[Análisis de SMM] La demanda downstream mejora ligeramente y los precios del acero al silicio no orientado registrarán modestas subidas en septiembre

Revisión mensual y perspectivas: la demanda aguas abajo mejora marginalmente; los precios del acero al silicio no orientado registrarán solo modestos avances en septiembre

Revisión de precios de agosto

Fuente: SMM

Los precios del acero al silicio no orientado se mantuvieron en general débiles en agosto. Los precios de los grados principales bajaron ligeramente en todos los ámbitos, con presión tanto en los productos de grado alto como en los de grado medio-bajo. El precio promedio mensual del grado de referencia B50A800 fluctuó en un nivel bajo. Aunque la brecha entre oferta y demanda se redujo ligeramente en agosto, la oferta siguió siendo relativamente holgada. Sin un fuerte respaldo de la demanda aguas abajo, los precios tuvieron un impulso alcista limitado. El mercado se consolidó en niveles bajos en general; las caídas se desaceleraron, pero no surgió un repunte claro.

Análisis fundamental

Fuente: SMM

La producción nacional de acero al silicio no orientado cayó intermensualmente en agosto, una notable disminución respecto a julio, ya que las acerías recortaron proactivamente sus programas de producción. Por mezcla de grados, los grados medio-bajos representaron el 66%, los grados altos el 19% y los grados para nuevas energías subieron al 15%. En comparación con julio, la participación de los grados medio-bajos disminuyó mientras que la de los grados para nuevas energías aumentó, y la participación de los grados altos se mantuvo estable. La capacidad de producción continuó desplazándose hacia productos de gama alta.

La programación de producción para septiembre mantiene rasgos divergentes: los grados medio-bajos repuntarán al 69%, los grados altos caerán al 18% y los grados para nuevas energías bajarán ligeramente al 14%. Las acerías planean aumentar la producción de grados medio-bajos en septiembre mientras reducen la proporción de producción de grados altos. En general, los recortes de producción de agosto aliviaron la presión de la oferta en cierta medida, aunque el repunte de la producción de grados medio-bajos en septiembre refleja las mejores expectativas del mercado de las acerías para el mes.

Fuente: Datos públicos, SMM

La producción de las principales categorías de electrodomésticos nacionales cayó estacionalmente en julio, con la producción de aires acondicionados, refrigeradores, lavadoras y televisores a color retrocediendo desde los picos anteriores. El consumo mensual de acero al silicio no orientado por parte del sector de electrodomésticos disminuyó en consecuencia. Por desglose de consumo, los aires acondicionados representaron el 65% del uso de acero al silicio en electrodomésticos, lo que los convierte en el mayor consumidor; los refrigeradores, lavadoras y televisores a color representaron el 20%, 11% y 4% respectivamente. El consumo total de acero al silicio por parte de los electrodomésticos cayó intermensualmente en julio, arrastrado principalmente por la menor demanda de aires acondicionados.

La producción de vehículos de nueva energía de China se mantuvo sólida en julio. La producción de turismos y vehículos comerciales de nueva energía mantuvo una fuerte resiliencia, mientras que la producción de vehículos de combustible convencional se mantuvo relativamente estable. El sector automotriz es un consumidor clave de acero al silicio de grano no orientado. En cuanto a la estructura de consumo, los turismos de nueva energía representaron el 75%, los vehículos comerciales de nueva energía el 22% y los vehículos tradicionales solo el 3%. Los modelos de nueva energía se han convertido en la fuente dominante de consumo de acero al silicio en el sector automotriz. El consumo mensual de acero al silicio del sector automotriz aumentó ligeramente intermensual en julio. Los altos programas de producción de vehículos de nueva energía respaldaron la demanda de acero al silicio y compensaron parte de la caída de la demanda de electrodomésticos. No obstante, la demanda incremental de automóviles fue insuficiente para contrarrestar plenamente el descenso en electrodomésticos, lo que se tradujo en una mejora general limitada de la demanda downstream de acero al silicio de grano no orientado.

Perspectivas de precios para septiembre

De cara a septiembre de 2026, por el lado de la oferta, la producción planificada de acero al silicio de grano no orientado en China aumentará, con un crecimiento concentrado en los grados medios y bajos. Por un lado, la temporada baja tradicional está llegando a su fin; se espera que los pedidos downstream de fabricantes de electrodomésticos y motores se recuperen, impulsando la disposición de las acerías a producir. Por otro lado, los principales productores, incluido Baowu, subieron los precios base en 50 RMB por tonelada para septiembre, mostrando claras intenciones de sostener y elevar los precios. Se espera que esto restablezca los márgenes de las acerías y respalde la producción.

En cuanto a la demanda de electrodomésticos: la producción siguió desacelerándose en agosto. La mayoría de los fabricantes programaron paradas por altas temperaturas y mantenimiento de equipos a principios de agosto. Los pedidos y las ventas fueron dispares. Los aires acondicionados y refrigeradores registraron pedidos y ventas más débiles debido a la escasa demanda del mercado final. Las lavadoras entraron en su temporada alta, aunque la demanda no alcanzó las expectativas.

Para el sector automotriz, se prevé un desempeño del mercado débil a principios de mes y más fuerte después. A principios de agosto, las ventas offline se vieron afectadas por las altas temperaturas, tifones y otras perturbaciones meteorológicas. La demanda comenzó a liberarse a partir de mediados de agosto. Múltiples modelos nuevos lanzados por los principales fabricantes de equipos originales (OEM) de nueva energía se fijaron con precios acordes a las expectativas de los consumidores, impulsando aumentos notables en el tráfico de tiendas y los pedidos, lo que marcó una recuperación del mercado.

En cuanto a los costos, septiembre marca el tradicional pico de consumo del "Septiembre Dorado". Con la disminución del clima cálido y lluvioso, se anticipa que la construcción de proyectos de usuarios finales y la demanda de reposición de inventarios aguas abajo mejoren marginalmente. Se proyecta que los precios de la bobina laminada en caliente tiendan al alza en septiembre.

En resumen, SMM pronostica que los precios del acero al silicio no orientado de grado medio-bajo tenderán al alza en medio de la volatilidad en septiembre de 2026, con un potencial alcista moderado.