior; la bauxita de baja ley (Shanxi) promedió 540 yuanes/t, sin cambios; la bauxita de alta ley (Henan) promedió 590 yuanes/t, sin cambios; la bauxita de baja ley (Henan) promedió 520 yuanes/t, sin cambios; la bauxita de alta ley (Guangxi) promedió 365 yuanes/t, sin cambios; la bauxita de baja ley (Guangxi) promedió 327,5 yuanes/t, sin cambios; la bauxita de alta ley (Guizhou) promedió 495 yuanes/t, sin cambios; la bauxita de baja ley (Guizhou) promedió 400 yuanes/t, sin cambios; la bauxita de Guiyang (60%/6,0) promedió 515 yuanes/t, sin cambios; la bauxita australiana de baja temperatura CIF de SMM promedió 67 dólares/t, sin cambios; la bauxita australiana de alta temperatura CIF de SMM promedió 60,5 dólares/t, sin cambios; la bauxita guineana FOB de SMM promedió 40 dólares/tms, sin cambios; la bauxita guineana CIF de SMM promedió 71,5 dólares/t, sin cambios; la bauxita malasia CIF promedió 52 dólares/t, sin cambios; la bauxita malasia CIF (lavada) promedió 62,5 dólares/t, sin cambios; la bauxita ghanesa CIF promedió 78 dólares/t, sin cambios; la bauxita indonesia FOB promedió 37 dólares/t en contenido físico, sin cambios; la bauxita CFR (Turquía) se cotizó a 72,5 dólares/tms, sin cambios; la bauxita FOB (Pakistán) promedió 58,5 dólares/tms, sin cambios.
Alúmina spot: El 15 de septiembre, el índice de alúmina SMM se situó en 2.674,78 yuanes/t, 0,43 yuanes/t menos que el día de negociación anterior. El índice de alúmina SMM Shandong se situó en 2.676,67 yuanes/t, 0,19 yuanes/t menos que el día de negociación anterior. El índice de alúmina SMM Henan se situó en 2.698,11 yuanes/t, 1,02 yuanes/t menos que el día de negociación anterior. El índice de alúmina SMM Shanxi se situó en 2.697,52 yuanes/t, 0,22 yuanes/t menos que el día de negociación anterior. El índice de alúmina SMM Guizhou se situó en 2.707,47 yuanes/t, 0,49 yuanes/t menos que el día de negociación anterior. El índice de alúmina SMM Guangxi se situó en 2.588,17 yuanes/t, 0,88 yuanes/t menos que el día de negociación anterior.
Diferencial diario de precios spot-futuros: Según datos de SMM, el 15 de septiembre, el índice de alúmina SMM registró un descuento de 3,22 yuanes/t frente al último precio de transacción del contrato más negociado a las 11:30.
Certificados de depósito diarios: El 15 de septiembre, el total de certificados de depósito de alúmina registrados ascendió a 262.100 t, 3.905 t más que el día de negociación anterior. El total de certificados de depósito de alúmina registrados en Shandong ascendió a 5.092 t, sin cambios respecto al día de negociación anterior. El total de certificados de depósito de alúmina registrados en Henan ascendió a 0 t, sin cambios respecto al día de negociación anterior. El total de certificados de depósito de alúmina registrados en Guangxi ascendió a 40.600 t, sin cambios respecto al día de negociación anterior. El total de certificados de depósito de alúmina registrados en Gansu ascendió a 24.868 t, sin cambios respecto al día de negociación anterior. El total de certificados de depósito de alúmina registrados en Xinjiang ascendió a 197.600 t, 3.905 t más que el día de negociación anterior.
Mercados fuera de China: Al 15 de septiembre de 2026, los precios FOB de alúmina de Australia Occidental se situaron en 349 $/t, sin cambios respecto al día de negociación anterior. La tarifa de flete marítimo Australia-China se situó en 33,40 $/t, sin cambios respecto al día de negociación anterior. El tipo de cambio vendedor USD/CNY rondaba 6,73. Sobre esta base, el precio se traduce en aproximadamente 2.986,3 yuanes/t en los principales puertos nacionales, 311,52 yuanes/t por encima del índice de alúmina SMM. Resumen: Hasta ahora, los precios spot de la alúmina se han mantenido estables, con fluctuaciones generales limitadas. Los precios de transacción fueron mixtos, pero el punto medio no mostró cambios significativos. Los precios de futuros retrocedieron ligeramente, lo que generó cierta divergencia entre las tendencias de futuros y spot. Por el lado de la oferta, la producción semanal de alúmina en China siguió aumentando, impulsada principalmente por la plena reanudación de la producción de una empresa de alúmina en Shanxi, mientras que las operaciones en otras regiones se mantuvieron estables y sin cambios notables. Fuera de China, los problemas de suministro de bauxita en Indonesia podrían afectar la producción en el futuro, pero el impacto aún no está claro y SMM seguirá de cerca la situación. En cuanto a los inventarios, el inventario total de alúmina en China disminuyó, con una divergencia estructural: el inventario de materias primas en las fundiciones de aluminio se mantuvo en los niveles actuales, con cambios relativamente pequeños en general; los inventarios de productos terminados en las refinerías de alúmina aumentaron ligeramente, debido principalmente a que la tasa de operación nacional se recuperó en cierta medida, lo que provocó cierta acumulación de productos terminados en las plantas; el inventario portuario cayó bruscamente, principalmente por las reexportaciones de carga en zona franca y la descarga de algunos envíos, y la fuerte caída del inventario portuario arrastró el inventario total a la baja. De cara al futuro, se espera que los precios de la alúmina se mantengan estables; en cuanto a los inventarios, las reexportaciones y descargas de carga portuaria continuarán, pero el aumento de la producción nacional compensará en parte, y se prevé que el inventario total repunte ligeramente.
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