Los futuros retroceden tras un rápido repunte, el mercado al contado sigue débil y persiste la presión de oferta de alúmina [Comentario matutino de SMM sobre alúmina]

Comentario matutino de alúmina del 11 de septiembre

Mercado de futuros: En la sesión nocturna del 11 de septiembre, el contrato de alúmina más negociado 2701 abrió en 2.762 yuanes/tm, alcanzó un máximo de 2.792 yuanes/tm y un mínimo de 2.756 yuanes/tm, y se liquidó en 2.761 yuanes/tm, con una caída de 9 yuanes/tm o 0,32% respecto al precio de liquidación del día de negociación anterior. El volumen de negociación fue de 90.900 lotes y el interés abierto fue de 203.700 lotes, un aumento de 8.277 lotes respecto al día anterior. Desde una perspectiva técnica, los precios cotizaron por debajo de la MA5 (2.769,80) pero se mantuvieron por encima de la MA10 (2.759,50) y la MA30 (2.740,80), y también por debajo de la MA60 (2.782,52), lo que sugiere una intensificación del tira y afloja entre alcistas y bajistas en el corto plazo. En los indicadores MACD, el DIF (2,18) se mantuvo por encima del DEA (-4,90), y el histograma MACD marcó 14,15, todavía en territorio positivo, pero las barras rojas continuaron estrechándose respecto a niveles anteriores, lo que indica que el impulso alcista a corto plazo se debilitaba en el margen. Durante la sesión nocturna, los precios probaron brevemente los 2.792 yuanes/tm antes de retroceder, acompañados de un aumento del interés abierto, lo que sugiere que la resistencia cerca de los 2.800 yuanes/tm seguía siendo notable. En el corto plazo, se debe prestar atención al soporte cerca de 2.750-2.760 yuanes/tm y a la resistencia en la zona de 2.780-2.800 yuanes/tm.

Bauxita: Al 10 de septiembre de 2026, el índice CIF de bauxita importada de SMM se situó en 72,07 $/tm, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el precio medio de la bauxita de alta ley (Shanxi) se situó en 585 yuanes/tm, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el precio medio de la bauxita de baja ley (Shanxi) se situó en 540 yuanes/tm, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el precio medio de la bauxita de alta ley (Henan) se situó en 590 yuanes/tm, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el precio medio de la bauxita de baja ley (Henan) se situó en 520 yuanes/tm, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el precio medio de la bauxita de alta ley (Guangxi) se situó en 365 yuanes/tm, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el precio medio de la bauxita de baja ley (Guangxi) se situó en 327,50 yuanes/tm, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el precio medio de la bauxita de alta ley (Guizhou) se situó en 495 yuanes/tm, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el precio medio de la bauxita de baja ley (Guizhou) se situó en 400 yuanes/tm, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el precio medio de la bauxita de Guiyang (60%/6,0) se situó en 515 yuanes/tm, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el precio medio CIF de SMM de la bauxita australiana de baja temperatura se situó en 67 $/tm, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el precio medio CIF de SMM de la bauxita australiana de alta temperatura se situó en 60,50 $/tm, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el precio medio FOB de SMM de la bauxita guineana se situó en 40 $/tms, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el precio medio CIF de SMM de la bauxita guineana se situó en 71,50 $/tm, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el precio medio CIF de la bauxita malasia se situó en 52 $/tm, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el precio medio CIF de la bauxita malasia (lavada) se situó en 62,50 $/tm, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el precio medio CIF de la bauxita ghanesa se situó en 78 $/tm, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el precio medio FOB de la bauxita indonesia se situó en 37 $/tm en contenido físico, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el precio CFR de la bauxita (Turquía) se situó en 72,50 $/tms, sin cambios respecto al día de negociación anterior; y el precio medio FOB de la bauxita (Pakistán) se situó en 58,50 $/tms, sin cambios respecto al día de negociación anterior.

Precios al contado de la alúmina: El 10 de septiembre, el índice de alúmina SMM se situó en 2.676,14 yuanes/tm, 0,53 yuanes/tm menos que el día de negociación anterior; el índice de alúmina SMM de Shandong se situó en 2.677,67 yuanes/tm, 0,17 yuanes/tm menos que el día de negociación anterior; el índice de alúmina SMM de Henan se situó en 2.700,32 yuanes/tm, 2,66 yuanes/tm menos que el día de negociación anterior; el índice de alúmina SMM de Shanxi se situó en 2.698,74 yuanes/tm, 0,73 yuanes/tm menos que el día de negociación anterior; el índice de alúmina SMM de Guizhou se situó en 2.710,52 yuanes/tm, 0,45 yuanes/tm menos que el día de negociación anterior; el índice de alúmina SMM de Guangxi se situó en 2.590,16 yuanes/tm, 0,20 yuanes/tm menos que el día de negociación anterior.

Diferencial diario de precios al contado-futuros: Según datos de SMM, el 10 de septiembre, el índice de alúmina SMM registró un descuento de 91,86 yuanes/tm frente al último precio negociado del contrato más activo a las 11:30 a. m.

Certificados de depósito diarios: El 10 de septiembre, el total de certificados de depósito de alúmina registrados se situó en 266.976 tm, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el total de certificados de depósito de alúmina registrados en Shandong se situó en 5.092 tm, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el total de certificados de depósito de alúmina registrados en Henan se situó en 0 tm, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el total de certificados de depósito de alúmina registrados en Guangxi se situó en 36.394 tm, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el total de certificados de depósito de alúmina registrados en Gansu se situó en 24.868 tm, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el total de certificados de depósito de alúmina registrados en Xinjiang se situó en 200.622 tm, sin cambios respecto al día de negociación anterior.

Mercados fuera de China: Al 10 de septiembre de 2026, los precios FOB de alúmina de Australia Occidental se situaron en 349 $/tm, sin cambios respecto al día de negociación anterior; la tarifa de flete marítimo Australia-China se situó en 33,40 $/tm, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el tipo de cambio de venta USD/CNY rondaba 6,73. Sobre esta base, el precio equivalía a aproximadamente 2.985,95 yuanes/tm en los principales puertos nacionales, 309,81 yuanes/tm por encima del índice de alúmina SMM.

Resumen: Esta semana, los precios al contado de la alúmina se mantuvieron en general estables. Limitados por las fluctuaciones del mercado de futuros, los precios se mantuvieron en los niveles actuales con cambios limitados, pero el lado de la oferta siguió presionando al mercado. En cuanto a la oferta, una empresa de alúmina en Shanxi comenzó a reanudar la producción y, con algunas empresas del norte completando el mantenimiento, la producción se recuperó en cierta medida; en Guangxi, las empresas que previamente habían realizado mantenimiento han vuelto a niveles normales, mientras que unas pocas empresas en el sur de China aún realizaron ajustes menores, con una producción general que sigue mostrando crecimiento. Fuera de China, los precios de transacción de alúmina en Australia retrocedieron de 360 USD/t a alrededor de 350 USD/t, principalmente porque la afluencia anterior de cargamentos hacia China disminuyó, aliviando la presión de oferta fuera de China y provocando que los precios retrocedieran en consecuencia. En cuanto a los inventarios, el inventario total en China aumentó en 8.000 toneladas esta semana hasta 7,27 millones de toneladas. De cara a la próxima semana, la capacidad operativa aún tiene margen de recuperación, se espera que los precios fluctúen en torno a los niveles actuales bajo la influencia de los futuros, y se prevé que los inventarios aumenten ligeramente.

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