9.15 Comentario matutino sobre la alúmina
Mercado de futuros:
Durante la noche, el contrato de alúmina más negociado 2701 mostró un patrón de tocar fondo y rebotar, abriendo en 2.680 yuanes/tm, cayendo a un mínimo intradía de 2.670 yuanes/tm antes de encontrar soporte comprador, para luego consolidarse al alza hasta tocar un máximo intradía de 2.699 yuanes/tm, acercándose a la marca redonda de 2.700 yuanes/tm, y cerrando finalmente en 2.696 yuanes/tm. La vela diaria formó una línea alcista sólida, lo que indica que el soporte en torno al nivel de 2.670 yuanes/tm es relativamente efectivo y que están surgiendo señales tempranas de estabilización a corto plazo. El volumen de negociación se redujo notablemente, cayendo 23.730 lotes respecto a la sesión anterior hasta 58.818 lotes, a medida que la actividad del mercado se enfrió y los bajistas mostraron menos disposición a presionar más; el interés abierto subió ligeramente 281 lotes hasta 230.000 lotes, con flujos de capital generales relativamente pequeños y un sentimiento del mercado que se tornó cauteloso y de espera. Técnicamente, el precio de cierre actual de 2.696 yuanes/tm permanece por debajo de la MA5 (2.702), la MA10 (2.739,4), la MA20 (2.749,9) y la MA40 (2.735,3), con las medias móviles aún en alineación bajista y el patrón de resistencia a medio plazo sin cambios, aunque el precio se acerca ahora a la MA5 (2.702), lo que sugiere una relajación de la presión de las medias móviles a corto plazo. En general, el mercado de futuros muestra un patrón de rebote con volumen decreciente, acercándose a las medias móviles a corto plazo y con un impulso bajista en desaceleración, lo que apunta a una necesidad de estabilización y reparación a corto plazo, pero una reversión de la tendencia aún requiere romper las múltiples capas de resistencia de las medias móviles por encima. Al alza, vigile la marca redonda de 2.700 yuanes/tm y la resistencia cerca de la MA5 (2.702); si los precios pueden mantenerse firmemente por encima y romper estos niveles, el margen de rebote podría ampliarse. A la baja, el soporte se observa en 2.670 yuanes/tm y el mínimo anterior en torno a 2.650 yuanes/tm.
Bauxita:
Al 14 de septiembre de 2026, el índice CIF de bauxita importada de SMM se situó en 72,1 $/tm, con un aumento de 0,07 $/tm respecto al día de negociación anterior; el precio medio de la bauxita de alta ley (Shanxi) se situó en 585 yuanes/tm, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el precio medio de la bauxita de baja ley (Shanxi) se situó en 540 yuanes/tm, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el precio medio de la bauxita de alta ley (Henan) se situó en 590 yuanes/tm, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el precio medio de la bauxita de baja ley (Henan) se situó en 520 yuanes/tm, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el precio medio de la bauxita de alta ley (Guangxi) se situó en 365 yuanes/tm, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el precio medio de la bauxita de baja ley (Guangxi) se situó en 327,5 yuanes/tm, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el precio medio de la bauxita de alta ley (Guizhou) se situó en 495 yuanes/tm, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el precio medio de la bauxita de baja ley (Guizhou) se situó en 400 yuanes/tm, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el precio medio de la bauxita de Guiyang (60%/6,0) se situó en 515 yuanes/tm, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el precio medio CIF de la bauxita australiana de baja temperatura de SMM se situó en 67 $/tm, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el precio medio CIF de la bauxita australiana de alta temperatura de SMM se situó en 60,5 $/tm, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el precio medio FOB de la bauxita guineana de SMM se situó en 40 $/tms, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el precio medio CIF de la bauxita guineana de SMM se situó en 71,5 $/tm, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el precio medio CIF de la bauxita malasia se situó en 52 $/tm, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el precio medio CIF de la bauxita malasia (lavada) se situó en 62,5 $/tm, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el precio medio CIF de la bauxita ghanesa se situó en 78 $/tm, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el precio medio FOB de la bauxita indonesia se situó en 37 $/tm en contenido físico, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el precio CFR de la bauxita (Turquía) se situó en 72,5 $/tms, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el precio medio FOB de la bauxita (Pakistán) se situó en 58,5 $/tms, sin cambios respecto al día de negociación anterior.
Precios al contado de la alúmina:
El 14 de septiembre, el índice de alúmina SMM se situó en 2.675,21 yuanes/tm, 0,36 yuanes/tm menos que el día de negociación anterior; el índice de alúmina SMM de Shandong se situó en 2.676,86 yuanes/tm, 0,38 yuanes/tm menos que el día de negociación anterior; el índice de alúmina SMM de Henan se situó en 2.699,13 yuanes/tm, 0,32 yuanes/tm menos que el día de negociación anterior; el índice de alúmina SMM de Shanxi se situó en 2.697,74 yuanes/tm, 0,50 yuanes/tm menos que el día de negociación anterior; el índice de alúmina SMM de Guizhou se situó en 2.707,96 yuanes/tm, 0,97 yuanes/tm menos que el día de negociación anterior; el índice de alúmina SMM de Guangxi se situó en 2.589,05 yuanes/tm, 0,23 yuanes/tm menos que el día de negociación anterior.
Diferencial diario entre precios al contado y futuros:
Según datos de SMM, el 14 de septiembre, el índice de alúmina SMM presentaba un descuento de 12,79 yuanes/tm frente al último precio de transacción del contrato más negociado a las 11:30.
Certificados de depósito diarios:
El 14 de septiembre, el total de certificados de depósito de alúmina registrados se situó en 268.100 tm, 311 tm más que el día de negociación anterior; el total de certificados de depósito de alúmina registrados en Shandong se situó en 5.092 tm, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el total de certificados de depósito de alúmina registrados en Henan se situó en 0 tm, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el total de certificados de depósito de alúmina registrados en Guangxi se situó en 40.600 tm, 4.206 tm más que el día de negociación anterior; el total de certificados de depósito de alúmina registrados en Gansu se situó en 24.868 tm, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el total de certificados de depósito de alúmina registrados en Xinjiang se situó en 197.600 tm, 3.895 tm menos que el día de negociación anterior.
Mercados fuera de China:
Al 14 de septiembre de 2026, los precios FOB de la alúmina en Australia Occidental se situaron en 349 $/tm, sin cambios respecto al día de negociación anterior; la tarifa de flete marítimo Australia-China se situó en 33,40 $/tm, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el tipo de cambio de venta del dólar estadounidense frente al yuan rondaba los 6,72. Sobre esta base, el precio se traduce en aproximadamente 2.985,22 yuanes/tm en los principales puertos nacionales, 310 yuanes/tm por encima del índice de alúmina SMM.
Resumen:
Hasta ahora, los precios al contado de la alúmina se han mantenido estables, con fluctuaciones generales limitadas. Los precios de transacción fueron mixtos, pero el punto medio no mostró cambios significativos. Los precios de los futuros retrocedieron ligeramente, con una cierta divergencia entre las tendencias del contado y de los futuros. Por el lado de la oferta, la producción semanal de alúmina en China siguió aumentando, impulsada principalmente por una empresa de alúmina en Shanxi que restableció plenamente sus niveles de producción, mientras que las operaciones en otras regiones se mantuvieron estables y sin cambios destacables. Fuera de China, los problemas de suministro de bauxita en el mercado indonesio podrían afectar a la producción en el futuro, pero por ahora el impacto sigue sin estar claro, y SMM continuará vigilando la situación. Por el lado de los inventarios, los inventarios totales de alúmina en China disminuyeron, con una divergencia estructural: los inventarios de materias primas en las fundiciones de aluminio se mantuvieron en los niveles actuales con cambios relativamente pequeños; los inventarios de productos terminados en las refinerías de alúmina aumentaron ligeramente, debido principalmente a una recuperación de la tasa operativa nacional, lo que provocó cierta acumulación de productos terminados en las plantas; los inventarios portuarios cayeron bruscamente, afectados sobre todo por la reexportación de cargamentos de la zona franca y la descarga de algunos envíos, y el fuerte descenso de los inventarios portuarios arrastró a la baja los inventarios totales. De cara al futuro, se espera que los precios de la alúmina se mantengan estables; en cuanto a los inventarios, la reexportación y descarga de cargamentos portuarios continuarán, pero el aumento de la producción nacional servirá de contrapeso, y se prevé que los inventarios totales repunten ligeramente.
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