Futuros:
El viernes pasado, el contrato de plomo a 3 meses de la LME bajó el 11 de septiembre, abriendo en 1.901,0 USD/t y cerrando en 1.892,5 USD/t, una caída de 8,0 USD/t o 0,42% respecto al cierre del día de negociación anterior. El rango intradía fue de 1.891,0-1.904,0 USD/t, con un volumen de 5.692 lotes, en descenso, y un interés abierto de 171.247 lotes, un aumento de 1.738 lotes, formando una vela diaria bajista.
El viernes pasado, el contrato de plomo 2610 de la SHFE abrió en 16.120 yuanes/t en la sesión nocturna, subió brevemente a 16.135 yuanes/t antes de bajar, alcanzando un mínimo intradía de 16.025 yuanes/t alrededor de las 21:30, luego se movió lateralmente en niveles bajos y finalmente cerró en 16.050 yuanes/t, una caída de 85 yuanes/t o 0,53% respecto al cierre del día de negociación anterior. El volumen de la sesión nocturna fue de 32.116 lotes, con un interés abierto de 63.249 lotes, un aumento de 304 lotes, formando una vela diaria bajista.
En general, el viernes pasado la SHFE y la LME se debilitaron al unísono con un ritmo altamente sincronizado: tanto el plomo de la LME como el de la SHFE estuvieron presionados por la acumulación de posiciones bajistas, y ambos rompieron por debajo de la banda media de Bollinger. Además, el contrato de plomo 2609 de la SHFE entrará en entrega mañana (15 de septiembre), por lo que se debe prestar atención a las cancelaciones de warrants y los flujos bajo la entrega del contrato anterior, así como al ritmo de traslado de capital al contrato más negociado 2610 durante el rollover.
En el frente macro:
Fuera de China, esta semana marca una "semana de super bancos centrales", con la Fed de EE. UU., el Banco de Inglaterra y el Banco de Japón listos para anunciar decisiones de tasas sucesivamente. Después de que el IPC de agosto de EE. UU. se publicara el viernes pasado con el núcleo mensual superando las expectativas, la probabilidad implícita en el mercado de un aumento de 25 pb de la Fed el 17 de septiembre subió al 88,8%, según CME FedWatch. Sin embargo, el director del Consejo Económico Nacional de la Casa Blanca, Hassett, declaró que "no hay razón para subir las tasas", creando una divergencia entre la retórica oficial y las expectativas del mercado. La decisión de tasas del FOMC, el Resumen de Proyecciones Económicas y la conferencia de prensa de Powell en las primeras horas del jueves serán el foco de los mercados globales. Geopolíticamente, el Medio Oriente continúa perturbando el suministro de energía, con EE. UU. restringiendo las ventanas de defensa aérea para los petroleros que transitan el Estrecho de Ormuz, intercambios de fuego en curso entre las fuerzas hutíes y Arabia Saudita, y consultas entre Irán y Omán sobre la navegación en el estrecho, aunque un acuerdo no significa que el estrecho esté abierto. Las preocupaciones por la oferta están apuntalando los precios internacionales del petróleo, lo que a su vez refuerza las expectativas de inflación y de subidas de tipos.
En China, el presidente Xi Jinping asistió a la 18.ª Cumbre de Líderes de los BRICS, se reunió con el primer ministro indio, Modi, y anunció que China asumirá la presidencia de los BRICS en 2027. La Comisión de Supervisión y Administración de Activos Estatales del Consejo de Estado afirmó que coordinará el uso de los mercados nacional e internacional y optimizará la distribución de las inversiones en el extranjero. En los mercados financieros y los datos, el administrador de SAFE, Zhu Hexin, se reunió con el presidente de la SFC y el director ejecutivo de Hong Kong. Esta semana, China entra en un período denso de publicación de datos de agosto. Hoy, hay que estar atentos al crecimiento interanual de la oferta monetaria M2 de agosto. El martes se publicarán las ventas minoristas totales de agosto y el valor añadido industrial de las empresas por encima del tamaño designado; la Oficina de Información del Consejo de Estado celebrará una conferencia de prensa sobre la evolución económica nacional y, simultáneamente, se publicará el informe mensual sobre los precios de venta de viviendas en 70 ciudades grandes y medianas.
Fundamentos del mercado al contado:
El viernes pasado, el precio del plomo n.º 1 de SMM cayó 25 yuanes por tonelada y el plomo de la SHFE primero bajó y luego repuntó. En cuanto al plomo primario, las existencias en circulación en el mercado fueron limitadas, la oferta en Jiangsu, Zhejiang y Shanghái disminuyó y unos pocos proveedores agotaron sus existencias al contado y suspendieron las cotizaciones de pedidos al contado; las fundiciones entregaron principalmente contratos a largo plazo, y las cotizaciones en fábrica del plomo primario de las principales zonas productoras se situaron con primas de 0 a 50 yuanes por tonelada respecto al precio medio del plomo n.º 1 de SMM; las diferencias entre el norte y el sur se mantuvieron, los proveedores del norte de China redujeron aún más los descuentos al contado frente al contrato de plomo más negociado de la SHFE (Henan se redujo a descuentos de 90 a 50 yuanes por tonelada), los productores del sur de China vendieron a los precios vigentes, algunas cotizaciones pasaron de primas a descensos, y Jiangxi y Anhui mantuvieron primas de 80 a 100 yuanes por tonelada. En cuanto al plomo secundario, las fundiciones de plomo secundario mantuvieron los precios firmes para los envíos, y las cotizaciones en fábrica del plomo refinado secundario de las principales zonas productoras se situaron con descuentos de 175 a 50 yuanes por tonelada respecto al precio medio del plomo n.º 1 de SMM, con descuentos que se estrecharon, y algunas regiones registraron primas de 25 a 50 yuanes por tonelada. En el segmento descendente, las empresas mantuvieron las compras según sus necesidades, algunas consumieron principalmente sus propias existencias y el resto realizó compras justo a tiempo, favoreciendo las mercancías en fábrica de las fundiciones, con una actividad general moderada en el mercado al contado.
Existencias: A 11 de septiembre, las existencias de plomo en la LME ascendían a 380.025 toneladas, 2.350 toneladas menos que el día de negociación anterior; las existencias de warrants de lingotes de plomo en la SHFE totalizaban 59.753 toneladas, 1.462 toneladas más que el día de negociación anterior.
Previsión del precio del plomo para hoy:
El viernes pasado, el SHFE y el LME se debilitaron a la vez, con el plomo del LME y el plomo del SHFE rompiendo ambos por debajo de la banda media de Bollinger, los bajistas añadieron posiciones activamente para presionar los precios, y el plomo del SHFE en la sesión nocturna retrocedió para probar el nivel de 16.000 yuanes/tm; en el lado de los fundamentales, la carga circulante de plomo primario nacional fue escasa, la oferta en Jiangsu, Zhejiang y Shanghái disminuyó, algunos proveedores agotaron existencias y suspendieron cotizaciones, tanto los extremos de fundición primaria como secundaria mantuvieron los precios firmes, los descuentos al contado se redujeron, y el inventario de plomo del LME continuó desacumulándose, proporcionando un soporte subyacente para los precios del plomo. Hoy, se espera que los precios al contado del plomo sufran una ligera presión junto con los futuros, consoliden a la baja en niveles altos y fluctúen en torno al nivel de 16.000 yuanes/tm, con atención a si el plomo del SHFE puede recuperar el nivel de 16.000 yuanes/tm y la banda media de Bollinger, la transmisión del sentimiento del sector no ferroso del dólar estadounidense y del LME en medio de las crecientes expectativas de subida de tipos, y el seguimiento de la firmeza de los precios al contado y las transacciones reales.
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